Эксперты: Суверенные еврооблигации РФ находятся на минимальных уровнях за последние 1–1,5 года.

Резкий рост доходности американских казначейских облигаций привел к переоценке рисков облигаций по всему миру. Заявление ФРС о завершении программы QE3 привело к росту доходности американских казначейских облигаций за несколько дней на 0,5% - с 2,15% до 2,65%. Это максимальное значение с августа 2011г.. В связи с этим представители ФРС попытались успокоить опасения инвесторов о немедленном прекращении программы во избежание паники на рынке.

"Мы считаем, что в интересах ФРС не допустить масштабных распродаж, и ее дальнейшие действия не будут идти в разрез с ожиданиями инвесторов о как минимум планомерном сокращении программы. По нашему мнению, ФРС будет действовать по сценарию постепенного снижения объема выкупа, одновременно следя за реакцией рынка и изменением экономических показателей, таких как рынок труда, инфляция, потребительское доверие и жилье. В связи с этим мы прогнозируем, что доходность UST останется до конца года на уровне 2,5–2,70%, что должно стабилизировать ситуацию на долговом рынке и вернуть доходности на справедливые уровни относительно американских облигаций", - высказали свой прогноз аналитики UFS IC.

При это эксперты рекомендуют обратить внимание на российские суверенные еврооблигации, которые сейчас находятся на минимальных уровнях за последние 1–1,5 года; так, евробонд Россия-42 торгуется на уровне 101% от номинала с доходностью 5,5%, евробонд Россия-30 находится на уровне 115,8% от номинала с доходностью 4,4%. "При этом стоить отметить, что спред доходности российских еврооблигаций значительно расширился относительно американских казначейских облигаций. Так, спред между российским выпуском Russia-30 и UST-10 увеличился за несколько дней со 130 б. п. до 210 б. п., что является максимальным значением с конца июля 2012г. При этом справедливый спред, на наш взгляд, составляет 100–130 б. п.", - полагают эксперты.

На фоне стабилизации ситуации на долговом рынке в UFS ожидают, что спред постепенно будет сокращаться, причем за счет роста российских еврооблигаций относительно американских. При сужении спреда до 100–130 б. п. рост стоимости евробонда Россия-42 составит порядка 6–8% до 108–110% от номинала, потенциал роста Россия-30 будет около 4–5% до уровня 120–121% от номинала, резюмируют аналитики.