Количество ставок американских спекулятивных инвесторов на ослабление рубля вторую неделю подряд превышает число ставок на его укрепление, передает РБК со ссылкой на данные Комиссии США по торговле товарными фьючерсами. За неделю, завершившуюся 4 июля, «быки» уменьшили длинные позиции по фьючерсам на курс рубля (торгуются на чикагской бирже CME) на 18%, с 4906 до 4001, а «медведи» нарастили короткие позиции сразу на 40%, с 5574 до 7795.

Таким образом, чистая короткая позиция по рублю за неделю по 4 июля выросла более чем в пять раз, с 688 до 3794 контрактов. Последний раз до этого чистая позиция (разность между количеством длинных и коротких позиций) хедж-фондов по рублю была отрицательной четыре недели подряд в декабре 2015 — январе 2016 года. Тогда курс доллара подскочил примерно с 67 до 83 руб. на фоне снижения цен на нефть. После этого хедж-фонды ставили только на укрепление рубля.

Рубль завершил прошлую неделю в минусе, подешевев на 2,4% в условиях снижения нефтяных котировок и охлаждения инвесторов к риску. Однако в начале недели российская валюта корректируюется на фоне дорожающей нефти и налоговых выплат.

Локально «россиянин» еще может немного укрепиться - диапазон 58,80-59,65 руб./USD оставляет место для подобных движений, считает старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Однако, по всей вероятности, фаза чрезмерного и малообоснованного удорожания российской валюты завершена. Впереди сложный сезон с масштабными выплатами по внешнему долгу, и нет никакой гарантии, что компаниям удастся рефинансировать часть задолженностей, как это делалось ранее.

Повис в воздухе вопрос с геополитикой и новыми антироссийскими санкциями - в ближайшие недели США обязательно к нему вернутся, полагает эксперт. Внутренняя статистика выглядит ровной, но надо понимать, что текущим ростом экономическая система «обязана» объединению Росстата и МЭР. Нефть перекуплена, цена за баррель в ближайшее время будет стараться вернуться в область 50 долл./ барр. по Brent. Тогда же пара доллар/рубль плавно пройдет уровень 60,0 рублей за доллар, а затем двинется в сторону 62-64 руб., ожидают в «Альпари».

На рубль надвигается «идеальный шторм» и жадные до прибыли спекулянты не дремлют, констатирует глава департамента Private Solutions Singapore Castle Family office Станислав Вернер. Количество открытых на падение российской валюты позиций производных контрактов только за последнюю неделю выросло на 30%, а с мая увеличилось уже в десять раз! По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, суммарная ставка хедж-фондов против рубля достигла 11646 контактов – рекордные уровни за всю историю наблюдений. 

По мнению эксперта, пришло время "сворачивать удочки" – Федрезерв находится в шаге от начала сокращения своего баланса, что вместе с рекордным предложением Казначеством США гособлигаций в размере 0,5 трлн долл. вызовет резкое укрепление доллара и продажи всех валют развивающихся стран. На фоне ухудшения платежного баланса, который усугубили недавние санкции, у рубля не так много шансов что-то противопоставить глобальному тренду, считает эксперт. Цены на нефть не окажут должной поддержки, поскольку сейчас поддерживаются лишь сезонным увеличением спроса из-за автомобильного сезона в США, а также сокращением Саудовской Аравией поставок нефти на мировой рынок.

Ближе к четвертому кварталу, ожидает Вернер, они могут вновь перейти к снижению на фоне опасений за будущее рынка из-за недостаточной дисциплины внутри ОПЕК на фоне приближения срока истечения соглашения об ограничении нефтедобычи. Дополнительный фактор против рубля – выплаты по внешнему долгу. В декабре придется пик погашений за два года – 17,2 млрд. долл. при том, что резервы валюты в банковской системе сократились с начала года в семь раз. Поэтому увидеть доллар по 62,5-63 руб. – вполне реалистичный сценарий на конец года, уверены в Private Solutions Singapore Castle Family office.

Пока же, полагает Станислав Вернер, у рубля есть время, чтобы выжать максимум из сложившейся ситуации. Определенную поддержку оказывают ожидания возобновления Банком России цикла понижения ключевой ставки, которые поддержат интерес к российскому долгу. Стоимость денег может быть понижена даже на 50 б. п. в случае сохранения дефляции на протяжении всех недель августа.

Директор департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ Александр Морозов на днях отметил понижение инфляционных ожиданий, краеугольного камня в определении вектора монетарной политики на текущий момент. Помогают не только налоги, но и ЦБ, который вновь провел депозитный аукцион и изъял из банковской системы почти 1 трлн. руб. Но все это временно, комментирует Вернер. По его мнению, потенциал укрепления рубля против доллара ограничивается рубежом 58,0-58,5 руб., который в дальнейшем, через пару-тройку недель станет отправной точкой маршрута по его ослаблению.