Новая ключевая ставка ЦБ вынудит банки пересмотреть условия кредитов

Ключевая ставка является базовой при расчете годовых процентных ставок по кредитам и депозитам в банках, так как сами коммерческие банки ориентируются на нее, привлекая деньги у ЦБ. Снижение ключевой ставки до 7,5% годовых в данном случае хоть и небольшой, но все же толчок к более активному движению в экономике, считает независимый экономический эксперт, автор проекта All economics Антон Шабанов.

Снижение ключевой ставки ЦБ

Банк России впервые в 2019 году решил снизить ключевую ставку. Она была снижена на 0,25 процентного пункта, до 7,5% годовых. В комментарии о своем решении по ключевой ставке представители Совета директоров ЦБ отметили замедление годовой инфляции и снижение проинфляционных рисков. До принятия решения Центробанк сохранял интригу, не подавая явных сигналов, хотя вариант снижения рассматривался в числе прочих.

«Решение ЦБ было предсказуемо, практически весь рынок, все эксперты ставили на то, что ставка будет снижена. Стоит отметить, что инфляция не разбежалась до тех уровней, которые изначально все думали и ожидали. Мне кажется, что здесь прямая взаимосвязь - потребление у нас сильно снижается, мы все больше экономим, и покупательская способность у населения падает, поэтому инфляцию разгонять нечем.

Можно продолжать повышать налоги, но продукция не выкупается, и производители предпочтут экономить на своей марже, стараясь максимально отсрочить повышение цены. Все это привело к более низким уровням инфляции, что позволило ЦБ снизить ставку. Более того, я искренне считаю, что Банк России один из немногих мировых Центробанков, который может уверенно и спокойно входить в полноценный цикл снижения процентных ставок.

Другими словами, мы наблюдали сегодня не единоразовое действие. Скорее всего, снижение будет постоянным с какой-то периодичностью, так как очень хорошие макроэкономические данные позволяют российскому регулятору войти в цикл. В этом году возможно как минимум еще одно снижение ключевой ставки. Но, разумеется, надо смотреть, как будет меняться ситуация в геополитике и текущая экономическая реальность в РФ», - объясняет ФБА «Экономика сегодня» Антон Шабанов.

Стоит напомнить, что ключевая ставка является базовой при расчете годовых процентных ставок по кредитам и депозитам в банках, так как сами коммерческие банки ориентируются на нее, привлекая деньги у ЦБ. Именно от размера ключевой ставки зависит, на каких условиях банковские клиенты могут брать займы или размещать свои деньги. Новая ключевая ставка ЦБ вынудит банки пересмотреть условия кредитов.

Прогноз по инфляции и реакция рубля 

Банк России ввел ключевую ставку как инструмент денежно-кредитной политики  в 2013 году, это было сделано в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции. Объясняя текущее решение снизить ставку, ЦБ отметил, что рост экономики РФ в первом полугодии 2019 года складывается ниже ожиданий, и снизил прогноз роста ВВП на 2019 год с 1,2-1,7% до 1-1,5%.

«Это тоже один из факторов, но не главный. Все-таки ЦБ уже неоднократно заявлял, что их главная цель заключается в сдерживании инфляция, при этом основной упор делается на инфляционные ожидания. Но тот факт, что рост экономики снизился и высокие процентные ставки росту не помогают, тоже стоит учитывать. Снижение ключевой ставки до 7,5% годовых в данном случае хоть и небольшой, но все же толчок к более активному движению в экономике.

Что касается прохождения пиковых значений инфляции, то пока сказать сложно. Если ситуация с геополитикой меняться не будет, то пик действительно прошел и дальше все будет спокойней, инфляция продолжит успокаиваться в районе 4,5-5% по итогам года. Но если внешняя ситуация начнет резко меняться, то здесь может быть все, что угодно. А так как ЦБ последний год активно отслеживает и фактически моментально реагирует на какие-то внешние шоки, то при негативном варианте развития событий, мы увидеть не только понижение, но и повышение ключевой ставки», - добавляет Шабанов.

В то же время ЦБ всегда делает осторожные шаги, что стало характерной чертой нашего регулятора. На прошлой неделе председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор оценивает свою политику как умеренно жесткую. Нейтральная ставка, по ее словам, находится на уровне шести-семи процентов. И ряд экспертов не исключают, что уже к концу году ставка снизится до 7%.

На решение ЦБ по ключевой ставке отреагировал и рубль. Российская валюта незначительно укрепилась к доллару и евро на Московской бирже. Но наш собеседник не считает, что тенденция сохранится надолго, не исключая, что возможно даже к концу дня все вернется на круги своя. По мнению Шабанова, большинство экспертов и участников торгов рынка ожидали именно такого решения, поэтому они последний месяц-полтора уже вкладывали его в стоимость рубля.

Но в целом снижение ключевой ставки и подорожание облигаций федерального займа влекут за собой укрепление рубля. Есть нерезиденты, которые покупают ОФЗ, тем самым инвестируя в российскую экономику, отмечал ранее портфельный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. По сути, процесс укрепления национальной валюты РФ мы уже видим.