Bank of America: рынок нефти будет оставаться под давлением в 2017 году

Аналитики банка Bank of America Merrill Lynch ожидают, что в 2017 году рынок нефти может оказаться под давлением, даже несмотря на прогнозируемый дефицит в 800 тыс. баррелей в сутки. 

Согласно их прогнозам, среднегодовая цена на нефть марки Brent в 2017 году может опуститься до $52 за баррель, а может и подняться до $69 в зависимости от реализации тех или иных сценариев с объемами добычей нефти и, как следствие, ее предложения на рынке. При этом они сохраняют свой прогноз на следующий год на уровне $61 за баррель.

Мы думаем, что риски увеличения добычи нефти сейчас превышают риски снижения, что потенциально усиливает некоторое давление на наш прогноз цены Brent в $61 за баррель в 2017 года. Наш прогноз роста цен основан на ожидании дефицита на рынке в следующем году в 800 тысяч баррелей в сутки.

Однако влияние тех или иных факторов в ряде стран мира на уровень поставок «черного золота» может повлиять на балансировку рынка и, как следствие, на цену на нефть. В преддверии встречи нефтепроизводителей в Алжире в конце сентября, риски изменения объемов добычи нефти вновь выходят на первый план.

Повлиять на рост поставок и отложить восстановление цены могут несколько факторов, причем одновременно. Ситуация с добычей в Нигерии – важнейший риск, считают в банке.

Идут ремонтные работы на терминалах Forcados и Qua Iboe, поэтому мы считаем, что добыча может восстановиться с 1,46 до 1,87 млн баррелей в сутки в течение ближайших шести-девяти месяцев, добавляя, тем самым, на рынок нефти 400 тысяч баррелей в сутки.

Второй источник рисков – Ливия.

Наша базовая оценка – добыча в Ливии будет постепенно поднимется с 300 до 600 тысяч баррелей в день ко второму кварталу 2017 года. Однако мы видим и возможность, что она превысит 800 тысяч баррелей в день.

Третье – Казахстан.

Eni сообщила о намерениях начать разрабатывать Кашаганское месторождение в конце сентября, добыча на нем должна вырасти до 230 тысяч баррелей в сутки к концу года. Хотя этот график кажется нам слишком оптимистичным.

В противовес к этой волне поставок, понижательные риски для мировой добычи нефти укрепляются. Во-первых, Венесуэла сталкивается со значительными экономическими трудностями.

Сейчас мы ожидаем, что производство нефти в Венесуэле сократится до 1.8 миллиона баррелей в день к концу 2017 года, однако есть риск, что этот показатель окажется еще ниже. Во-вторых – Китай, где производство нефти упало на 10% в августе, превысив прогнозы банк. Ситуация в Бразилии также заслуживает внимания. Чистый рост бразильской добычи может разочаровать ввиду недостатка инвестиций в существующие месторождения. В четвертых – добыча нефти в США будет продолжать угасать в 2017 году, если спотовые цены останутся на текущих уровнях еще полгода, что приведет к расширению дефицита на рынке нефти в 2018 году.

И, наконец, добыча в Ираке может снизиться на 100-300 тысяч баррелей (сейчас 4,35 млн) в день в зависимости от геополитической ситуации на севере страны в следующем году.

Эксперты затронули также вопрос инвестиций. Снижение общего уровня капвложений в нефтяной и газовой сферах на 40% может повлечь за собой множество сюрпризов в следующем году. Если производство будет быстро нарастать, то среднегодовая цена нефти может уйти к $52 за баррель в 2017 году, отмечается в отчете. Однако если не будет роста добычи в вышеупомянутых странах, или если добыча будет падать быстрее, чем ожидалось в Венесуэле или Китае, это может привести к среднегодовой цене нефти в $65-$69  за баррель, считают эксперты.

Пока что мы сохраняем наш прогноз. Однако мелькает возможность быстрого роста поставок, что может задержать ожидавшееся нами восстановление цен.

Источник: ProFinance