Рубль исключил нефть из факторов риска для стабильности курса

Прогнозы, что июнь станет "интересным месяцем" для рубля, были бы объективными, если бы к ним не привязывали цену на нефть. Об этом ФБА "Экономика сегодня" рассказал портфельный менеджер компании "Открытие брокер" Тимур Нигматуллин.

"В целом прогноз по курсу рубля на июнь можно назвать нейтральным – внешние риски на фоне глобального торгового противостояния США и Китая остаются, но снизить их Россия не может, это тот случай, когда остается лишь наблюдать за ситуацией и вмешиваться по мере ее возможного ухудшения. В целом же рубль на сегодняшний день занял довольно прочные позиции, которые, по всей вероятности, удержит в ближайшее время. Потому что рисков, по сути, не так много.

При этом многие аналитики в своих прогнозах традиционно одной из угроз рубля определяют котировки нефти на мировых биржах, но это не верно. После того, как Россия начала применять бюджетное правило с "отсечкой" стоимости барреля на уровне $40, нефть перестала оказывать влияние на валюту РФ. Пока нефть не упадет ниже указанной отметки, на курсе рубля флуктуации нефти не отражаются – это хорошо заметно по сопоставлению графиков с начала года. Рубль стал свободно плавающим", - отмечает аналитик.

В "Информационно-аналитическом центре "Альпари" назвали июнь "интересным месяцем для рубля". Объяснили это балансом между рисками и позитивными факторами, которые возникли вокруг российской валюты. Проблемами сочли внешние угрозы – торговую войну США с Китаем, которая стоит на "условной паузе", "второй фронт" торговой войны Штатов с Мексикой и снижающиеся котировки нефти. К позитивным факторам отнесли успешные аукционы Минфина по размещению ОФЗ и ожидаемое снижение ключевой ставки Центробанком.

"Справедливый курс российской валюты в паре с долларом на сегодняшний день составляет 65-66 рублей. При этом ее в этом году серьезно укрепил приток средств, полученных от размещения облигаций федерального займа – их в больших объемах скупили нерезиденты. Их доля в общем числе держателей ценных бумаг показала исторический максимум. Дисбаланс спроса и предложения укрепил рубль – это подтвердил рост курса валюты РФ в последних числах мая.

Если бы этот фактор не сработал, мы наблюдали б другую картину. К примеру, Минфин разместил бы меньше облигаций или были более высокие инфляционные риски, то за доллар бы давали 67 рублей и выше. Сейчас, если не будет глобальных потрясений в мировой экономике, рубль сохранит свои позиции – летом традиционно инфляция снижается за счет падения цен на фрукты и овощи российского урожая. При этом отсутствуют прямые санкционные угрозы и другие негативные факторы", - подчеркивает специалист.

Внешние факторы

Специалисты считают: на июньском заседании совет директоров Банка России снизит ключевую ставку на стандартные 0,25%. Это запустит целый ряд позитивных процессов в экономике РФ, в том числе поддерживая курс рубля. Помимо этого снизятся ставки по ипотечному кредитованию и по банковским займам в целом. При этом рост цен, вызванный налоговыми изменениями с 1 января этого года, уже отыгран и идет на спад.

В РФ отмечается тенденция: россияне начали покупать валюту, спрос проявился еще в марте. По данным ЦБ, интерес населения к иностранной валюте вырос на 44 процента, в основном приобретаются доллары США. Нигматуллин полагает: в сегодняшних реалиях экспертов это не удивляет. И серьезных угроз курсу российской валюты от этой тенденции аналитики не ждут. Наоборот, в последние дни мая рубль показывал рост по отношению к доллару и евро.

"Рост интереса россиян к покупке иностранной валюты – это чисто сезонный фактор. Люди едут в отпуска за рубеж, где проще и выгоднее расплатиться в долларах, нежели конвертировать рубли на месте. Кроме того, из-за небольшого укрепления рубля изменился платежный баланс – на определенное количество рублей россияне могут купить немного больше долларов. Это также влияет на статистику, которой оперирует Центробанк при составлении отчетов.

При этом нужно помнить, что Россия весной прошла пик минимума по платежам внешней задолженности – это был многолетний минимум. Это в определенной мере влияет на наличие валюты в стране и на курсе рубля. Сейчас платежи по обслуживанию и возвращению внешнего долга стали несколько выше, а значит, больше и отток валюты из страны. Что в конечном итоге влияет на спрос и на валютные курсы.

В целом же серьезных угроз рублю рынок не видит, а значит, стабильное состояние мировой экономики поможет российской валюте удержать позиции и даже немного укрепить их. Но всегда возможны глобальные форс-мажорные факторы, которые могут отразиться негативно на всей мировой экономике в целом и российской – в частности", - заключает Тимур Нигматуллин.