Крупнейший инвестор ставит на Российский рынок акций

Мировые инвесторы поверили в рост российского фондового рынка и начали скупку акций. Угрозы со стороны США о вводе нового пакета санкций против российской экономики желаемого действия не возымели

Крупнейший инвестиционный фонд мира PacificInvestmentManagementCo (PIMCO) начал скупку российских акций, которые последнее время упали в цене на негативных геополитических новостях. Как пояснила менеджер российского подразделения PIMCO Мария Гордон, компания воспользовалась волатильностью на рынке, чтобы открыть позиции в высококачественных, но недооцененных акциях.

PIMCO управляет крупнейшим в мире паевым инвестиционным фондом. На конец 2013 года общий объем активов под управлением компании и ее «дочек» составлял 1,91 триллиона долларов. Портфель активов фонда превышает 2 трлн долларов.

«Сейчас идет высокоскоростная спекулятивная гонка на новостях о политических отношениях России с западными странами, — пояснил «Эксперт Online» Яков Миркин, заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель совета директоров ИК «Еврофинансы». — Не думаю, что инвестиции PIMCO следует рассматривать как начало перелома падающего рынка российских акций в сторону повышения. Просто на российском рынке появился еще один спекулянт, который хочет получить прибыль на коротких позициях. По ощущениям, большие политические события еще впереди и летом нас ожидают быстрые изменения курса акций, на что видимо и рассчитывает крупнейший инвестфонд».

PIMCO начала скупку российских акций еще в марте, когда соотношение цены российских акций к прибыли (P/E ratio) упало до минимальных значений за несколько лет — 4,56 к 1. Но уже к маю это отношение существенно улучшилось — до 5,3 к 1. Впрочем, в среднем по развивающихся рынках это соотношение достигает 10,8 к 1.

«Думаю, цели у них две. Во-первых, инвестфонд исходит из того, что российские компании стали платить хорошие дивиденды, причем стали делать это два раза в год, — пояснил «Эксперт Online» Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании «Альпари». — Во-вторых, все понимают, что российские акции недооценены. Отношение капитализации к прибыли составляет менее 50% от адекватной оценки. В-третьих, рынок акций уже в меньшей степени реагирует на политические новости по Украине, получил своего рода иммунитет. Полагаю, что PINKO рассчитывает на среднесрочный и долгосрочный рост российского фондового рынка. Он уже демонстрировал рост почти в десять раз после вступления Владимира Путина в должность президента в 2012 году».

PIMCO не раскрывает информацию, акции каких российских компаний представляют для нее интерес. Но указывает, что американские инвесторы по-прежнему предпочитают вкладывать средства в алмазодобывающую «Алросу», «Башнефть» и буровую компанию «Евразия».

«Так же традиционно интерес для иностранных инвесторов представляют акции «Сбербанка», «Газпрома», «Лукойла», МТС», — считает Александр Разуваев.

Трехмесячная волатильность индекса ММВБ достигла к концу мая 29,7%, что в три раза больше, чем аналогичный показатель сводного для всех развивающихся рынков индекса MSCI Emerging Markets. Однако аналитики отмечают, что существенного влияния на рост российского фондового рынка информация об экспансии PIMCO не оказала.

«Негативную динамику сегодня демонстрируют акции «Сбербанка», — говорит Иван Кивин, эксперт Forex4You. — Бумаги подешевели на 0,32%, так как сегодня стало известно, что чистая прибыль по РСБУ в январе-мае 2014г. снизилась на 1% — до 155,3 млрд руб., а Герман Греф сегодня в ходе годового собрания акциюнеров заявил, что «Сбербанк» не планирует повышать дивидендные выплаты. Также в минусе сегодня акции «Банка ВТБ» (-3,18%), так как накануне учреждение заявило об отказе обслуживать американских налогоплательщиков, чтобы его действия не попали под действие закона FATCA, обязывающего все иностранные банки сообщать данные американских клиентов в налоговые органы США».

В четверг российский рынок акций завершил торги разнонаправленным движением фондовых индексов на неоднозначном внешнем фоне. По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0,34% — до 1470,7 пункта. Индекс РТС вырос на 0,68% на фоне укрепления рубля и составил 1333,86 пункта.

«В четверг российский фондовый рынок не смог определиться с направлением и торговался в боковике, — говорит Виталий Алмазов, аналитик MFX Broker. — Индекс ММВБ с открытия протестировал 1480 пунктов, после чего весь день медленно сползал к отметке 1470 пунктов. Лучше держался индекс РТС, который после небольшого роста начала дня завис в боковом канале».

Справка

Снизились в четверг акции ВТБ (-5,2%), «Газпрома» (-0,9%), «Газпром нефти» (-1,1%), «ЛУКОЙЛа» (-0,6%), «Норникеля» (-0,2%), «Полюс Золото» (-0,8%), «Роснефти» (-0,3%), «Ростелекома» (-2,3%), Сбербанка России (-0,4%), «Татнефти» (-0,8%), «ФСК ЕЭС» (-2,7%), «Россетей» (-3,49%), «Интер РАО» (-2,82 %), «ФСК ЕЭС» (-2,58%), ПИКа (-2,51%), «Распадской» (-2,43%), ММК (-2,34%). Акции «Газпрома» (-0,9%) снизились на фоне появления новостей о возможной докапитализации компании с целью финансирования масштабного строительства газопровода в восточном направлении. Лидировали в снижении акции ВТБ (-5,2%), подешевевшие после активного роста в предыдущие дни на фоне дефицита бумаг банка на рынке. Подорожали бумаги «СОЛЛЕРСа» (+4,4%), «Э.Он России» (+2,2%), МТС (+1,6%), «МосБиржи» (+1,4%), ОГК-5 (+0,7%), «НОВАТЭКа» (+2.7%), МТС (+1.9%). Бумаги «НОВАТЭКа» (+2,7%) выросли на ожиданиях скорой либерализации экспорта газа из РФ. Неплохо чувствовали себя нефтяные бумаги: «префы» «Сургутнефтегаза» (+1,34%), «Башнефти» (+0,95%).

Ранее руководство PIMCO заявляло, что может понести потери из-за санкций против России и предупредило акционеров, что это может вызвать распродажу не связанных с Россией активов на невыгодных для фонда условиях.

«Инвестиции в Россию связаны с риском введения экономических санкций со стороны США и других стран, — отмечено в годовом отчете PIMCO за подписью председателя совета директоров фонда Брента Харриса. — Подобные санкции могут затронуть компании из различных отраслей, включая энергетику, финансы и оборонную промышленность. Соответственно санкции могут оказать отрицательное влияние на итоги работы фонда и достижение заявленных показателей. Например, под запретом могут оказаться некоторые транзакции, и инвестиции окажутся неликвидными. Это может вынудить фонд продавать другие активы по невыгодным ценам, для того чтобы обеспечить выплаты акционерам».

Александр Лабыкин