Что ждать от рубля в ближайшие месяцы?

Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

На российском валютном рынке сегодня наблюдается ослабление рубля. Доллар снова стоит дороже 54 руб., а единая европейская валюта торгуется на уровне 61 руб.

Явных признаков для ослабления российской валюты нет, тем более что фьючерсы на нефть прибавляют более 1%. Котировки смеси Brent поднимались даже выше отметки в $65 за баррель, тем не менее. Кстати, стоит отметить, что разрыв в цене между западнотехасской (WTI) и североморской (BRENT) смесями сократился менее чем до $4.

Почему же падает рубль? Локально этот процесс можно описать итогами минских переговоров, которые не принесли ожидаемого результата. Сюда также можно отнести заявления министра финансов Антона Силуанова о сильном сокращении доходов бюджета, особенно нефтегазовых. Также можно упомянуть сообщение агентства Reuters о том, что постоянные представители стран-членов ЕС договорились продлить экономические санкции против России на шесть месяцев до конца января 2016 г., правда, это вряд ли кого-то удивило.

Представители Евросоюза заявляли ранее, что продление действия санкций входит в повестку дня ЕС. По словам постпреда Люксембурга при ЕС Кристиана Брауна, действие санкций намеревались продлить на год, чтобы оценить выполнение минских договоренностей по разрешению кризиса на Украине.

Но на самом деле есть куда более серьезные причины, которые выражаются не в словах, а в цифрах.

Совсем скоро российским компаниям предстоят выплаты по внешнему долгу. По данным ЦБ РФ, в августе предстоит погасить $ 8,172 млрд. Учитывая, что валютные аукционы РЕПО регулятор не проводит, весь спрос будет отражен теперь в биржевых котировках. По оценкам ЦБ, до конца 2015 г. платежи по корпоративному внешнему долгу с учетом рефинансирования составят около $40 млрд. В целом за весь 2015 г. объем внешних выплат составит $70 млрд.

Можно добавить еще и спрос на валюту, которую банки занимали у ЦБ в рамках этих самых аукционов: теперь деньги нужно будет отдавать.

Ну и еще один немаловажный фактор - дивиденды. Компании традиционно выплачивают их в первые месяцы лета, и, как правило, часть из них переводится в валюту. В прошлом году, например, в валюту перевели более половины дивидендов, в этом году эксперты прогнозируют как минимум 30%. Совокупный объем дивидендных выплат оценивается в 900 млрд руб.

Все это, безусловно, окажет давление на российскую валюту в ближайшем будущем. С другой стороны, сейчас в стране начинается период налоговых выплат, и какое-то время этот фактор сможет оказать некоторую поддержку рублю. В общем и целом, вторая половина года может оказаться для российского валютного рынка не менее интересной, чем первая, только уже с негативным подтекстом.