Гросс: мировые центробанки — это безумные картежники с бездонным кошельком

Легендарный инвестор Билл Гросс сравнил мировые центробанки с безумными картежниками, которые постоянно повышают ставки в ходе игры в блэкджек.

В своем очередном ежемесячном докладе Гроcc напомнил о системе игры, при которой игрок в казино в конечном счете выигрывает, если с каждой потерей постоянно увеличивает размер своих ставок. Затем Гросс сравнил крупнейшие мировые центральные банки: ФРС, ЕЦБ, Банк Японии – с таким картежником, назвав их «безумными картежниками без кошелька».

«Наши финансовые рынки давно превратились в казино Vegas / Макао / Монте-Карло, считающими, что неограниченные кредиты, выдаваемые центробанками, могут успешно восстановить прежнюю мировую экономику и вдохнуть новую жизнь в низкий, но приемлемый рост ВВП в современном мире», — заявил Гросс.

Гросс отметил, что центробанки теоретически могли бы продолжать печатать деньги, приобретать активы, а также снизить доходность облигаций, пока не достигнут своей цели, также как игрок с достаточным количеством денег может продолжать поднимать ставки на фоне потерь.

Против моего сравнения центробанков с азартными постояльцами казино играет тот факт, что у центробанков есть неограниченный объем средств, они могут сделать ставку и на 31, и 32 ходе. В конце концов, их совокупные балансы выросли на $15 трлн со времен Великой рецессии. Почему не $16 трлн, а затем $20 или $30?

По мнению Гросса, проблема в том, что центробанки не учитывают тот факт, что снижение сбережений на фоне негативной доходности в конечном счете может ударить по инвесторам и навредить мировым финансовым рынкам.

Я думаю, что последнее утверждение верно, но центральные банки не могут продолжать удваивать ставки без риска «черного» или «серого» лебедя на мировых финансовых рынках. Рано или поздно инвесторы, подозрительные и действительно уставшие от отрицательного и нулевого дохода от своих собственных денег, захотят вернуться к лучшим и менее рискованным вариантам. Биткойн и технологии блокчейн, который тестируют мировые банки — вот лишь ряд попыток стабилизировать стоимость текущих активов в будущей покупательной способности. Еще один пример: золото – историческая реликвия. В любом случае, нынешней системе брошен вызов.

Все это означает, что центробанки не могут удерживать ставки на таком низком уровне постоянно. Но учитывая, что ФРС уже повысила ставки и ЕЦБ недавно дал понять, что может завершить покупки активов, многие центробанки уже признали это.

Гросс продолжает утверждать, что политика низких процентных ставок угрожает «самому капитализму», лишая его возможности эффективно распределять капитал.

«Центральные банки подпитывают атмосферу, напоминающую казино, при которой у инвесторов либо не остается выбора, либо, что еще хуже, есть возможность выбора из нескольких в равной степени невыгодных вариантов», — резюмировал Гросс.