Железная рука регулятора: зачем ЦБ повысил ставку?

Москва, 14 сентября - "Вести.Экономика". Вся прошедшая неделя прошла в ожидании решения Банка России по ключевой ставке. С одной стороны, достаточно было словесных интервенций руководства ЦБ РФ о возможном повышении ставки, и уже это привело к остановке роста курса доллара и развороту на рынке ОФЗ. 

 

Формально никаких причин повышать ставку не было. Но похоже, пример турецкого центробанка, решительно повысившего ставку недельного РЕПО и серьезно укрепившего курс лиры, вдохновил и наш Центральный банк на повышение ставки. Дополнительно к повышению был дан необычайно жесткий комментарий относительно дальнейшей монетарной политики. 

Обозначены меры по поддержке государственных банков и рынка ОФЗ в случае введения на них санкций. Кроме того, ЦБ РФ отказался от покупки долларов до конца года. Все это вместе дает регулятору широкое поле для возможных маневров.

 

С одной стороны, если санкции будут нестрашные и темпы роста потребительских цен останутся умеренными, то возможно продолжение политики смягчения и поддержки экономики. Если же санкции выведут рынок из равновесия, то дубина повышения ставки наготове и она остудит горячие головы.

Акции получили долгожданную поддержку и смогут достаточно спокойно продолжить свой рост. Укрепление курса рубля, на мой взгляд, будет не очень значительным, так как ожидаемый в ноябре второй раунд "химических" санкций никуда не делся. И он будет давить на рынок, несмотря на все макроэкономические условия для его укрепления.

Облигации федерального займа попробуют стабилизироваться вокруг текущих уровней. С одной стороны, осторожные иностранцы продолжат выход, с другой - ожидаем спроса со стороны резидентов. Также возможно возобновление размещения корпоративных обязательств. Пауза с размещениями затянулась, и если будут предложены хорошие условия, то новые выпуски найдут своих покупателей.

Алексей Скабалланович, управляющий активами АО "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/106948