S&P: возможен дефолт Украины

Пакет кредитов МВФ недостаточен для стабилизации страны

Американское рейтинговое агентство обращает внимания на политические риски, которые обострились в последнее время. По словам аналитиков, до смены власти в Киеве Украине удавалось поддерживать курс гривны. Однако падение курса национальной валюты ставит вопрос: насколько Украина способна выплачивать проценты по внешним кредитам?

Как заявила глава МВФ Кристин Лагард, согласованный пакет кредитов Украине на сумму в 17,1 миллиардов долларов «не будет достаточным, надо честно сказать». Помимо того, что поступления заемных средств будут происходить не одномоментно, а траншами в течение двух лет, существует вероятность того, что сама сумма кредитов может быть пересмотрена в сторону уменьшения. Только Донецкая, Харьковская и Луганская области, по данным МВФ, дают пятую часть ВВП Украины и 30% промышленного производства, ориентированного, главным образом, на партнерство с Россией. Разрушение экономических связей с Россией приведет к тяжелым социально-политическим последствиям в этих регионах Украины: ведь некоторые города практически полностью ориентированы на потребителя в России. К примеру, 90% продукции, выпускаемой в украинском городе Стаханов, покупается в России. Неслучайно, что доля экспорта в ВВП Украины составляет 40%, а для России этот показатель, по данным ОЭСР, равен 29%.

Рынок отреагировал на политические риски: доходность по государственным облигациям Украины со сроком погашения в сентябре текущего года взлетела до 42%. Торговля кредитными дефолтными свопами по долгу Украины показывает, что инвесторы оценивают кумулятивную вероятность дефолта на уровне в 56,39%.

Экономика Украины, по прогнозам МВФ, сократится в текущем году на 5%, а доля внешних кредитов к ВВП страны вырастет до 57% по сравнению с 41%, которые были зафиксированы в докризисном декабре 2013 года. Международный валютный фонд настаивает, чтобы Украина применяла для своего развития пакет мер, предложенный шесть лет тому назад Греции. Это предполагает рост тарифов на газ и услуги ЖКХ до мирового уровня, так как на субсидии населению и налоговые льготы местным энергетикам прежнее правительство тратило 11% ВВП.

В планах МВФ — обеспечение свободной конвертации гривны, однако, в отличие от Греции, где хождение имеет евро, власти Украины по совету МВФ намерены осуществить привязку гривны к американскому доллару через финансовую политику currency board. Поэтому из первого транша кредита в 3,19 миллиарда долларов два миллиарда будет направлено в резервы бюджета.

При этом ответственный за вопросы энергетики в Киеве Юрий Продан дал понять, что средства, доставшиеся, очевидно, от правительства Николая Азарова, на погашение задолженности есть. Однако платежи поступят на счета «Газпрома» только если российская компания согласится поставлять газ на Украину по одной из самых низких цен, которые есть для европейских потребителей, с учетом всех возможных скидок. При этом официальный Киев уклоняется от вопроса, насколько он способен гарантировать бесперебойный транзит российского газа европейским потребителям, прежде всего, в Германию.

Как отмечал ранее премьер-министр России Дмитрий Медведев суммарная помощь Украине, которая была оказана за весь постсоветский период, составила примерно 250 миллиардов долларов. Эта цифра не включает в себя платежи за транзит, которые делают ежегодно около 14 миллиардов кубических метров природного газа бесплатными для Украины.