Доллар усилился на пятничной статистике по рынку труда США

FOREX

Серия американской статистики продолжилась в пятницу сильными данными по рынку труда США, которые сгладили негатив от предшествующей статистики по рынку труда же, которая интерпретировалась как слабая. Противоречивая статистика поддерживает неопределенность на FOREX, и после того, как доллар немного «полетал» в середине прошлой недели, предприняв несколько неудачных попыток закрепиться ниже 92 по индексу, он откатился обратно к 93, не оправдав наши ожидания ослабления. Однако, говорить о том, что среднесрочный тренд определился, и доллар продолжит рост – преждевременно. В последнее время вся движения доллара определяются исключительно ожиданиями относительно перспектив ужесточения денежной политики ФРС, а эти ожидания, в свою очередь, постоянно меняются под воздействием достаточно противоречивой статистики и комментариев чиновников ФРС. Рынку ясно лишь то, что ФРС скоро перейдет к обсуждению конкретных таргетов для сворачивания стимулов, но никакой конкретной информации и разумных предположений о том, как именно и когда ФРС начнет сокращать объемы эмиссии, нет. Соответственно, что статистика, что комментарии ФРС просто добавляет «шума» и провоцируют волатильность, но не позволяют сделать вывод о том, куда пойдет доллар в среднесрочной перспективе.

С текущих уровней в районе 93 индекс доллара может двинуться как вверх, на пробой весенних максимумов в районе 93.5, так и вниз, к минимумам в районе 89.5. И то, и другое возможное движение будет постфактум оправдано теми или иными ожиданиями реальных ставок и инфляции, но гадать о них сейчас – пустое дело. В моменте торговля, на наш взгляд, возможна лишь по техническим индикаторам и от уровней. В частности, 93 по индексу доллара – хороший уровень чтобы торговать отбой от него вниз в краткосрочных стратегиях, индикаторы дневного таймфрейма указывают на то, что движение вниз сейчас более вероятно, и мы поставили бы сейчас на это и, соответственно, на то, что EUR/USD не пробьет в ближайшие дни вниз мартовский минимум в районе 1.1710, к которому пара стремиться прижаться после сильного ослабления в прошлую пятницу. Соответственно, можно поставить на отскок и возврат EUR/USD выше июльских минимумов. Закрепление выше июльских минимумов станет дополнительным бычьим сигналом. Неудача в этом деле подтвердит нисходящий тренд.

В кросс-курсах мы по-прежнему отдаем предпочтение британской валюте, как следующей после доллара США, по которой начнётся обсуждение ужесточения денежной политики. GBP/USD в последнее время консолидируется в диапазоне с примерными границами 1.365…1.422, и смотрит вверх. Попытки ослабления к нижней границе этого диапазона стоит, на наш взгляд, выкупать. EUR/GBP готовится пробить вниз мартовские минимумы и уйти в район 0.83.

USD/JPY продолжает «пилиться» вокруг 110. Долгосрочная техническая картина предполагает, скорее, снижение с текущих уровней, однако поскольку эта пара наиболее чувствительна к ожиданиям будущих реальных ставок, мы не делали бы в сложившейся ситуации неопределенности каких-то стратегических ставок на ее дальнейшее поведение. Тактически можно торговать отбой от 110.8 вниз со стопами в районе летних максимумов у 111.10 и/или 111.6.

Нефть остается под давлением из-за продолжения программ хеджирования американских производителей на фоне того, что Китай сократил импорт, не желая покупать по ценам выше 70 по WTI. Соответственно, мы предполагаем здесь диапазонную торговлю в диапазоне $65…75 за баррель WTI с возможным краткосрочным «прострелом» в район 62…63, который стоит агрессивно выкупать, если он случиться. Иранский фактор работает на рост нефти, и он усиливается, так как переговоры по ядерной программе Ирана, похоже, зашли в тупик. Так что, когда задача хеджирования добычи на следующий год будет, в основном, решена, нефть, вероятно, перебьет максимумы середины лета и пойдет выше. Это – позитив для нефтяных валют, которые стоит покупать на слабости нефти против валют фондирвоания. Учитывая неопределенность относительно доллара, покупать лучше против EUR, JPY и CHF, чтобы не брать на себя риски волатильности доллара в связи с ожиданиями относительно политики ФРС.

USD/RUB

Пара, как мы и предполагали, не сумела закрепиться ниже 73 и пошла в направлении 75. Вероятно, сезонный фактор, относительная сила доллара и ослабление восстановительного импульса российской экономики на фоне сохраняющейся высокой инфляции позволят паре туда дойти. Однако позитивные перспективы нефти не подразумевают более значительного ослабления рубля. Если USD/RUB уйдет выше 75, она станет привлекательной для продажи.

Фондовые рынки

Американские фондовые индексы, потоптавшись на месте, с натугой двинулись к новым вершинам, подтвердив наше мнение, что потенциал роста еще не исчерпан. Ожидания ужесточения денежной политики ФРС не снижают аппетит к риску, вызванный просто огромной избыточной долларовой ликвидностью, присутствующей в банковской системе США. Тем не менее, мы не видим в моменте хоть сколько-то значительного апсайда, и полагаем, что по мере приближения конца финансового года в США в сентябре инвесторы перейдут к фиксации прибыли, чему поспособствуют ожидания ужесточения денежной политики ФРС. Мы советуем фиксировать прибыль по мере роста S&P-500 в направлении 4500. По индексу РТС допускаем рост к летним максимумам в районе 1700, но чтобы туда дойти, нужен пробой сопротивления в районе 1650. Если он случится, рост получит ускорение. Торгуя РТС стоит ориентироваться на S&P-500. Если американские индексы перейдут к снижению, РТС синхронно с ними уйдет в коррекцию. Технически РТС выглядит сильно слабее S&P-500, так и не сумев уверенно закрепиться выше предкризисных максимумов зимы прошлого года.

Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Источник: http://www.kalita-finance.com/analitika/goryachie-situacii-nedeli/dollar-usililsya-na-pyatnichnoy-statistike-po-rinku-truda-ssha