Центробанк намекает о сроках снижения ставки

Приближается последнее в этом году заседание Банка России по вопросу ключевой ставки, и если с результатов по этому заседанию все более-менее понятно, то прогноз на решения ЦБ в следующем году туманны и рынок ждет от регулятора дополнительных намеков.

Одним из намеков стало высказывание главы департамента исследований и прогнозирования ЦБ Александра Морозова, который заявил, что ключевая ставка может составить 6,5-6,75% в том случае, если инфляция закрепится на целевом уровне 4%, до которого Центробанк рассчитывает снизить ее к концу 2017 года, а инфляционные ожидания стабилизируются вблизи тех же отметок.

На ближайшем собрании, как полагает большинство участников рынка, Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 10% в соответствии со своим обещанием, данным три месяца назад.

Озвучивая конкретный уровень ключевой ставки, регулятор посылает очень сильный сигнал о своих намерениях. Однако политика анонсирования своих намерений может быть источником риска.

Если до этого ЦБ дал рынку беспрецедентное обещание сохранять ставки без изменений до конца декабря после всего двух снижений в 2016 году, теперь идет еще дальше. Так недавно Эльвира Набиуллина заявила, что новое снижение ставки стоит ожидать не ранее первого-второго квартала следующего года.

Главной проблемой ЦБ является показатель инфляции, который уже четвертый год подряд превышает их прогнозы. В прошлом месяце она замедлилась сильнее, чем ожидалось, — до 5,8%, или самого низкого показателя в годовом выражении более чем за четыре года. Прогнозы Центробанка говорят, что инфляция достигнет 4% к концу следующего года и в ближайших двух лет в среднем останется на том же уровне

Экономисты прогнозируют, что ключевая ставка в конце следующего года составит 8,25% и снизится до 8% во втором квартале 2018 года.