Как количественно оценить неопределенность. (Preview к заседанию ФРС)

Сегодня в 21 по Москве выйдет решение ФРС по ставке. Консенсус ожидает снижение ставки. Если это произойдет, то цикл роста будет окончен, что подведет черту под текущим периодом роста американской экономики. Проблема в том, что еще весной ФРС обещала продолжения политики повышения ставок. Что же заставило так резко изменить ее свою точку зрения?

В порядке личной саморекламы не удержусь и упомяну, что такое развитие событий я ожидал еще 27 мая.
 https://smart-lab.ru/blog/541062.php., https://aftershock.news/?q=node/760551
Многие меня тогда справедливо критиковали, поскольку на этот момент времени был официальный документ ФРС, где она обещала продолжение роста ставок. А мой пост противоречил ее официальной политике. Тем самым я смог угадать действие американского центробанка еще до того, как он сам об этом узнал. Вот с одним из таких методов моего анализов, которому я лично очень доверяю, хотел бы поделиться.



На рисунке (производство банка америки, подразделения меррил линч) представлены два графика. На них указаны число слов «торговля» и «неопределенность», которые встречаются в американской бежевой книге. Напомню, что бежевая книга является словесной оценкой американского Центробанка ФРС состояния американской экономике. Это не официальная статика, а именно общее понимание текущей ситуации. Сразу оговорюсь, что рисунок несколько устарел, на несколько недель, но пока еще его можно использовать.

Я весьма скептически отношусь к любой статистике. Поскольку это дело внутренней политики государства, то она как правило является засекреченной. А то что официально публикуется, является частенько подкорректированной для каких-то целей. Т.е. использовать ее непосредственно просто опасно. Надо обязательно понимать или хотя бы предполагать, кто, с какой целью, и в какую сторону правит.

 За пару десятков лет я видел немало медийных компаний по нагнетанию психоза, и в результате я в некотором роде выработал к ним иммунитет. Но  такой показатель как число слов в тексте скорее является «оговорками по фрейду». И их намного сложнее подправить. Именно поэтому к таким графикам у меня больше доверия.

За последнюю пару недель мне пришлось прочесть несколько очень толковых аналитических материалов, суть которых сводилась к тому, что в мировых финансах сейчас назрели очень нехорошие события. Это и проблемы с американским долгом, и падение собираемости там налогов, и падение прибылей корпораций. Есть много косвенных фактов вроде аврального выдвижение Б Джонсона на продвижение брексита, и окончание соглашения по золоту от ЕЦБ. И даже конспирологичесие сайты ссылаясь на неназванные источники вангуют о «принятом» решении по ускорению обесценения доллара. Особенностью текущего момента является именно густота такого негатива, которая аномальна в единицу времени. И что важно, исходит из самых разных источников. А также качество аргументов, которые порой не имеют аналогов по своему негативу за последние годы. Особенно напрягает, сейчас наступает август, который традиционно используется для принятия резких решений.

В результате в последнее время ко мне от знакомых и не только резко возросло число тревожных вопросов: о курсе рубля или о вероятности санкций на российский госдолг, обвале на фондовых биржах и т.д. Я по-прежнему всех успокаиваю, что ничего резкого (на горизонте недель) скорее всего не будет. Что идущие негативные процессы должны протекать во времени, тем самым сигнализируя нам о своем развитии. Поскольку пока не будет «А» нечего ожидать и «Б». А «А» еще не было.

Но сам негатив есть. И его непременно надо учитывать.

********************************************************************************************************************************************

Что же следует из этого рисунка? Да ничего хорошего. Люди, которые весьма в теме, оценивают ситуацию очень тревожно.

/**********      Тревожнее, чем в 1998 или 2008 годах.     *******************/

Еще раз повторюсь, что это мнение высказывают не случайные люди, а очень ответственные финансовые чиновники и профессиональные экономисты очень высокого уровня. Так что многие алармистские публикации за последние недели действительно имеют под собой почву.

Попробуем теперь подумать, как это можно использовать в реальном трейдинге. Лично я не специализируюсь на инвестициях с горизонтом в месяцы. Поэтому после некоторого раздумья, я не смог ничего найти для себя полезного из этой информации. Скорее только общее понимание ситуации. Но то, что нас ждет бурная осень, мне кажется несомненным. Также это поможет читать комменты ФРС после 9 часов.

Единственно, что я смог вывести из этой информации, что сценарий снижения ставки действительно является доминирующим. Но при его реализации вряд ли случиться что-то экстраординарное, поскольку он ожидаем. Конечно, поболтает, но не более. А вот если он не случится, могут быть действительно нехорошие вещи, вроде резкого падения акций. И надо быть готовым к этому.

Также надеюсь, может у Вас появятся какие идеи, как с реальной пользой использовать полученную информацию.