Надежды как главный двигатель рынков

Как мы уже отмечали во вчерашнем обзоре, конечный срок публикаций финрезультатов американских компаний приближается неумолимо, а значит в скором времени самый мощный (не считая программ QE Федрезерва) фактор поддержки индексов исчезнет до января 2014 года. В среднем, прибыль уже отчитавшихся 217 компаний, входящих в индекс S&P 500, оказалась лучше консенсус-прогнозов в 77% случаев, выручка - в 53%. Впрочем, сами результаты блестящими назвать было бы большим преувеличением. В среднем, в июле-сентябре компании, входящие в расчёт данного индикатора, увеличили чистую прибыль всего на 2.5%, выручку - на 2.2%. Слабая макростатистика, в свою очередь, укрепила сложившееся на рынке мнение о том, что ФРС пока воздержится от сворачивания стимулирующих мер. В ближайшие два месяца индексы, видимо, будут себя чувствовать уверенно, дальше - под вопросом остаётся "предрождественское ралли", и уж точно негатив проявится от возобновления переговоров по бюджетному вопросу между республиканцами и демократами в Конгрессе, который стартует 15 января 2014 года.

Вчерашний день выдался довольно насыщенным на публикации финрезультатов американских биржевых эмитентов. Так, прибыль Microsoft (MSFT) по итогам 1-го квартала 2014 финансового года составила $0.62 на акцию против среднего прогноза $0.54. За аналогичный квартал прошлого года прибыль составляла $0.65. Выручка за отчетный период достигла $18.53 млрд (+16% в годовом выражении при прогнозе $17.78 млрд). Акции MSFT на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $35.51, показав противоречивый рост "за компанию с рынком" на 5.3%. По итогам сессии четверга акции MSFT снизились до уровня $33.72 (-0.12%).

Американский автопроизводитель Ford Motor отчитался о квартальной прибыли, существенно превзошедшей как среднерыночные ожидания, так и результаты годичной давности. Так, скорректированная чистая прибыль составила $0.45 на акцию, что оказалось выше прогнозов рынка в $0.38. Выручка в рассматриваемом периоде увеличилась на 12% до $36 млрд. Стоит отметить, что компания также повысила собственный прогноз по годовой прибыли. Теперь Ford ожидает, что показатель будет выше прошлогоднего значения в $8 млрд, тогда как ранее компания не прогнозировала существенного прогресса в этом году.

Онлайн-мегаритейлер Amazon.com (AMZN), вопреки нашим позитивным ожиданиям, но в соответствии с консенсус-прогнозом рынка, сообщил о снижении в 3-м квартале чистой прибыли на акцию на $0.09. Выручка, как и в случае с MSFT, при этом значительно - на 24% в годовом выражении - выросла и достигла $17.1 млрд, что превысило ожидания на $400 млн. Акции на пост-маркете подскочили на +8.3%, достигнув отметки $359.65.

Ценовой диапазон акций конкурента Facebook сервиса микроблогов Twitter в рамках IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже установлен в размере $17-20 за штуку, что оценивается как достаточно скромный ориентир, который мог бы позволить Twitter’у не повторить ошибок, которые допустили организаторы IPO Facebook. Онлайн-ресурс рассчитывает привлечь в ходе первичного размещения акций от $1.25 млрд до $1.44 млрд. Всего Twitter намерен реализовать на NYSE около 13% от общего числа своих акций. Вчера стало известно, что банки-организаторы IPO сервиса согласились открыть для компании револьверную кредитную линию в размере $1 млрд на срок 5 лет для покрытия потенциальных издержек в ходе подготовки к данному мероприятию, а возможно, также будут использованы позже для развития бизнеса.

Основные фондовые индексы США после непродолжительной коррекции вновь выросли, завершив торги вблизи сессионных максимумов. Большинство компонентов индекса Dow Jones, 22 из 30, показали положительную динамику. Хуже остальных завершил день вчерашний лидер - акции АT&T (T, -1.84%). Лидерами на сей раз стали акции Home Depot (HD, +2.26%). Среди основных секторов индекса S&P 500 в минусе завершили торги сектора коммунального хозяйства (-0.3%), телекоммуникации (-0.1%) и потребительских товаров (-0.07%). Наилучшую дневную динамику показал сектор потребительских услуг (+1.0%).

В фокусе участников рынка вчера в первой половине дня находились данные по индексам PMI из разных регионов мира. Соответствующий индекс для промышленного сектора Китая от HSBC оказался лучше ожиданий, тогда как в то же время европейские показатели до прогнозов не дотянули, более того - оказались хуже сентябрьских значений, тем не менее, удержавшись в тренде на дальнейшее расширение деловой активности (выше отметки 50 пкт). До начала заокеанских торгов были опубликованы данные по торговому балансу США за август, публикация которых ранее была отложена в связи с приостановкой работы правительства. Данные ожидаемо разочаровали, поскольку доллар в отчётном периоде существенно укреплялся: дефицит торгового баланса США в августе вырос по сравнению с июлем на $160 млн.

Курс доллара вчера продолжил снижение против евро, что было связано, среди прочих факторов, с выходом слабых данных по состоянию рынка труда в США. В Министерстве труда сообщили, что число первичных заявок на пособия по безработице на неделе, завершившейся 19 октября, снизилось с учетом сезонных колебаний всего на 12 000 до 350 000, тогда как заявки на предыдущей неделе были пересмотрены немного выше от первоначального значения. Цифры за последнюю неделю превысили средний прогноз на уровне 341 000 новых прошений. Тем не менее, было зафиксировано второе снижение подряд, что указывает на то, что занятость в частном секторе не слишком пострадала от 16-дневного выключения федерального правительства, которое началось 1 октября. При этом четырёхнедельная скользящая средняя заявок, которая является более репрезентативным индикаторов в силу его сглаженности, выросла на прошлой неделе на 10750 до 348250.

Европейские фондовые индексы выросли, чему помогли опубликованные компаниями финансовые отчеты, а также вышеупомянутые макростатистические данные по производственному сектору Китая. Среди прочих надежд и радостей, инвесторов вдохновило сообщение статистического управления INE о том, что испанская безработица снизилась в 3-м квартале больше, чем ожидалось, что может служить дополнительным подтверждением факта выхода экономики Иберии из рецессии, которая длилась более двух лет. Согласно отчету, уровень безработицы снизился до 25.98% с 26.26% во 2-м квартале при консенсус-прогнозе на уровне 26.1%. Таким образом, в сентябре уровень безработицы в Испании снизился до минимального уровня с июня 2007 года. Здесь, безусловно, можно сослаться на теорию малых чисел, однако сам позитивный вектор уже является весьма мощным катализатором положительных эмоций, ведь ещё каких-то полтора года назад Испания стояла на волоске от обращения за финансовой помощью в МВФ! Кроме того, стало известно, что число занятых увеличилось на 39 500 со второго квартала - до уровня 16.82 млн человек, зафиксировав первый квартальный рост с 2010 года. Добавим, что в третьем квартале занятость в частном секторе выросла на 52000, в то время как 12600 рабочих мест было потеряно в государственном секторе.

Рожанковский Владимир директор аналитического департамента (ИГ "Норд-Капитал")