ЦБ Японии может спровоцировать скачок курса иены

ЦБ Японии может спровоцировать скачок курса иены

Москва, 4 декабря - "Вести.Экономика". II квартал 2018 г. может стать сложным временем для иены, когда новые - или вновь назначенные - руководители Банка Японии могут сигнализировать об изменениях в денежно-кредитной политике, пишет Bloomberg со ссылкой на аналитиков Evercore ISI.

Фото: EPA/FRANCK ROBICHON

Инфляция в Японии значительно отстает от целевого 2%-го уровня. Тем не менее сосредоточенность на потенциальном повышении Банком Японии целевого показателя кривой доходности увеличилась, с тех пор как глава ЦБ Харухико Курода упомянул теорию слишком низких ставок, подрывающих монетарные стимулы.

Курода подчеркнул, что японские банки хорошо справляются с очень низкой доходностью. Однако его комментарии, повторенные замглавы Банка Японии Хироши Накасо на прошлой неделе, заставили некоторых думать, что это основа для будущей корректировки политики.

График: "Вести.Экономика"

II квартал следующего года, когда от банков ожидается раскрытие финансовой информации по итогам финансового года и начнется новый срок Куроды или его преемника на посту главы Банка Японии, представляет собой "естественный момент для переоценки" текущей политики, написали аналитики Evercore ISI Кришна Гуха и Эрни Тедески. Их базовый прогноз по-прежнему предполагает, что текущие параметры политики останутся неизменными в 2018 г.

Но даже просто сигнал об изменении политики может привести к существенному изменению курса валюты, как это было в июне после выступления главы Европейского центрального банка Марио Драги в Синтре (Португалия). Как сообщали "Вести.Экономика", тогда евро резко укрепился, поскольку трейдеры интерпретировали то, что было задумано как сбалансированная речь, как переход к более жесткой политике.

"Раннее повышение будет опасной игрой для Банка Японии, потому что это может спровоцировать чрезмерное движение [курса] иены, сравнимое со скачком евро после речи Драги в Синтре, - предупредили аналитики Evercore ISI. - Если кривая доходности в Японии станет более крутой, это, вероятно, приведет к увеличению крутизны кривых доходностей в других странах, в том числе в США".

Курода и Накасо в прошлом году также указывали на риск чрезмерно низких доходностей. Оба они отметили потенциальный ущерб для доверия к финансовому сектору. Это произошло незадолго до смены политики, которая стала удерживать доходность 10-летних облигаций около 0%, после того как в середине 2016 г. она снизилась до минус 0,3%.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/94653