Американскую экономику накроет мощной волной, предупреждает экономист банка Societe Generale Альберт Эдвардс, которая принесет с собой новую рецессию. Снижение прибылей предприятий спровоцирует коллапс корпоративных кредитов и приведет американскую экономику к рецессии.
«Несмотря на то, что несколько последних недель рискованные активы переживают сильный взлет,- написал Альберт Эдвардс в аналитической записке для клиентов банка,- на нашем индикаторе предупреждения о приближении рецессии зажегся красный свет».
Резкое снижение прибыли всегда приводит к рецессии экономики. Ситуацию сейчас сильно осложняют огромные долги, в которых увяз корпоративный сектор Америки. Вне всяких сомнений, американскую экономику накроет и утянет за собой мощная волна корпоративного дефолта.
По мнению Эдвардса, большинство экономистов уделяют слишком мало внимания прибыли как важному показателю экономических циклов. Именно поэтому, считает он, их прогнозы относительно рецессий так часто грешат ошибками.
Прибыль корпораций снижается по двум причинам. Во-первых, на нее сильно давит растущая стоимость рабочей силы. Конечно, этот вид снижения не всегда является сигналом приближения рецессии. Так, например, было в 1986 году. К тому же, сейчас так же, как в середине восьмидесятых годов прошлого столетия резкое падение цен на нефть тоже сильно снижает корпоративную прибыль.
Во-вторых, снижение прибыли происходит из-за того, что компании не могут поделиться нарастающим давлением роста зарплат работников с потребителями через цены на товары и услуги. Они вынуждены сокращать расходы и увольнять рабочих. Наиболее слабые компании не могут выплачивать долги.
Альберт Эдвардс приводит три причины, которые отличают нынешнюю ситуацию от той, что была в 1986 г., и которые дают основания говорить о приближении рецессии.
1. В 1986 году, когда произошел обвал цен на нефть, экономика США полным ходом шла вперед. 4-процентный рост позволил ей противостоять резкому сокращению инвестиций.
2. Федеральные фонды тридцать лет назад были сокращены с более чем 8 до менее чем 6%. Причем, произошло это в то время, когда потребитель был настроен на возобновление кредитования. Сейчас же американцы боятся долгов и стараются не брать кредиты.
3. В середине восьмидесятых годов 20 века американские компании не увязли в долгах, как сейчас. Из-за больших долгов платежеспособность компаний сейчас намного уязвимее перед снижением прибыли, чем три десятилетия назад.
Все это, считает Альберт Эдвардс, говорит о том, что сейчас экономика не сможет быстро восстановиться за счет роста цен на нефть. США приближаются к окончанию экономического цикла.
Заканчивает свой прогноз экономист из Societe Generale советом инвесторам: «На месте инвесторов я бы сейчас не стал покупать облигации американских предприятий и компаний из-за их очень высокой вероятности дефолта».