Фондовый рынок: на пароходе музыка играет

Москва, 25 октября - "Вести.Экономика". Обычно российский рынок демонстрирует динамику, свойственную хвосту собаки. Куда следует собака (мировые рынки), туда и хвост, только если падание, то и с большим энтузиазмом. На этой неделе основной новостной поток для российского рынка был отечественный.

 

Бравурная музыка зазвучала еще в среду, когда Минфин в очередной раз провел еще более блестящее размещение ОФЗ, чем обычно, разместив ОФЗ-ПД 26228 в объеме 30 млрд руб., спрос составил около 79,63 млрд руб., что в 2,65 раза превысило объем предложения. При этом цена отсечения была установлена на уровне 109,530%. Это соответствовало дисконту в 6 б. п. по отношению ко вторичному рынку и показывало явный аппетит к риску у инвесторов. В четверг рынок взял паузу в росте на увещевании некоторых аналитиков, что ставка на пятничном заседании ЦБ РФ будет снижена не на 0,5%, а все лишь на 0,25%, хотя все макроэкономические показатели кричали, что будет 0,5%. ЦБ в очередной раз продемонстрировал, что он теперь следует лучшим мировым практикам и решение было полностью соответствующее рыночным ожиданиям. Вначале рынок не отреагировал на ставку, но затем после еще более мягкого комментария все бросились покупать вообще всё. Рост в среднесрочных ОФЗ достигал 0,5% что очень много для этих бумаг.

В условиях когда снижение ставки идет такими сильными темпами и, вероятнее всего, нас ждет дальнейшее понижение и в декабре, наиболее прозорливые инвесторы задумались, что будет дальше. И очевидное решение - это рост акций. Так, при дальнейшем снижении ставки деньги начнут перетекать с облигационного рынка на рынок акции, да и дивидендная доходность акций начнет переманивать людей и с депозитов в банках, которые продолжат снижаться из-за уменьшения базовой ставки.

Пока мы видели ралли только в "Сургутнефтегазе", вызванное спекуляциями на слухах, но, вероятнее всего, в ближайшие недели мы увидим полноценное ралли и по остальным бумагам. В лидерах, наверное, будет нефтегазовый сектор, но и не надо забывать о самом большом банке страны – Сбербанке. Он пока отстаивается, но, думаю, скоро всех удивит.

Алексей Скабалланович, управляющий активами АО "Регион ЭсМ"
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/127285