В ноябре давление на рубль возрастет

Москва, 29 октября - "Вести.Экономика" Что готовит ноябрь? Поддержит ли текущие тренды или станет источником негатива для валют развивающихся стран, в частности, и рубля? Еще сегодня рубль укрепляется с другими валютами развивающихся стран на торговом позитиве. Но тон всему ноябрю задаст заседание ФРС в предпоследний день октября. И, несмотря на предполагаемое снижение ставки, риторика регулятора может оказаться достаточно «ястребиной», так как улучшение внешних условий ставит под вопрос необходимость дальнейшего смягчения ДКП после трех «упреждающих» снижений ставки, отмечает Андрей Кадулин, начальник аналитического управления Банка «Санкт-Петербург».

Андрей Кадулин, начальник аналитического управления Банка «Санкт-Петербург»

Октябрь оказался благоприятным для рынков месяцем, основным источником позитива стали торговые переговоры между США и Китаем. К середине месяца, по итогам встреч, в которых принимал участие высокопоставленный чиновник КНР - вице-премьер Лю Хэ, стороны пришли к промежуточным договоренностям. Предварительно сделка предполагает закупку американской сельскохозяйственной продукции в объеме $40-50 млрд и подвижки в части валютной политики. Официальное подписание сделки «первого этапа» председателем КНР Си Цзиньпинем и президентом США Дональдом Трампом должно состоятся на саммите Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества 16-17 ноября в чилийском Сантьяго.

Сейчас на фоне доброжелательных заявлений обеих сторон рынки практически уверены в том, что сделка будет подписана, поэтому любые новости и комментарии, ставящие под сомнение дальнейшую деэскалацию конфликта, буду оказывать существенное негативное влияние на все рисковые активы и валюты развивающихся стран. Более того, основные вопросы, касающиеся интеллектуальной собственности и китайских мер поддержки промышленности, будут рассматриваться на последующих этапах. Таким образом, фактор торговых войн вероятно продолжит давить на ожидания замедления экономического роста и, соответственно, финансовые рынки.

Источник - банк Санкт–Петербург

Также поддержку рисковым активам оказал запущенный ФРС процесс скупки активов на $60 млрд в месяц. Американский регулятор таким образом начал бороться с нехваткой долларовой ликвидности на фоне рекордных размещений госдолга. При этом из-за подвижек в торговом вопросе рыночная оценка вероятности еще двух снижений ставки ФРС до конца следующего года помимо октябрьского заседания снизилась с 80% до 36%, рынок стал закладывать в котировки еще одно понижение ставки в следующем году, доходности 10-летних американских казначейских облигаций превысили 1,8%.

Источник - банк Санкт–Петербург

В дальнейшем на ожидания продолжит влиять переговорный процесс между США и Китаем. При этом мароэкономическая статистика по США в ноябре может быть достаточно сильной, 27 октября закончилась самая длительная за последние 50 лет забастовка работников GM, поэтому данные по рынку труда, промышленному производству и заказам на товары длительного пользования улучшатся в сравнении с октябрьскими значениями, что будет позитивно для доллара США и будет давить на валюты развивающихся стран.

Рубль, вместе с другими валютами EM укреплялся к доллару США в октябре. Спрос на российские активы поддерживается одним из самых высоких уровней реальной ставки и усилившимися ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Центрального Банка России. Но в ноябре из-за увеличения объема погашений внешнего долга, при сохраняющихся покупках валюты в рамках бюджетного правила, давление на курс немного вырастет. Учитывая потенциально более напряженную конъюнктуру, курс рубля вряд ли задержится ниже 64 руб./$ и будет стремиться к уровням вблизи 65,5 руб./$. При этом комментарии представителей ЦБ могут потерять былую мягкость, что негативно скажется на ценах рублевых облигаций. По отношению к евро рубль в течение ноября будет торговаться преимущественно в диапазоне 69,5 – 72,49 руб./евро.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/127391