Новая схема обеспечила Минфину рекордные размещения ОФЗ

Москва, 14 февраля - "Вести.Экономика". Минфин впервые провел аукционы по продаже ОФЗ без ограничений по объемам. Результаты превзошли все ожидания.

Министерство финансов успешно разместило облигации по новой схеме. По итогам двух аукционов, которые впервые проходили без заранее объявленного объема размещения, ведомство смогло привлечь 42 млрд руб.

И хотя среди экспертов были сомнения относительно нововведения, в реальности инвесторы купили максимальный объем с весны прошлого года. При этом спрос достигал 85 млрд руб.

ОФЗ со сроком погашения в феврале 2024 г. были проданы на сумму чуть более 38 млрд руб.

Отмечу, что такой объем на одном аукционе Минфину не удавалось разместить с февраля 2011 г. Впрочем, на втором аукционе ситуация складывалась не так радужно. Десятилетние бумаги Минфин продал менее чем на 4 млрд руб., хотя спрос составил порядка 30 млрд руб. Инвесторы требовали существенного дисконта к рыночным ценам, поэтому большинство заявок остались неудовлетворенными.

 

Участники рынка говорят о наличии крупного покупателя и полагают, что он из России. Тем не менее в начале года основными инвесторами в российский госдолг стали иностранцы. Согласно отчету ЦБ в январе нерезиденты купили ОФЗ на 55 млрд руб., тогда как российские системно значимые банки - лишь на 38 млрд руб.

В самом Минфине позитивно оценили итоги размещения по новым правилам.

 

В ведомстве также отметили, что продолжат проводить аукционы в новом формате, однако не исключили и проведения их в привычной форме, когда объем размещения известен заранее.

"Выбор формата аукционов будет зависеть от конкретной рыночной конъюнктуры и предлагаемых типов ОФЗ", - заключили в Минфине.

Впрочем, стоит отметить, что слабые итоги размещения десятилетних ОФЗ вызывают определенную тревогу. Очевидно, полноценной эйфории на рынке сейчас нет, в противном случае бумаги бы скупали по любым ценам, тем более что реальные ставки в России остаются одними из самых высоких в мире. К тому же несколько дней назад агентство Moody's повысило кредитный рейтинг нашей страны до инвестиционного уровня, что могло принести дополнительный спрос.

Санкции снова давят на российский рынок, в то время как мировые инвесторы ждут данные по запасам нефти. Рассказывает Антон Мезенов, старший менеджер департамента КБО QBF.

Есть и другое мнение, согласно которому Минфин умышленно не стал удовлетворять все заявки.

"Очень резонное поведение Минфина. Первый аукцион прошел успешно, поэтому на втором эмитент сделал символический объем, чтобы никто не подумал, что Минфину очень нужны деньги", - приводит Bloomberg слова портфельного менеджера Ronin Trust Ивана Гуминова.

Но у министерство финансов есть достаточно амбициозный план заимствований на I квартал, и пока ведомство отстает от плана. Так что точка зрения спорная.

Безусловно, свою роль играет санкционная угроза, которая в последние дни начала набирать обороты.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/114704