Растет объем импорта золота в Китай – 109 т в феврале

Золотых быков должны порадовать последние официальные данные по китайскому золотому импорту в Гонконг за февраль. Объем нетто импорта оказался не только на 30% выше, чем в январе, но и на 79% выше, чем в феврале 2013 года, по расчетам Bloomberg, базирующимся на официальных данных Гонконгской таможни. Последние данные из Гонконга говорят, что спрос на золото в Китае в этом году не только не замедляется, но, вполне возможно и ускоряется.

Действительно за первые два месяца этого года объем нетто импорта через Гонконг в Китай достиг 192.8 т, по сравнению с 80.6 т за тот же период прошлого года, то есть он вырос на чуть менее 140%. Вот это замедление спроса!! Сам факт того, что Китай импортировал 100 т в феврале, - обычно слабый месяц для золотого импорта из-за китайского нового года, - служит важным индикатором происходящего с китайским спросом на золото. 109 т импортного золота стали новым рекордом для этого месяца.

Когда через месяц будет опубликована мартовская статистика нетто импорта из Гонконга в материковый Китай, она, возможно, будет не такой впечатляющей. Как показывает таблица ниже, март 2013 года был рекордным месяцем для китайского импорта золота. Интересно отметить, что это произошло как раз за месяц до резкого падения цены на металл, которое многие считают результатом сговора интересантов с огромным капитальным обеспечением на бирже COMEX, опасавшихся возможного возвращения бычьего рынка металла, царившего до августа 2012 года. Таким образом мартовские данные окажутся значительно ниже результатов прошлого года, что те, кто желает удешевления металла, несомненно громко назовут началом конца роста спроса на золото в Китае. Но если это произойдет, нужно будет просто посмотреть на суммарные данные за квартал, которые почти точно покажут приличный рост в годовом выражении, как на дающие лучшую глобальную картину китайского спроса.

Объем импорта золота из Гонконга в Китай за 2013-14 гг, в т

Таблица также указывает на то, что ключевой период для китайского золотого импорта – это месяцы с марта до сентября, поэтому будет важно посмотреть на размер спроса за период в этом году, прежде чем мы сделаем относительно точную оценку его суммарных уровней.

Не будем забывать, что китайская импортная статистика сосредоточена на физическом металле, а не на бумажных фьючерсах, правящих бал на COMEX. Без постоянного оттока физического золота из крупных золотых индексных фондов, происходившего в прошлом году, трудно сказать откуда можно будет получить все это золото. Если Индия ослабит ограничения на ввоз металла, - многие считают, что это произойдет прямо перед или сразу после выборов, назначенных на апрель, объем индийского импорта золота может взмыть вверх и достичь уровней Китая. Тогда две эти азиатские страны поглотят практически весь годовой объем добычи золота в мире.

Китай не публикует экспортную статистику по золоту и поэтому мы не знаем сколько металла поступает туда через другие порты помимо Гонконга. Кус Янсен (Koos Jansen) тщательно следит за китайской статистикой по импорту и спросу на золото и использует данные Шанхайской золотой биржи (Shanghai Gold Exchange (SGE)) для обоснования своих доводов, - см. его сайт  In Gold We Trust. Кус считает, что размер китайского спроса на золото в 2013 году составил более 2,000 т, включая объем внутренней добычи металла в стране в размере 430 т. 21 марта он отметил, что объем поставок физического металла на SGE в этом году уже достиг 488 т, что служит подтверждением рекордного спроса на золото в этой стране.

Пока никакого замедления китайского спроса не видно. Я считаю, что если такой уровень спроса в Китае продолжится до конца года, Индия ослабит ограничения на ввоз, а продажи из индексных фондов прекратятся или обратятся вспять, мы получим сжатие на рынке физического золота, которое может отлично повлиять на цену на металл. Но не будем недооценивать способности тех, кто видит преимущества в подавлении цены на золото. Сегодня нет рынков, которые торговались бы по правилам в отношении розничных инвесторов и золото совершенно точно не является здесь исключением.