Май на мировых фондовых рынках завершился с некоторой недосказанностью - традиционной для этого месяца распродажи не произошло, как мы, впрочем, и предположили в апрельской статье. Покупательный настрой на мировых биржевых площадках был весьма устойчив, американские индексы без устали продолжали обновлять исторические максимумы, и даже произошедшее в последние недели ухудшение макроэкономической статистики в США не подкосило рыночную тенденцию. Во второй половине мая рынки все же попытались сойти с достигнутых вершин, но явно без особой охоты. В инвестиционном сообществе непрерывно муссировалась и продолжает муссироваться возможность свертывания программы QE в США, а рынки успели настолько привыкнуть к потоку дешевых денег, что уже не могут представить себе жизнь без щедрости ФРС. Это так или иначе охладило энтузиазм быков, но не заставило перейти в массированную распродажу рисковых активов. И в США, и в Европе пока высока степень неопределенности вокруг дальнейшей политики центробанков, и это удерживает инвесторов от решительных действий. В результате мировой индекс MSCI World по итогам мая прибавил менее 1%.
Справка
ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2013 года:
| № п/п | Название | Тикер | % YTD | Объект инвестиций |
|---|
| 1 |
Gulf States Index |
/MES |
22.47 |
индекс DAXglobal стран Персидского залива |
| 2 |
Market Vectors Vietnam |
/VNM |
17.33 |
индекс Market Vectors Вьетнам |
| 3 |
DIAMONDS DJIA |
/DIA |
15.71 |
индекс Dow Jones Industrial Average |
| 4 |
Fidelity Nasdaq Composite |
/ONEQ.O |
15.56 |
индекс Nasdaq Composite |
| 5 |
SPDR Index 500 |
/SPY |
14.77 |
индекс S&P 500 |
| 6 |
PowerShares QQQ |
/QQQ.O |
12.47 |
индекс Nasdaq 100 |
| 7 |
PowerShares USX China |
/PGJ |
11.27 |
акции китайских компаний, торгуемых в США |
| 8 |
iShares MSCI-Japan |
/EWJ |
11.18 |
индекс MSCI Япония |
| 9 |
iShares MSCI-Switzerland |
/EWL |
10.93 |
индекс MSCI Швейцария |
| 10 |
iShares S&P Global 100 |
/IOO |
10.49 |
индекс S&P 100 |
| 11 |
iShares MSCI-Sweden |
/EWD |
8.44 |
индекс MSCI Швеция |
| 12 |
Market Vectors Indonesia |
/IDX |
7.75 |
индекс Market Vectors Индонезия |
| 13 |
iShares MSCI-Netherlands |
/EWN |
6.53 |
индекс MSCI Нидерланды |
| 14 |
iShares MSCI-France |
/EWQ |
5.98 |
индекс MSCI Франция |
| 15 |
iShares MSCI-Germany |
/EWG |
5.87 |
индекс MSCI Германия |
| 16 |
iShares MSCI-Malaysia |
/EWM |
5.78 |
индекс MSCI Малайзия |
| 17 |
Vanguard MSCI Pacific |
/VPL |
5.77 |
индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона |
| 18 |
iShares MSCI-EAFE |
/EFA |
5.65 |
индекс MSCI Европа, Австралия, Дальний Восток |
| 19 |
iShares MSCI-Israel Capped Investable Market |
/EIS |
5.49 |
индекс MSCI Израиль |
| 20 |
iShares S&P Global Utilities Sector |
/JXI |
5.41 |
индекс коммунальных компаний S&P Global Utilities Sector Index |
| 21 |
Vanguard MSCI Europe |
/VGK |
5.17 |
индекс MSCI Европа |
| 22 |
iShares MSCI-Belgium |
/EWK |
4.98 |
индекс MSCI Бельгия |
| 23 |
iShares MSCI-UK |
/EWU |
4.63 |
индекс MSCI Великобритания |
| 24 |
iShares MSCI-EMU |
/EZU |
4.54 |
индекс MSCI стран еврозоны |
| 25 |
SPDR DJ Stoxx 50 |
/FEU |
4.13 |
индекс DJ Stoxx 50 |
| 26 |
iShares MSCI-Turkey Investable Market |
/TUR |
3.77 |
индекс MSCI Турция |
| 27 |
iShares MSCI-Thailand Investable Market |
/THD |
3.60 |
индекс MSCI Таиланд |
| 28 |
SPDR DJ EuroStoxx 50 |
/FEZ |
3.26 |
индекс DJ EuroStoxx 50 |
| 29 |
Global X FTSE Norway 30 ETF |
/NORW.K |
1.84 |
индекс FTSE Норвегия 30 |
| 30 |
iShares MSCI-Hong Kong |
/EWH |
1.44 |
индекс MSCI Гонконг |
| 31 |
iShares MSCI-Taiwan |
/EWT |
0.15 |
индекс MSCI Тайвань |
| 32 |
iShares Lehman 1-3 Yr Treas |
/SHY |
-0.05 |
1-3-х летние гос. облигации США |
| 33 |
iShares MSCI-Spain |
/EWP |
-0.17 |
индекс MSCI Испания |
| 34 |
iShares iBoxx High Yield Corp Bond |
/HYG |
-0.46 |
высокодоходные корпоративные облигации |
| 35 |
iShares MSCI-Italy |
/EWI |
-1.04 |
индекс MSCI Италия |
| 36 |
SPDR Emerging Asia Pacific |
/GMF |
-1.12 |
индекс S&P Азиатско-Тихоокеанский регион |
| 37 |
iShares MSCI-Singapore |
/EWS |
-1.17 |
индекс MSCI Сингапур |
| 38 |
Rydex CurrencyShares Euro Currency |
/FXE |
-1.66 |
EUR/USD |
| 39 |
iShares MSCI-Pacific ex-Japan |
/EPP |
-1.68 |
индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона без учета Японии |
| 40 |
Rydex CurrencyShares Swedish Krona Currency |
/FXS |
-1.97 |
USD/SEK |
| 41 |
iShares MSCI-Austria |
/EWO |
-2.03 |
индекс MSCI Австрия |
| 42 |
iShares MSCI-Canada |
/EWC |
-2.36 |
индекс MSCI Канада |
| 43 |
iShares iBoxx Inv Grade Corp Bond |
/LQD |
-2.60 |
корпоративные облигации |
| 44 |
iShares MSCI-Australia |
/EWA |
-2.90 |
индекс MSCI Австралия |
| 45 |
iShares MSCI-Mexico |
/EWW |
-3.11 |
индекс MSCI Мексика |
| 46 |
iShares Lehman TIPS |
/TIP |
-3.85 |
гос. облигации США |
| 47 |
Africa Index |
/AFK |
-3.92 |
индекс DAXglobal Africa |
| 48 |
Rydex CurrencyShares Canadian Dollar Currency |
/FXC |
-4.23 |
USD/CAD |
| 49 |
Rydex CurrencyShares Swiss Franc Currency |
/FXF |
-4.50 |
USD/CHF |
| 50 |
SPDR China |
/GXC |
-5.47 |
индекс S&P/Citigroup Китай |
| 51 |
iShares Lehman 20+ Yr Treas |
/TLT |
-5.55 |
20+ летние гос. облигации США |
| 52 |
SPDR Lehman International Treasury Bond |
/BWX |
-6.00 |
индекс S&P государственных облигаций стран мира |
| 53 |
iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond |
/EMB |
-6.32 |
индекс MSCI долларовых облигаций развивающихся стран |
| 54 |
Rydex CurrencyShares Pound Sterling Currency |
/FXB |
-6.60 |
GBP/USD |
| 55 |
PowerShares DB Commodity Index |
/DBC |
-6.91 |
коммодитиз |
| 56 |
iShares MSCI-Emerging Mkts |
/EEM |
-7.11 |
индекс MSCI развивающиеся рынки |
| 57 |
iShares S&P Latin America 40 |
/ILF |
-7.64 |
индекс S&P40 Латинская Америка |
| 58 |
Rydex CurrencyShares Australian Dollar Currency |
/FXA |
-7.96 |
AUD/USD |
| 59 |
iShares MSCI-BRIC |
/BKF |
-8.13 |
индекс MSCI акций стран БРИК |
| 60 |
SPDR Emerging Latin America |
/GML |
-8.37 |
индекс S&P Латинская Америка |
| 61 |
PowerShares DB Agriculture |
/DBA |
-8.80 |
с/х коммодитиз |
| 62 |
iShares MSCI-South Korea |
/EWY |
-9.02 |
индекс MSCI Южная Корея |
| 63 |
iShares MSCI-Brazil |
/EWZ |
-9.03 |
индекс MSCI Бразилия |
| 64 |
iShares MSCI-Chile |
/ECH |
-9.49 |
индекс MSCI Чили |
| 65 |
SPDR Emerging Europe |
/GUR |
-9.60 |
индекс S&P развивающихся стран Европы |
| 66 |
iShares FTSE/XINHUA China 25 |
/FXI |
-10.98 |
индекс FTSE/Xinhua China 25 |
| 67 |
CLYMR BNY Mellon Frontier Markets |
/FRN |
-13.11 |
индекс акций стран с переходной экономикой Банка Нью-Йорка |
| 68 |
Rydex CurrencyShares Japanese Yen Currency |
/FXY |
-13.78 |
USD/JPY |
| 69 |
Global X/InterBolsa FTSE Colombia 20 ETF |
/GXG |
-14.97 |
индекс FTSE Колумбия 20 |
| 70 |
SPDR Emerging Middle East & Africa |
/GAF |
-15.17 |
индекс S&P Ближний Восток и Африка |
| 71 |
Market Vectors Russia |
/RSX |
-15.38 |
индекс DAXglobal Russia |
| 72 |
SPDR Equity Gold |
/GLD |
-17.34 |
золото |
| 73 |
iShares MSCI-South Africa |
/EZA |
-17.66 |
индекс MSCI ЮАР |
| 74 |
iShares MSCI-Peru |
/EPU |
-21.29 |
индекс MSCI Перу |
| 75 |
iShares Silver Trust |
/SLV |
-27.02 |
серебро |
Источник данных - Reuters
По итогам мая существенно укрепить свои позиции и выйти на первую строчку нашего рейтинга ETF сумел инструмент с привязкой к фондовым рынкам арабских стран Персидского залива. За период с начала года этот фонд нарастил уже свыше 22%. Приток капитала в этот регион за последние месяцы был массивен, и рынки акций таких стран, как ОАЭ и Кувейт, успели нагреться до высоких температур. Несмотря на достаточно благоприятную по сравнению с развитыми странами Америки и Европы макроэкономическую ситуацию, в ряде стран, включая некоторые эмираты ОАЭ, сохраняются долговые проблемы и не лучшая обстановка на рынке недвижимости. В долгосрочной перспективе рынки многих арабских государств Персидского залива могут быть привлекательным направлением для вложений, однако в это время года здесь может прокатиться волна фиксации прибыли - приближается священный для мусульман месяц Рамадан, перед которым инвесторы региона постараются закрыть часть позиций и зафиксировать прибыль. Мощной распродажи мы, конечно, не ожидаем, но во второй половине июня медвежьи настроения в регионе могут преобладать.
Динамичный рост в мае продемонстрировал фонд с привязкой к рынку акций Вьетнама - прибавка за месяц составила 8,2%, в результате чего инструмент поднялся с 18 строчки нашего рейтинга на 2. Столь сильному скачку вьетнамского фондового рынка способствовали поощрительные заявления правительства и центрального банка азиатской страны. Правительство констатировало улучшение макроэкономической ситуации и рост прямых иностранных инвестиций, а центральный банк 13 мая понизил ключевую процентную ставку уже в восьмой раз с начала 2012 г. Кроме того, премьер-министр Вьетнама дал зеленый свет появлению специального управляющего активами, задачей которого будет скупка "плохих" кредитов у банков страны. Все это по совокупности оправдывает продолжение роста вьетнамских акций.
Крупную просадку по итогам мая зафиксировал ETF из акций Перу, его месячные потери составили 9,3%, а с начала года инструмент лишился уже свыше 21%. Негативная динамика перуанского рынка во многом объясняется наблюдающимся снижением цен на металлы, в особенности золото. Кроме того, давление на акции этой южноамериканской страны оказывают удручающие новости о макроэкономической ситуации в Китае, который является ключевым торговым партнером Перу. Вполне вероятно, что в ближайшие недели перуанский рынок и соответствующий ему ETF останутся под давлением этих факторов.
На наш взгляд, в июне на мировых рынках будет доминировать консолидационный настрой, связанный с сохранение неопределенности относительно дальнейшей монетарной политики в США и Старом Свете. Инвестиционное сообщество дождется заседаний ЕЦБ и ФРС и уже тогда определится, быть ли продолжению банкета, или же многолетние и исторические максимумы должны остаться историей.