В МВФ недовольны высоким курсом евро

Глава организации призывает ЕЦБ произвести дополнительную денежную эмиссию

Глава Международного валютного фонда Кристин Лагард рекомендует представителям Европейского центрального банка рассмотреть возможность так называемого «денежного смягчения». 

Этот эвфемизм на практике означает политику «дешевых денег», что достигается через удержание ключевых ставок около нуля, а также через дополнительную денежную эмиссию. В ситуации, когда ЕЦБ недавно снизил ключевой параметр до 0,15%, а депозитную ставку до минус 0,1%, призыв Кристин Лагард означает: европейцы, напечатайте евро и снизьте его курс по отношению к доллару США. Формальное обоснование для такой мягкой денежно-кредитной политики — это низкая инфляция в ЕС: в мае цены приросли в годовом исчислении всего на полпроцента, без учета изменений в ценообразовании на рынке недвижимости, продуктов питания и топлива.

Глава МВФ рекомендует опробованный в США с 2008 года механизм увеличения объема денежных средств: дополнительные евро могли бы поступать в финансовую систему через активное участие ЕЦБ в покупках государственных облигаций стран блока. Любопытно, что в США эта политика пока не принесла ощутимых плодов. Несмотря на то, что за последние шесть лет ФРС США насытила рынок дополнительной ликвидностью на 2,8 триллиона долларов, тем не менее, устойчивый экономический рост так и не удалось запустить.