Почему ЕЦБ придется снова закачивать деньги в экономику?

 

Москва, 8 декабря - "Вести.Экономика". Планы Европейского центрального банка по нормализации монетарной политики становятся все более туманными. Эксперты ждут от регулятора новых стимулов. Почему и как это может произойти?

К концу этого года Европейский центральный банк планирует завершить накачку системы деньгами в рамках программы количественного смягчения, однако ему придется пойти на другой шаг - запустить новый раунд TLTRO, считают эксперты. 

То, что ЕЦБ придется предложить рынку новую порцию бесплатных кредитов, считают 75% экономистов, принявших участие в опросе Bloomberg.

В первую очередь это может быть связано с тем, что в 2020 г. наступает срок погашения кредитов почти на полтриллиона евро. Эти кредиты ЕЦБ выдавал в 2014-2015 гг., а затем рефинансировал в 2017 г. 

Необходимость погашения такой суммы вызовет серьезные проблемы у банковского сектора. В связи с этим эксперты полагают, что на повышение ставок регулятор точно не пойдет, а запустить новые аукционы бесплатных денег может. ЕЦБ может объявить об операциях в марте, а начиная с июня проведет три аукциона TLTRO, пишет finanz.ru

На последнем заседании в этом году ЕЦБ может дать какие-то намеки на эту тему. Реакция рынка будет очень сильной. Уже сейчас некоторые эксперты полагают, что объявление или намек на TLTRO спровоцируют обвальное падение курса единой европейской валюты. Котировки пары доллар/евро могут опуститься районе 1,08 или даже ниже. 

 

Для фондовых рынков такое решение, безусловно, станет мощным драйвером, и мы можем увидеть настоящее ралли. 

Если же ЕЦБ пойдет на ужесточение монетарной политики, то столкнется с другими проблемами. Некоторые инвесторы полагают, что даже незначительное повышение ставки вызовет ралли евро, которое подрывает экономический рост и сдерживает инфляцию, писало ранее агентство Bloomberg.

Из-за этого еврозона может оказаться в ловушке близких к нулевым ставок на долгие годы. Негативные последствия потенциального замедления США, крупнейшей экономики мира, также могут повлиять на возможности ЕЦБ по ужесточению политики.

Почти 10 лет назад, 15 сентября 2008 г., Lehman Brothers, в портфеле которого находились бумаги почти на $700 млрд, подал заявление о банкротстве.

Дилемма для ЕЦБ обусловлена тем, что фокус еврозоны на экспорт и сокращение расходов после двойной рецессии привели к формированию у блока большого профицита текущего счета. Это оказывает повышательное давление на евро, которое до сих пор нивелировала ультрамягкая денежно-кредитная политика ЕЦБ.

Напомним, заседание Европейского центрального банка состоится уже на этой неделе 13 декабря. Возможно, именно в четверг Марио Драги приоткроет завесу своих планов на будущее. 

Кстати, срок полномочий нынешнего главы ЕЦБ господина Драги истекает ближе к концу 2019 г., так что решать дальнейшие проблемы предстоит уже кому-то другому.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/111489