Украина: Закон о векселях туже затягивает долговую петлю на шее государства

Закон о векселях увеличивает бюджетную нагрузку в долгосрочной перспективе, считает главный экономист Dragon Capital Елена Белан.

«Да, НДС-облигации выпускались для реструктуризации задолженности, уже накопившейся по возмещению НДС, в то время как векселями выплачиваться текущее возмещение. Кроме того, НДС-облигации погашались «живыми» деньгами. Векселя же могут учитываться в счет налоговых платежей, в то же время вопрос погашения «живыми» деньгами четко не прописан», — говорит Белан.

Более того, усложнено вторичное обращение векселей, так как они используются в счет налоговых платежей. Таким образом, то предприятие, которое решит продать вексель, должно отыскать другое предприятие, могущее оценить потребность в таком инструменте в привязке к своим налоговым платежам на срок до пяти лет.

«Неопределенность в вопросе погашения может существенно снизить привлекательность векселей как рыночного долгового инструмента, а значит увеличить дисконт, с которым предприятия смогут продать вексель. В общем, выпуск векселей потенциально может стать эффективной мерой увеличения доходов бюджета в краткосрочной перспективе, но произойдет это за счет увеличения бюджетного нагрузки в последующие годы», — подытожила Белан.

По материалам Экономическая правда