Рубль игнорирует нефть. Почему?

Нефть марки Brent устанавливает рекорды и штурмует цену в $54 за баррель, однако зависящий от нее российский рубль практически на это не реагирует. Аналитики ищут причины, но сходятся в одном, что одной дорогой нефти теперь рублю недостаточно.

В течение долгого времени аналитики видели, что на рынке активно скупаются российские активы, особенно правительственные бумаги. Укрепление национальной валюты, скорее всего, формировалось именно на фоне этих сделок. Однако выборы в США все изменили.

Мировой рынок облигаций был подвергнут глобальной распродажи и за ноябрь потерял около $1,7 трлн, что стало самым худшим месяцем за всю историю торгов.

Победа кандидата от республиканцев Дональда Трампа придала бурный рост доходности трежерис. Эту тенденцию переняли и другие классически надежные инструменты, к слову сказать, российские облигации федерального займа (ОФЗ) тоже росли в доходности, но все-таки не так сильно. Сейчас же рынок фиксирует сокращение разницы между доходностью ОФЗ и трежерис, а значит вкладывать в российские госбумаги уже не так интересно. 

В целом, аналитики в этом и видят основную причину того, что рубль, несмотря на рост цен на нефть, «стоит», а меж тем цена на нефть марки Brent выросла на 16%.

В то время как рубль не показал никакой динамики.

Совсем некстати сейчас рынок требует от Центробанка России дальнейшего снижения ключевой ставки, чтобы предоставить возможность реальному сектору экономики брать дешевые кредиты. Снижение ключевой ставки окажет дополнительное давление на российский рубль, ведь разница доходностей между ОФЗ и трежерис сократится еще больше, и исход капитала из российского долгового рынка ускорится. 

Некоторые эксперты успокаивают, что отток капитала смогут компенсировать внутренние игроки, однако вряд ли им удастся полностью нивелировать негативный эффект.

Трежерис — название долговых обязательств правительства США, происходящее от английского слова «treasury» (казначейство).

Облигации федерального займа (ОФЗ) — рублевые облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации.