Минфин РФ снижает объемы аукциона ОФЗ для привлечения новых инвесторов

Введение новых санкций США вызвало отток капитала из России. На этом фоне размер госзаймов резко сократился. В чем причина снижения активности на долговом рынке и какие действия предпримет ЦБ РФ для его восстановления, разбирались эксперты отдела финансовой аналитики ФБА «Экономика сегодня».

Минфин России объявил параметры аукциона, который состоится 28 апреля, по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Ведомство планирует реализовать долговые бумаги с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска №26233RMFS с датой погашения 18 июля 2035 года в объеме 25 млрд рублей, и в таком же размере ценные бумаги серии №26235RMFS, срок окончания обращения которых 12 марта 2031 года.

Ставка полугодового купона на весь срок обращения займов №26233 составляет 6,1 % годовых, доходность облигаций №26235 – 5,9 %. Ситуация на долговом рынке стабильная, благодаря высоким ценам на нефть, которые находятся на отметке 65 долларов за баррель марки Brent, а также  за счет снижения геополитических рисков. Это обеспечит необходимый спрос со стороны инвесторов во время аукциона.

Регулятор привлечет дополнительные средства в ходе дополнительной эмиссии ранее выпущенных облигаций. Неделю назад Минфин разместил кредитов на сумму 30,3 млрд рублей, что меньше текущего значения в 50 млрд. Однако объем заимствований резко сократился по сравнению с аукционом 14 апреля, когда было привлечено 384 млрд рублей, до введения новых санкций со стороны США.

Глава Белого дома Джо Байден подписал указ о введении ограничений в отношении ряда физических и юридических лиц РФ, а также наложил запрет на покупку иностранными организациями российских государственных долговых бумаг на первичном рынке с 14 июня. После этих новостей отток нерезидентов из ОФЗ в течении недели составил 43 млрд рублей.

Иностранные фонды сохраняют возможность приобретать долговые бумаги на вторичном рынке, однако Вашингтон намекнул, что в случае необходимости ограничения будут расширены на все инструменты. Это стало причиной снижения объема заимствования Минфином, чтобы сохранить стабильность кредитного портфеля в случае распродажи ОФЗ нерезидентами.

Регулятор готовится к тому, чтобы прекратить дополнительную эмиссию облигаций, уже размещенных на бирже, и реализовывать исключительно только новые выпуски. Это снизит влияние санкций со стороны Запада, у которого практически исчезнут рычаги давления. Капиталы иностранных инвесторов заменят локальные игроки, такие как ВТБ и Сбербанк. Госбанки обеспечили более 80 % общего объема спроса на аукционах Минфина в апреле.

Банк России на заседании 23 апреля поднял уровень ключевой процентной ставки сразу на 50 базисных пунктов до 5 % годовых. Это увеличило доходность рублевых активов, сделав их более привлекательными для инвесторов. Помимо этого, регулятор отметил, что снижение инвестиций нерезидентов из-за санкций не оказало влияния на российский финансовый рынок и ведомство ожидает увеличения притока капитала по итогам года в размере 2-4%.

Также Минфин РФ сообщил, что на данный момент финансовых резервов достаточно для реализации всех проектов. В данном случае речь идет о фонде национального благосостояния (ФНБ), в котором на данный момент хранится 13,8 трлн рублей. Дополнительно с начала года в бюджет поступили 240 млрд рублей нефтяных доходов, благодаря росту стоимости нефти на 30 %.

На этом фоне курс отечественной валюты укрепился на 4% до отметки 74,8 рубля за доллар. Банк России заявил, что перешел от мягкой денежно-кредитной политике к нейтральной. Это будет способствовать дальнейшему укреплению национальной денежной единицы. На фоне стабильности в российской экономики и высокого уровня процентной ставки, активы РФ станут привлекательными для иностранных и внутренних игроков.

Автор: Александр Багманов