Возвращение нерезидентов: стоит ли ждать притока иностранных денег в госдолг РФ?

Москва, 1 февраля - "Вести.Экономика". Доля нерезидентов в ОФЗ опустилась до минимума с апреля, однако сейчас снова наблюдается приток средств. Надолго ли?

Доля нерезидентов на российском рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) в декабре 2018 г. снизилась до 24,4% против 24,7% в ноябре, сообщил ЦБ РФ.

Отмечается, что доля нерезидентов в ОФЗ обновила минимум апреля 2016 г., когда она составила 22,6%.

Доля иностранных участников стала снижаться после введения США новых антироссийских санкций: на 1 апреля 2018 г. процентное отношение иностранных инвесторов в российских ОФЗ достигало максимума за историю статистики (с января 2012 г.) и составляла 34,5%. По данным регулятора, по итогам декабря номинальный объем ОФЗ, принадлежащий нерезидентам, составил 1,79 трлн руб. при общем объеме рынка на уровне более 7,325 трлн руб.

Накануне в среду как российские, так и мировые площадки закрылись разнонаправленно. Сегодня рынки снова консолидируются, отыгрывая внешний фон, а инвесторы оценивают новости из США и Великобритании, повышающие неопределенность.

Доля нерезидентов в российских ОФЗ будет снижаться и дальше, но незначительно, при этом многое зависит от ощущений инвесторов относительно санкций, заявил журналистам первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов.

"Мое мнение - будет чуть-чуть снижаться, но незначительно. Такого резкого снижения, как осенью, мы не ожидаем. Хотя я не могу загадывать относительно санкционного процесса, это невозможно предугадать. Все упирается не в показатели российской экономики - мы выглядим очень хорошо, а все упирается в ощущения инвесторов относительно развития санкционной истории", - сказал он.

Впрочем, сейчас, возможно, мы увидим некоторый рост доли иностранцев на долговом рынке РФ. Связано это с привлекательностью активов развивающихся стран. Уже сейчас виден активный спрос. Это подтверждают и итоги последнего размещения ОФЗ.

Инвесторы полностью выкупили два выпуска на общую сумму в 25 млрд руб., при этом спрос превысил предложение в несколько раз.

История вопроса

Минфин продал ОФЗ-ПД 26223 с погашением в феврале 2024 г. на 15 млрд руб. при спросе в 45 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 8,22%.
На втором аукционе ведомство разместило ОФЗ-ПД 26224 с погашением в мае 2029 г. на 10 млрд руб. Спрос составил 41,6 млрд руб., доходность по цене отсечения - 8,37%.

По итогам первого в этом году размещения, которое также оказалось удачным, в Минфине заявляли о наличии спроса со стороны нерезидентов. По информации властей, они взяли около 40% выпуска. Наличие спроса подтверждает и динамика стоимости ОФЗ на вторичном рынке.

Индекс российских гособлигаций

Индекс российских гособлигаций достиг максимумов с лета прошлого года и пока продолжает подъем, несмотря на ожидания роста инфляции и дальнейшего повышения ставок со стороны Банка России.

Стоит добавить, что если спрос на российские долговые бумаги сохранится, это будет способствовать и дальнейшему укреплению рубля. Впрочем, I квартал традиционно проходит в благоприятной для рубля атмосфере. Обычно российская валюта укрепляется до апреля-мая, а дальше начинают действовать сезонные факторы.

Хотя нельзя не отметить, что и динамика мировых рынков в начале года чаще способствует покупкам рисковых активов.