ОКО ПЛАНЕТЫ > Финансовые новости > Аукционы ОФЗ поддержали рубль. Надолго ли?

Аукционы ОФЗ поддержали рубль. Надолго ли?


13-07-2017, 13:17. Разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ

Аукционы ОФЗ поддержали рубль. Надолго ли?

Москва, 12 июля - "Вести.Экономика"Минфин в среду сумел полностью разместить два выпуска ОФЗ на общую сумму 30 млрд руб. Спрос оказался довольно высоким, что поддержало котировки рубля.

На первом аукционе были размещены облигации с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) на 20 млрд руб. с датой погашения 16 октября 2024 г. На втором аукционе - облигации с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) на 10 млрд руб. с датой погашения 16 ноября 2022 г.

В первом случае спрос превысил предложение в 1,67 раза и составил 33,57 млрд руб. Выручка от размещения составила 19,34 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 8,11% годовых.

На втором аукционе спрос превысил предложение в 2,64 раза и составил 26,40 млрд руб. Средневзвешенная доходность — 9,75% годовых.

Стоит отметить, что в этот раз Минфин снизил предложения до минимума за последние три недели, поскольку в последнее время аукционы проходили без особого успеха. Доходности по итогам прошедшего размещения выросли до максимума с середины апреля.

Сейчас, когда российские облигации подешевели, возможно, они стали снова интересны инвесторам. В среднем доходность по ОФЗ сейчас превышает 8%. К тому же на рынке нефти ситуация несколько стабилизировалась, хотя после выхода свежей статистики от Минэнерго США нефтяные фьючерсы резко пошли вниз. Причиной тому стал очередной рост добычи в Штатах - до циклического максимума.

Zerohedge

Как бы то ни было, спрос на ОФЗ все же поддержал рубль: российская валюта укреплялась на протяжении всей сессии, и даже после возобновившегося падения нефтяных цен рубль продолжал расти.
С другой стороны, для игры в керри-трейд, которую используют зарубежные спекулянты, необходимо наличие нескольких составляющих. Прежде всего должны быть интересные ставки, во-вторых, должен быть положительный тренд по рублю. Ослабление валюты является одним из главных рисков такой стратегии.

Кроме того, для инвесторов важно понимание дальнейшей политики Банка России. Если регулятор планирует и дальше снижать ставку, то бумаги выглядят привлекательно с точки зрения дальнейшего роста их цены, однако если ЦБ РФ будет осторожничать и связывать ускорение инфляции со ставками, вряд ли стоит ждать притока капитала в ОФЗ.

Напомним, инфляция в России подскочила до 4,4%. Власти связали это с резким ростом цен на плодоовощную продукцию на фоне холодной погоды. Кроме того, повысились тарифы на услуги ЖКХ. Очевидно, что здесь нет никакой связи с уровнем ставки, однако Банк России упорно пытается бороться с ростом цен именно монетарными методами.

Ну и, конечно, нельзя забывать о связи курса рубля с динамикой потребительских цен. Как только рубль начинает слабеть, мы практически сразу видим ухудшение экономических показателей. Подробно об этом мы рассказывали здесь.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/88095
Вернуться назад