О дефиците

Беспрецедентное решение крупнейшей индийской ювелирной компании приобрести золотодобывающие предприятия в Австралии и гарантировать себе приток драгоценного сырья путем создания вертикально интегрированного холдинга становится вполне объяснимым с точки зрения оценки спроса и предложения золота. Публикация данных о состоянии рынка золота в США наглядно свидетельствует о существующем на протяжении последних трех лет дефиците этого металла.

Посмотрим, что формирует спрос и предложение.
Спрос на металл формируется из потребления местным рынком и экспорта.
Предложение металла на американский рынок состоит из импорта, добычи местных приисков и переработки золотого лома.

Если сравнить предложение и спрос за период с 2012 по 2014 год, то выясняется, что спрос в 2413 метрических тонны (местное потребление 530 тонн, экспорт 1883 тонны) превышал предложение 1967 метрических тонн (импорт 955 тонн, золотодобыча 677 тонн, лом 335 тонн) на 446 тонн или 14,3 миллиона унций драгоценного металла. Наибольший дефицит металла в 228 метрических тонн пришелся на 2013 год, тогда как в 2012 он составил 139, а в 2014 – 79 тонн.

Для рынка золота 446 тонн или 14,3 миллиона унций металла – это большая величина. Практически это столько же, сколько было отчеканено золотых «орлов», начиная с 1995 года или за двадцать лет. Если быть точными, то на чеканку «орлов» было израсходовано 14,6 миллиона унций, но эти цифры близки и дают лучшее понимание существующего на американском рынке дефицита.

Совершенно очевидно, что эти 446 тонн, покрывающие существующий дефицит, надо было где-то взять, и их источник происхождения представляет собой большой вопрос. Можно предположить, что часть металла была поставлена за счет сокращения запасов золота на бирже COMEX, поскольку ее запасы сократились с 11,5 миллионов унций в 2012 году до 7,8 миллионов на текущий момент. Однако 3,7 миллионов унций явно недостаточно, чтобы полностью объяснить источник покрытия возникшего дефицита. Еще остается «дыра» в 10 с лишним миллионов унций или примерно в 320 тонн. За счет каких источников – частных или общественных – она была закрыта, пока невозможно сказать однозначно. Есть лишь свершившийся факт, свидетельствующий о том, что любое заметное понижение цены золота на мировом рынке приводит к резкому росту покупок драгоценного металла, где основными покупателями выступают страны Азии.

Совершенно ясно и то, что какими бы значительными не были запасы золота в США и Западной Европе, они в отличие от бумажных необеспеченных валют имеют свои пределы. И чем ниже буде цена на золото, тем активнее будут покупать физический металл, и тем быстрее его запасы закончатся. Поэтому в таких условиях решение индийских ювелиров купить австралийские золотые прииски выглядит как разумное и дальновидное решение.