Goldman Sachs рекомендует избавляться от азиатских валют

Аналитики банка Goldman Sachs считают, что пришло время продавать валюты азиатских стран после сильнейшего ралли впервые за семь лет.

Согласно прогнозу аналитика банка Камакшья Триведи, валюты вновь начнут снижаться на фоне дальнейшего падения экономики Китая и Японии, в результате чего юань и иена рухнут до минимальных значений с 2008 года. Камакшья Триведи известен тем, что в ноябре прошлого года точно предугадал, что в начале 2016 года развивающиеся рынки будут стремительно восстанавливаться.

Мартовское ралли южнокорейской воны на 8,2%, а также скачок малазийского ринггита на 7,8% стали максимальными с 1998 года. Десять азиатских валют, за исключением иены, выросли на 3%.

«Это хорошие показатели для азиатских валют, особенно, для воны, бата, тайваньского доллара, юаня и ринггита. Движение юаня оказывает прямое воздействие на валюты развивающихся стран в Азии. В дальнейшем мы прогнозируем снижение этих валют», — заявил макростратег Goldman в Лондоне Триведи.

Курс валют развивающихся стран продемонстрировал рекордный рост в марте с 1999 года. Это произошло после того как восстановились цены на сырьевые товары, доллар упал, а ФРС дала понять, что процентные ставки будут потихоньку подниматься. Тем не менее, азиатскому экспорту еще предстоит восстановление, что создает перспективы новой волны девальваций в регионе.

Юань дешевеет против валют торговых партнеров Китая, и ожидания укрепляют возможность дополнительного денежного стимулирования в Японии, отмечает Триведи.

Валютные прогнозы

В ближайшие 12 месяцев Goldman прогнозирует 14%-е падение иены до 130 иен за доллар — на уровень 2002 года. Кроме того, ожидается снижение юаня по отношению к доллару США с 7,4% до 7%, в результате чего китайская валюта снизится до минимальных значений к доллару с мая 2008 года. Вона сократится почти на 12% с нынешних отметок до 1300, сообщает Триведи.

Замедление темпов экономического роста и перспективы дальнейшего сокращения ставок в Южной Корее делают Азию четвертой по величине экономикой в мире — «местом, где есть много способов оставаться правым», отметил он.

Goldman строит медвежьи прогнозы для иены, юаня и и воны. В конце марта 2017 года японская валюта может упасть до 118 за доллар, в тот же период юань ожидается на отметке в 6,7 по отношению к доллару США, южно-корейская вона прогнозируется на уровне 1218, согласно оценкам Bloomberg обзоров.

По состоянию на 10:20 утра в Лондоне иена выросла на 0,1% до 111,58 за доллар, вона поднялась на 0,7% до 1,146,13, а поскольку инвесторы поддержали ставки, ФРС намерена действовать достаточно осторожно в отношении повышения ставок.

Перспективы ФРС

На мартовском заседании ФРС прогнозировало лишь два повышения ставки в этом году, в сравнении с ожидаемыми четырьмя повышениями в декабре и тремя повышениями, предсказанными Goldman. При этом, фьючерсные контракты указывают на вероятность в 62%, что центробанк США поднимет ставки в этом году, скорее всего, один раз.

Несмотря на то, что в этом году юань поднялся на 0,45% по отношению к доллару, его номинальный обменный курс в данном регионе значительно упал, в соответствии с Westpac Banking Corp.’s indexes. Даже на фоне отскока доллара Китай хотел бы продолжить девальвировать юань, дабы стимулировать экспорт и поддержать свободные денежные условия на фоне снижения темпов экономического роста, отмечает Goldman.

Это означает, что юань ослабнет по отношению к доллару. Если вы видите дальнейшее снижение курса юаня, либо на торгово-взвешенной основе, либо по отношению к доллару, это означает, что экономика стран, чей экспорт пострадал, может столкнуться с дальнейшим давлением и нуждаться в обесценивании, дабы стабилизировать экспорт.