Билл Гросс: мировые ЦБ загнали себя в ловушку — глобальное QE никогда не завершится

Только легендарный американский финансист, миллиардер Билл Гросс мог буквально в паре абзацев перейти от обсуждения причин счастья до обсуждения причин финансовых репрессий.

В своем февральском Инвестиционном прогнозе он рассуждал о том, что делает человека счастливым и заявил, что особенно сильно очарован мотивом песни шотландского певца 1960-х годов Донована: «Счастье повторяется снова и снова… Счастье повторяется… Счастье повторяется».

Рассуждая о счастье, Гросс заявил, что эти строки напомнили ему вообще все истории, которые повторяются через некоторое время, особенно, истории на финансовых рынках. Он рассказал о двух заметках, которые он сделал еще в 2003 году и которые сейчас оказались пророческими.

«Похоже, финансовые репрессии повторяются снова и снова, по кругу. Вряд ли в 2003 году центробанки всерьез рассматривали использование инструменты монетарной политики, которые будут стимулировать падение процентных ставок, а затем их искусственно удерживать у минимальных значений», — писал Гросс.

Гросс продолжал выпускать свои инвестиционные прогнозы даже после того как в 2014 год ушел из Pimco и перешел в Janus Capital. В этом месяце он сфокусировался на проблеме расширении балансов центробанков для спасения экономики, которые искажают ситуацию на рынке. На его взгляд, инвесторы не в состоянии увидеть этти искажения из-за отсутствия волатильности на рынках.

Он предупредил, что если оставить ситуацию без изменений, центробанки увязнут в бесконечных циклах количественного смягчения.

Один из клиентов недавно спросил Гросса, когда центробанки смогут продавать свои активы. На что инвест-гуру ответил: «Никогда!».

Гросс заявил, что $12 трлн, которыми владеют сегодня центробанки, являются постоянным элементом мировых финансов, действующим как метадон, который практически не лечит и уж точно не избавляет от зависимости.

Он заявил своему клиенту, что из-за количественного смягчения (QE), которое проводит центробанк Японии и ЕЦБ, доходность 10-летних облигаций составляет 2,45%. Без этих мер доходность составляла бы 3,5%, а США находились бы постоянно в состоянии рецессии. В конце концов чрезвычайная денежно-кредитная политика смазывает колеса финансовой экономики за счет реального экономического роста.

«$600 млрд в США идут на выкуп акций компаний, тогда как раньше инвестиции в реальный сектор экономики могли бы быть более прибыльным выбором. Финансовый армагеддон откладывается, так рост потребления финансируется за счет будущих периодов, а накопление ресурсов откладывается», — писал Гросс.

И это явно не вписывается в идею счастья по Гроссу.