Долговой рынок США в шаге от обвала

Для некоторых классов активов прозвенел тревожный звоночек по мере приближения двойного повышения ставок ФРС в 2017 году.

Долговой рынок США оказался в положении «канарейки в шахте». После роста с минимумов февраля 2016 года котировки облигаций инвестиционного уровня начали падать вскоре после избрания Трампа. Котировки высокодоходных облигаций также начали падать, как только ФРС анонсировала ужесточение монетарной политики в в 2017 году.

Рынок акций растет, в то время как долговые рынки США существенно просели

И прежде всего, это касается не только облигаций в сфере энергетики, а всего комплекса высокодоходных облигаций.

Канарейка в шахте — один из самых ранних способов обнаружения в шахтах рудничного газа заключался в использовании в качестве газоанализаторов канареек.Канарейки очень чувствительны к газам, в том числе метану и угарному газу, и гибнут даже от незначительной примеси его в воздухе.

Выражение «канарейка в шахте» перекочевало из шахтерского сленга в деловую речь и означает «нечто, сигнализирующее об опасности».

Участники ежемесячного опроса, проводимого BofAML среди инвесторов, придерживаются значительно более медвежьих позиций в отношении облигаций с высокой доходностью.

Чистая доля инвесторов, ожидающих расширение спрэдов через год, подскочила до 76% по сравнению с 23% в январе. Это наибольшая доля инвесторов, которые ожидают расширение спрэдов с мая 2006 года.

85% инвесторов сейчас считают спрэды переоцененными по сравнению с 67% в январе, самый высокий показатель с апреля 2007 года.

Обеспокоенность инвесторов относительно налоговой политики администрации Дональда Трампа растет, что также оказывает негативное давление на долговой рынок.

Так что «буря в стакане воды» или «канарейка в шахте» — настроения, потоки и позиции, которые говорят о последнем.

Как отметил Саймон Баллард из Bloomberg, учитывая текущий фон политической неопределенности по обе стороны Атлантики и скептицизм по поводу того, сможет ли отскок роста повлиять на отсутствие стимула, склонность инвесторов к риску, кажется, поубавилась. Далее будет проведено исследование, смогут ли усилия центробанков, направленные на отмену инфляционного давления, происходящего от мягкой денежно-кредитной и фискальной политики, задушить экономический рост.