Состояние рубля показывает отсутствие необходимости в идее ЕЭК о налоге на обмен валюты

Меры по введению налога на обмен валют, предложенные ЕЭК, уместны при значительном ухудшении экономической ситуации, рассказал ФБА "Экономика сегодня" доктор экономических наук, профессор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова Константин Ордов. 

Министр по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) Сергей Глазьев прописал в докладе, посвященном стабилизационным мерам на фоне пандемии коронавируса, предложение ввести в Российской Федерации, как и в других странах Евразийского экономического союза (ЕАЭС), налог на обмен валюты. 

Бывший советник президента России Владимира Путина предположил, что данная мера будет способствовать борьбе со спекулянтами.  

Константин Ордов отмечает, что данная идея совершенно не новая и уже знакома не только России, но и всему миру как налог на спот-операции с иностранной валютой, предложенный Джеймсом Тобиным в 1978 году для контроля за миграцией капитала, “снижения избыточной эффективности” на валютных рынках и уменьшения колебаний на рынке ценных бумаг. 

“Некоторые страны пытались реализовать что-то подобное для всех спекулятивных операций. Иными словами, любая транзакция должна облагаться налогом.  

Господин Глазьев периодически возвращается к подобным идеям. Вероятно, он использует опыт китайской стороны, которая придерживается курса по жесткому валютному регулированию”, - комментирует эксперт. 

Отчасти Российская Федерация, добавляет эксперт, тоже нуждается в ужесточении регулирования в периоды существенных курсовых изменений, но только при значительном ухудшении экономической ситуации.

“На рынке российских облигаций федерального займа присутствуют иностранные инвесторы, которые при наступлении кризисных ситуаций уходят и отчасти влияют на курс национальной валюты. То, что происходит на валютном рынке сегодня, не дает дополнительных доводов для дискуссии на фоне предложения о введении налога на обмен валюты”, - добавляет эксперт. 

Возвращение иностранных инвесторов на рынок ОФЗ

Важно отметить, что последние сообщения Центрального банка Российской Федерации свидетельствуют о возвращении иностранных инвесторов в конце марта 2020 года на рынок российских облигаций федерального займа (ОФЗ) после оттока на фоне срыва сделки ОПЕК+. Как известно, с 11 марта, согласно биржевым данным, инвесторы начали сокращать вложения на 12-23 млрд рублей в день. 

Главный регулятор также в сообщениях, опубликованных на официальном сайте, отмечает, что в марте бескупонная кривая доходности ОФЗ выросла на 13-60 б. п., а именно рост двухлетних ОФЗ составил 54 б. п., до 6,25%, десятилетних - на 23 б. п., то есть до 6,83%. На пике рост доходности двухлетних ОФЗ достигал 194 б. п., до 7,65% годовых, десятилетних - 196 б. п., то есть до 8,57% годовых. 

“Ограничения на валютные операции в виде налога, предложенного министром по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии Сергеем Глазьевым, могут быть актуальными только для частного сектора”, - говорит Ордов. 

Кроме того, эксперт предполагает, что налог в 0,01% не ограничит валютные спекуляции настолько, как рассчитывает Сергей Глазьев. То есть если некоторые игроки попробуют заработать на девальвации или росте курса рубля, то на их планы ограничения не повлияют.  

Если говорить о банковской сфере, то важно помнить - Центральный банк Российской Федерации проводит последовательную политику для девалютизации российской финансовой системы через повышение коэффициентов риска и применение других рычагов, что уже привело к снижению объема задолженности, доли валютных кредитов и депозитов.  

“Внешний долг страны, состоящий из государственного долга и долгов банков и компаний, пошел на снижение и достиг отметки в $450 млрд при состоянии международных резервов, оцененных в $560 млрд", - добавил эксперт. 

Иными словами, меры, предложенные Сергеем Глазьевым, могут впоследствии сказаться на деятельности внешнеэкономических игроков при отсутствии экономической и на повышении издержек российских компаний. 

Рубль реагирует на новости ростом 

Состояние курса рубля, согласно данным Московской биржи, показало стабильность по отношению к американскому доллару - он составил 74,55 рубля за доллар. Это говорит о том, что на данный момент нет оснований для таких мер, которые предлагает министр по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии, считает собеседник агентства.  

“Россия понимает, что свобода движения капитала не является достаточным и необходимым условием прихода притока иностранных инвестиций. А мобильный капитал, наоборот, нацелен на высокие доходности”, - констатировал эксперт.  

Рубль отыграл 10% к уровню марта, поэтому пока говорить о новом снижении курса национальной валюты рано.