Barclays: Китай продолжит наращивать запасы нефти

«Купить дешевле — продать дороже» — это залог успеха для каждого инвестора, и кода речь заходит о рынке нефти, китайцы понимают это правило как никто другой, по крайней мере, первую половины этой фразы. 

Аналитики банка подготовили график, который отражает прирост запасов нефти в Китае на основе среднесуточных показателей за последние годы. По мере падения цен на нефть марки Brent с 2014 года, запасы в Китае росли, став вдвое выше в 2016 году.

«Последние данные, опубликованные в Китае, показывают, что в среднем объем запасов рос до 1,1 млн баррелей в день в сутки. При этом, с начала года по июль объем составлял 780 тыс. баррелей в сутки, за июнь и июль – 440 тыс. баррелей в сутки. Резкий скачок в августе стал результатом пополнения запасов «чайниками», а также выходом на технического обслуживание ряда государственных нефтеперерабатывающих заводов, а также низких цен на нефть», — заявили товарные аналитики Barclays Мисвин Махеш и Майкл Коэн.

«Чайники» — независимые нефтеперерабатывающие заводы, работающие в стране, на долю которых приходится около 20% перерабатывающих мощностей Китая.

В отношении последнего фактора — стоимости, Махеш и Коэн обнаружили, что темпы пополнения запасов тесно связаны с ценами на нефть марки Brent, как в ежемесячной, так и в годовой перспективе.

«Падение цен в 2014 году предполагает, что запасы в Китае значительно возросли. На ежемесячной основе представляется, что $50 за баррель Brent является ключевым уровнем цен для китайских потребителей», — заявили они.

И Махеш, и Коэн считают, что пополнение запасов продолжится, так как власти стремятся достичь цели запасов, способных заменить 90-100 дней чистого импорта нефти, учитывая, что в настоящее время мы видим лишь треть этого объема.

«В среднем запасы нефти в Китае растут не менее чем 400 тыс. баррелей в сутки в течение IV квартала 2016 года и 2017 года. Наш анализ показывает, что темпы активности Китая будут зависеть от цен на нефть», — заявили они.