Май: нефть ждет решений по Ирану

Москва, 30 апреля - "Вести.Экономика" В мае нефтяные котировки сохранятся на уровне 70-75 долларов за баррель, с краткосрочным выходом до 80 долларов в момент объявления санкций против Ирана, считает Константин Кочергин, руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный».

Константин Кочергин, руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный»

Основным драйвером продолжения роста цен на нефть в апреле было соблюдение соглашения стран ОПЕК+ об ограничении квот по добычи нефти, а также угрозы со стороны США ввести новые санкции в отношении Ирана и призывы Трампа отказаться от ядерной сделки с Ираном, заключенной еще при Бараке Обаме. В настоящее время Иран занимает третье место в мире по объему добычи нефти, добывая 2,5 млн баррелей в сутки.

Один из основных инициаторов соглашения ОПЕК+ – это Саудовская Аравия, которая ввиду снизившихся цен на нефть столкнулась с бюджетным дефицитом в размере порядка $50 млрд. в год в 2017-2018.

Для закрытия дефицита бюджета она объявила о приватизации в 2018 году SAUDI ARAMCO - крупнейшей нефтяной компании в мире, 100% которой принадлежит правительству Саудовской Аравии, а компания обладает запасами в 260,8 млрд баррелей или 99% всех запасов Саудовской Аравии. Должно быть приватизировано 5% SAUDI ARAMCO за $100 млрд. руб.

По предварительной оценке, стоимость компании - 1 трлн. долларов, однако для закрытия дефицита через приватизацию требуется оценить компанию в 2 трлн. долларов (для сравнения Газпром 54 млрд. долларов, Роснефть 64 млрд. долларов).

Очевидно, что увеличить стоимость компании можно через повышение котировок на нефть. В этой связи Саудиты готовы идти на союз с любыми странами, чтобы задрать котировки до уровня 75-80 долларов за баррель.Тогда стоимость компании будет соответствовать 2 трлн. долларов, а от продажи 5% доли саудиты получат нужную сумму в 100 млрд. долларов.

Однако пока Саудовская Аравия вместе с остальными участниками сделки ОПЕК+ сокращают добычу, США активно наращивают сланцевую добычу. Так сейчас в США, по данным Baker Hughes, запущено уже 820 действующих буровых установок по сравнению с 300-400 в 2016 году.

Вероятно, как только будет достигнута цель по нефти в 75-80 долларов за баррель, произойдет продажа 5% SAUDI ARAMCO через IPO или напрямую Китайским инвесторам (такие слухи тоже присутствуют на рынке), и вот тогда Саудовская Аравия начнет активную борьбу за рынки, занятые США, а нефть просядет до уровней в $55-60 за баррель.

Но это в перспективе, возможно, до конца года, а пока более заметным драйвером роста является опасность отказа США от ядерной сделки с Ираном и ввода против него санкций. А эта угроза уже почти неизбежна. Так, даже Эммануэль Макрон, встречавшийся с Трампом накануне с целью убедить США оставаться в сделке с Ираном, заявил, что он почти убежден, что Трамп откажется от сделки, исходя из внутренних интересов США. Косвенным подтверждением этого является то, что многие нефтетрейдеры избегают сделок с Ираном со сроками поставки, после 12 мая. Новые американские санкции могут привести к сокращению экспорта Ирана не менее, чем на 500 тыс баррелей в сутки.

Данный шаг, хотя в какой-то мере уже заложен в ценах, может в краткосрочной перспективе взвинтить цены на нефть выше 80 долларов, что усилит инфляционные ожидания трейдеров и снова приведет к росту доходностей US Treasuries свыше 3% по 10-летним выпускам. Конечно, такой расклад не выгоден никому, вспомним хотя бы, как США начал откатывать назад санкции в отношении Русала, после того, как цены на промышленные металлы выросли на 30%. Возможно, будет предложен какой-то промежуточный и более мягкий вариант.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/100953