Индексы США на максимуме года, а прибыли на минимуме
18-03-2016, 09:39. Разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ
Несмотря на все проблемы, которые есть как в мировой, так и в американской экономиках, фондовые активы снова растут, и, похоже, все этому факту очень рады. Тот факт, что связь финансового рынка с реальностью давно утрачена, уже даже не обсуждается. Есть дешевые деньги, и деньги эти нужно куда-то вкладывать, ну а поскольку в реальном секторе вариантов не так много, то лучший способ - разгонять котировки активов. К тому же на финансовом рынке самая высокая оборачиваемость капитала, так что вопросы снимаются сами собой.
Кстати, если посмотреть на другие индексы из семейства Dow Jones, то в глаза бросается транспортный индекс. Он является абсолютным лидером: с начала года он прибавил уже почти 6%.
Во времена, когда фондовый рынок еще являлся отражением экономики, транспортный индекс служил отличным опережающим индикатором, поскольку именно логистика первой отражает признаки замедления или, наоборот, экономического подъема.
Ну а теперь стоит обратить внимание на один из основных моментов, влияющих на ценообразование акций. Речь, конечно же, идет о прибылях компаний, ведь если нет прибыли, то и акция не может стоить дорого. Но и это все уже никого не волнует. Ожидания по корпоративным прибылям упали до минимумов с апреля 2015 г.
Zerohedge
Основы финансовых рынков потеряли всякую значимость, да и зачем они нужны, если есть такие деятели, как ЕЦБ, ФРС, Банк Японии.
Федрезерв утопил доллар
Одна из причин, побудивших Федрезерв проявить больше осторожности, — это нежелание слишком поспешно реагировать на последние данные и улучшение финансовых условий, чтобы резкое ухудшение не выставило Федеральный комитет по открытому рынку в еще более неприглядном свете, чем после старта политики ужесточения в декабре прошлого года, пишут аналитики Saxo Bank.
Ключевые показатели экономической активности способны оправдать некоторую осторожность. Однако это подтверждает тот факт, что Федрезерв угодил в "ловушку QE", о которой предупреждал Ричард Ку: нельзя отказаться от количественного смягчения и политики нулевых ставок, не спровоцировав при этом обвал на рынках активов и новый спад.
Вторая причина связана с тем, что Федрезерв, вероятно, думает о предстоящих в ноябре этого года президентских выборах в США, опасаясь, что угроза политической дестабилизации (читай: победа Трампа, разрушающая истеблишмент и статус-кво) при слишком жесткой монетарной политики выше, чем при слишком мягкой, поэтому лучше пока ничего не делать и не рисковать.
Конечно, FOMC никогда не скажет об этом прямо и даже не отразит в протоколе заседания, но Центробанк смертельно боится соратников Трампа, особенно того, кто может быть назначен на пост главы ФРС в 2018 г. вместо Джанет Йеллен, если Трамп займет президентское кресло.
Еще один возможный аспект заключается в том, что за кулисами февральского заседания G20 в Шанхае ключевые лидеры договорились о гораздо более тесной координации, чем говорилось в коммюнике или в СМИ. В коммюнике говорилось о том, что страны не должны заниматься конкурентной девальвацией. Итоги последнего заседания Банка Японии, а также комментарии Куроды относительно отрицательных ставок, и особенно намеки Драги, что ЕЦБ достиг предельного значения отрицательной ставки, подкрепляют этот аргумент.
Решение ФРС может быть связано с двусторонними взаимоотношениями между США и Китаем, а также с масштабом кризиса, который может разразиться, в том случае если ФРС спровоцирует спад в Китае и подтолкнет его к слишком резкой девальвации. Сдерживание роста доллара позволит плавно скорректировать курс юаня по всему спектру рынка, сохранив стабильность всех вовлеченных в процесс сторон.
Вернуться назад