Заседание ФРС. Что ждать от регулятора?

Сегодня Федеральная резервная система США (ФРС) начинает свое двухдневное заседание. Понятно, что никакого решения по ставке на этот раз не поступит, однако определенные высказывания могут заслуживать внимания.

В целом ситуация остается неопределенной. С одной стороны, Федрезерв на прошлом заседании убрал из текста заявления слово "осторожно", с другой - были понижены прогнозы по экономике, а поступающие в последнее время макроэкономические данные и вовсе заставляют забыть об экономическом росте.

Любопытная статистика была опубликована агентством Markit накануне. Индекс деловой активности в сфере услуг после трех месяцев неожиданного роста наконец-то рухнул, причем данные разошлись с прогнозами на рекордную за всю историю величину. Индекс опустился до отметки 57,8 пункта, хотя эксперты ожидали роста до 58,9 пункта.

Среди компонентов индекса стоит выделить рост инфляции до шестимесячного максимума и существенный рост в компоненте рынка труда. На этом фоне экономисты Markit сделали вывод, что Федрезерв рассмотрит возможность начала процесса нормализации денежно-кредитной политики скорее раньше, чем позже.

Цитата из заявления Markit

"Улучшение экономического роста во II квартале, рост ценового давления и большое количество созданных рабочих мест, о которых говорит опрос PMI, усиливают давление на Комитет по операциям на открытом рынке и заставляют рассмотреть возможность начала процесса нормализации денежно-кредитной политики раньше, чем позже, уже на заседании на этой неделе".

Еще раз отметим, что экспертов Markit вовсе не смущает, что статистика демонстрирует негативный тренд: они до сих пор верят в улучшение.

Тем временем вышли данные по индексу деловой активности от ФРБ Далласа. Показатель снижается уже шестой месяц подряд - самый длинный период спада в истории. Апрель не стал исключением и радостных новостей не принес: индекс составил до -16 пунктов, хотя аналитики прогнозировали только -12 пунктов. Конечно, найдутся оптимисты, которые отметят, что показатель отскочил от двухлетних минимумов, в марте индекс составил -17,3 пункта, тем не менее он все еще остается вблизи шестилетних минимумов.

Среди компонентов индекса на положительной территории оказались только заработные платы и занятость. В какой-то степени это даже странно, ведь главный компонент - новые заказы - находится в глубоком минусе на отметке -14 пунктов.

Учитывая эти макроэкономические данные и массу других разочаровывающих цифр, которые мы видели в последнее время, очень сложно сказать, как Федрезерв вообще может говорить о повышении ставок. Более того, сигнал о начале нормализации денежно-кредитной политики приведет к новому витку роста доллара, а это вряд ли пойдет на пользу американской экономике. Кстати, до момента публикации решения членов Комитета по операциям на открытом рынке мы увидим цифры по росту ВВП за I квартал. Напомним, что согласно прогнозной модели от ФРБ Атланты экономический рост будет практически нулевым.