Новости дня: Три задачи Набиуллиной: инфляция, экономический рост, дешевые кредиты

Фото ИТАР-ТАСС

Pоссийские инвестбанки теснят иностранные финкомпании на рынке РФ; Минфин предлагает ограничить инокапитал в банках 50%-ми; рецессия в Европе ударила по германскому экспорту; регулятор рынка деривативов США расследует деятельность ICAP и 15 банков Уолл-стрит

Набиуллина заточена на инфляцию и экономический рост

В июне Сергей Игнатьев покинет пост председателя Банка России. Его место займет экс-министр экономического развития, ныне помощник президента РФ Эльвира Набиуллина. Претендент на кресло главы центробанка очертила круг основных задач, которые ЦБ будет решать под ее руководством.

Задача №1 - борьба с инфляцией

Снижение инфляции в России до уровня 3-4% в год - центральная задача денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ РФ, заявила помощник президента РФ, кандидат на пост председателя ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме во вторник.

При этом она подчеркнула, что снижать инфляцию необходимо постепенно, чтобы не создавать угроз экономическому росту.

"Пытаться быстрее снизить инфляцию - значит поставить под угрозу экономический рост, также подорвет рост и попытка стимулировать его, заявляя, что дополнительные 2-3% инфляции - это не угроза для нас", - сказала Набиуллина. По ее словам, адекватными являются темпы снижения инфляции, предусмотренные денежно-кредитной политикой ЦБ РФ сейчас: в 2013 году - 5-6%, в 2014-2015 годах - 4-5% в год.

Задача №2 - экономический рост

"ЦБ РФ должен выполнять те задачи, которые перед ним стоят, и способствовать экономическому росту в том числе", - заявила Набиуллина.

По ее словам, инструментами для такого стимулирования могут стать инструменты рефинансирования, в том числе развитие секьюритизации.

В то же время Э.Набиуллина отметила, что большая доля ответственности лежит на правительстве в принятии решений по улучшению делового климата и по стимулированию инвестиций.

Банк России же может действовать в рамках тех инструментов, которые есть у него, подчеркнула она. "ЦБ не может не думать об экономическом росте, принимая решения по тем инструментам, которые находятся в его руках. Как может стимулировать и работать на экономический рост ЦБ?", - сказала помощник президента.

Э.Набиуллина напомнила, что ЦБ отвечает за устойчивость банковской системы, которая в свою очередь предоставляет деньги реальному сектору экономики. Таким образом, повышая устойчивость этой системы, Банк России способствует и экономическому росту.

"Система рефинансирования банков должна развиваться, мы должны расширять спектр инструментов, мы должны увеличивать доступ банков к этой системе, должна быть конкуренция, мы должны развивать секьюритизацию. То есть если банки выдают кредиты реальному сектору экономики, под них можно выпускать ценные бумаги, которые ЦБ будет брать в залог и таким образом предоставлять ликвидность всей системе. Расширение таких инструментов должно происходить", - сказала она.

Ключевым вопросом для инвестиционных проектов, подчеркнула она, является снижение инфляции.

Вместе с тем Э.Набиуллина подчеркнула, что снижение инфляции также является ключевым фактором для стимулирования инвестпроектов, предполагающих долгий срок окупаемости.

Э.Набиуллина отметила, что в настоящее время роль ЦБ РФ в экономике России выросла, и регулятор уже "не может абстрагироваться от потребностей экономического роста".

По ее словам, она в случае утверждения на пост главы ЦБ РФ будет руководствоваться преемственностью. Однако "преемственность нельзя понимать как отсутствие изменений". Э.Набиуллина отметила, что она будет ориентироваться не только на традиционные для Центрального банка задачи, но и на те, которые вытекают из изменения его роли в экономике.

"Если еще 10 лет назад объединение денежно-кредитной политики и банковского надзора подвергалось критике, сейчас, наоборот, сфера ответственности центральных банков распространяется и на небанковские финансовые институты", - отметила она, говоря об изменении роли Центрального Банка.

По ее словам, финансовой системе сегодня нужно работать в изменившихся макроэкономических условиях. "Для описания глобальной ситуации можно дать краткую характеристику - долгосрочная неопределенность. А для внутренней - смена модели роста, необходимость диверсификации экономики, существенного повышения инвестиционной активности и развития малого и среднего бизнеса. Иначе 2-3% роста станут нашей новой нормой вместо 6-7% до кризиса. Банковская и финансовая система в целом должны помочь ответить на эти вызовы", - сказала Э.Набиуллина.

Задача №3 - доступность кредитов

Роста экономики не удастся добиться административным снижением процентных ставок по кредитам, считает будущий глава ЦБ.

"Я далека от мысли, что административным снижением процентных ставок по кредитам мы получим экономический рост", - сказала она, отвечая на вопросы депутатов.

По ее словам, вопрос доступности кредитов для реального сектора является существенным. В настоящее время цена кредита, которую получают предприятия от коммерческих банков, выше, чем доходность по большинству проектов, которые эти предприятия осуществляют.

Она отметила, что проблемой доступности кредитов нужно заниматься, но доступность обусловлена многими факторами. Так, базой для снижения процентных ставок по кредитам является снижение инфляции. "Это необходимо, но недостаточно. Нам нужно развивать систему рефинансирования коммерческих банков для того, чтобы они получали доступ к ликвидности", - сказала она, отметив, что ранее система рефинансирования банков не существовала, банк развивает эту систему и должен развивать ее дальше.

Но при этом, продолжила Э.Набиуллина, есть вопросы и к стороне реального сектора. Так, предприятиям необходимо предлагать различные проекты, снижать издержки.

Банки не должны быть причиной оттока капитала

В борьбе с оттоком капитала из РФ нужно сосредоточиться на стимулировании притока частных инвестиций в страну и на противодействии ухода капитала через незаконные финансовые организации, считает Эльвира Набиуллина.

"Нас должно заботить сальдо по прямым инвестициям. Приток в страну частных прямых инвестиций и отток, именно он отражает инвестиционный климат. И здесь у нас последний год нет положительной динамики по притоку частных инвестиций", - сказала она, выступая в Госдуме.

Кроме того, полагает Э.Набиуллина, нужно обратить внимание на отток капитала через незаконные финансовые организации, когда не платятся налоги и этот капитал уходит.

При этом она отметила, что в последнее время обсуждается вопрос не только о причинах оттока капитала, но и о том, правильно ли его считают. "Когда мы говорим "отток капитала", то обычно апеллируем к отрицательному сальдо по счету капитала платежного баланса. Но надо сказать, что эта цифра, по сути дела, отражает нашу политику. Когда у нас экспорт превышает импорт и притекают деньги в страну от торговли, от текущих операций, и банк (ЦБ РФ) не проводит специально валютных интервенций, не накапливает международные резервы, по сути дела, это должно отражаться на счете капитала", - пояснила Э.Набиуллина. Она отметила, что многие экспортно-ориентированные страны, в частности, Германия, часто показывают отрицательное движение капитала.

Кроме того, считает кандидат на пост главы Банка России, нужно учитывать, что в оттоке капитала есть и величина, связанная с экспансией российских предприятий за рубеж, когда они покупают активы за рубежом, расширяют свои рынки.

Также, говоря об уходе российского капитала в офшоры, Э.Набиуллина отметила, что это, действительно, "огромная проблема", и для борьбы с ней должен быть комплекс мер. "Наше законодательство не приспособлено пока к тому, чтобы дать возможность бизнесу удобно структурировать свои сделки, и финансовый рынок неразвитый, и налоговое законодательство пока не дает стимулов для развития финансовых рынков, и есть вопросы к судебной системе. Мы должны сделать все для того, чтобы создать привлекательные условия для предпринимателей здесь, чтобы они не убегали в иные юрисдикции", - сказала она.

"Моя задача будет, если будет принято положительное решение (о ее назначении на пост главы ЦБ РФ), сделать все для того, чтобы банковская система и финансовый рынок в контексте мегарегулятора не являлись причиной бегства капитала, предприятий из российской экономики", - подчеркнула Э.Набиуллина.

Усиление надзора

"Нужен переход от формальных процедур к содержательной оценке устойчивости банков. Именно поэтому в России нужно постепенно вводить "Базель II" и как минимум основные элементы "Базеля III.

Кризис показал важность создания системы макропруденциального надзора, то есть мониторинга и реагирования на усиление риска для банковской и финансовой системы в целом, а не только отдельных банков. Надзор должен стать действенным, необходимо вычистить с рынка недобросовестные банки, которые представляют угрозу для системы в целом.

Поддерживаю предложения по усилению ответственности, вплоть до уголовной, за фальсификацию документов отчетности.

Главный принцип в работе по усилению надзора - научиться видеть риски вперед, а не принимать пожарные меры после случившегося. Переход к новому качеству регулирования станет базой для оптимизации численности и структуры ЦБ, позволит сократить чрезмерную бюрократическую нагрузку на банки, их непроизводительные издержки, включая издержки по хранению бумажных документов.

Нужно повышать прозрачность банков, это первое. И второе - нужно создавать стимулы для повышения операционной эффективности банков. Они не всегда эффективные, и та маржа, которая существует, она отражает и затраты, и часто - неэффективность деятельности самих банков".

Ставки: простор для маневра

Кандидат на должность председателя Банка России считает, что действующие ставки прямого репо можно снижать при соблюдении ряда факторов.

"В настоящее время процентные ставки ЦБ хоть и находятся на уровне ниже инфляции, я имею в виду основную ставку по операциям прямого репо, которая сейчас составляет около 5,5%, тем не менее эти ставки оставляют простор для маневра", - сказала Э.Набиуллина.

По ее словам, ставки можно снижать в случае сокращения темпов экономического роста и увеличения безработицы. "Этим мы выгодно отличаемся от многих стран, где ставки уже низки и возможности уже исчерпаны", - считает она. "Но конкретные решения по ставкам должны приниматься из анализа всех факторов: из динамики инфляции, безработицы, темпов роста, решений правительства по тарифам", - отметила Э.Набиуллина.

Россия не хочет делить контроль над "потоками" с Европой

Россия выступает за придание сухопутным отводам от "Северного потока" OPAL и NEL статуса приоритетных проектов, заявил министр энергетики РФ Александр Новак на международном энергетическом форуме в рамках Ганноверской ярмарки.

Придание этого статуса освободит "Газпром" от требований Третьего энергетического пакета, в соответствии с которым компании не могут одновременно и добывать, и распределять газ в Европе.

"Полагаю, крупнейшие европейские газотранспортные системы OPAL (восточный отвод) и NEL (западный отвод) должны иметь статус приоритетных по классификации Еврокомиссии. Россия рассчитывает на помощь немецких партнеров в разъяснении этой позиции для Евросоюза", - заявил министр, доклад которого распространила пресс-служба Минэнерго РФ.

"Для российских поставщиков поспешная имплементация в законодательство стран ЕС Третьего энергетического пакета создает барьеры в плане развития сотрудничества. Нормы Третьего пакета не могут иметь обратной силы в отношении инвестиций, запланированных и осуществленных еще до вступления в силу этого законодательства. Представьте себе: вы разместили депозит в немецком банке, но в один прекрасный день регулирующие органы решили забрать у вас половину ваших средств. Как вам это понравится? Применительно к трубопроводам результатом становится их недозагрузка, увеличение сроков окупаемости инвестиций, риски невыполнения обязательств перед клиентами - иными словами, ущемляются интересы бизнеса, в том числе немецкого", - пояснил А.Новак.

Он добавил, что другой беспокоящий российскую сторону "сюжет - намерение Еврокомиссии пересмотреть ранее заключенные межправительственные соглашения России со странами - участницами трансграничных проектов, включая "Южный поток".

А.Новак также отметил перспективы сотрудничества России и Германии в модернизации российских НПЗ и развитии рынка газомоторного топлива.

При этом "Газпром" рассчитывает выполнить план экспорта газа в дальнее зарубежье на 2013 год (151,8 млрд кубометров газа), если сохранятся тенденции, сформировавшиеся в начале года.

"Мы приняли ориентир для себя в отношении 2013 года - 2011 год, когда мы поставили в Европу чуть более 150 млрд кубометров газа. Но если тенденция, которую мы видим в начале года, продолжится, я думаю, этот прогноз наш реальный", - сообщил глава компании Алексей Миллер журналистам во вторник.

Он добавил, что по итогам 2012 года, несмотря на снижение поставок газа в Европу, доля "Газпрома" в европейском импорте газа не изменилась и по-прежнему находится на уровне 55%.

Российские инвестбанки теснят иностранцев

Российские инвестиционные банки, во многих из которых значительные доли участия контролируются государством, за последние годы существенно потеснили иностранных конкурентов, свидетельствуют данные, собранные консалтинговой фирмой Freeman & Co.

Как сообщает агентство Bloomberg, Сбербанк и ВТБ увеличили доходы от комиссий за инвестиционно-банковские операции более чем в пять раз с 2005 года. При этом их конкуренты, являющиеся дочерними или аффилированными компаниями таких банков, как UBS AG, Deutsche Bank AG и Royal Bank of Scotland Group Plc, сократили долю рынка почти вдвое за тот же период.

В 2012 году доля "полностью российских" банков в общем объеме комиссий составляла 38% по сравнению с 7% в 2005 году, тогда как "дочки" европейских банковских групп контролировали лишь 32% рынка по сравнению с 61% 7 лет назад, американских - 20% против 27% в 2005 году. Остальной объем комиссий приходился на финансовые компании из Японии и других стран.

Как отмечает Bloomberg, многие иностранные инвестбанки уходят из России, объясняя это как усилившейся конкуренцией на российском рынке, так и новыми регулятивными требованиями на "домашних" рынках. В октябре о своем решении закрыть российское подразделение по операциям на фондовом рынке объявила нидерландская ING Groep NV, ранее в июне итальянский UniCredit отказался от бизнеса по операциям с ценными бумагами в РФ, а Credit Suisse, по данным информированных источников, переводит консалтинговый бизнес из Москвы в Лондон, чтобы сократить издержки.

Инокапитал в банках ограничат 50%-ми

Минфин РФ подготовил законопроект, который фиксирует ограничение участия иностранного капитала в совокупном уставном капитале российских банков величиной в 50%.

Такие поправки предлагается внести в статью 18 закона "О банках и банковской деятельности". Законопроект опубликован на сайте Минфина РФ.

Как отмечается в пояснительной записке к законопроекту, в настоящее время квота участия иностранного капитала в банковской сфере РФ не установлена. Действовавшая ранее квота в 12% была отменена в 2002 году. На практике она так и не была применена, так как в период ее действия доля иностранного капитала была меньше 12%.

Принятие законопроекта, отмечают его разработчики, позволит устранить пробелы в правовом регулировании величины иностранного капитала в банковском секторе РФ, а также приведет банковское законодательство в соответствие с обязательствами по доступу на рынок банковских услуг, принятыми РФ при присоединении к ВТО.

Квота участия иностранного капитала в банковской системе РФ будет рассчитываться Банком России на 1 января каждого года.

При ее расчете не будут учитываться инвестиции в банки, осуществленные нерезидентами, находящимися под существенным влиянием резидентов РФ, "дочками" иностранных банков, действующими на территории РФ, инвестиции, осуществленные до 1 января 2007 года, инвестиции в капиталы банков, доля участия РФ, субъекта РФ, ЦБ РФ и госкорпораций в которые составляет более 50% и которые были приватизированы после 22 августа 2012 года, а также инвестиции, составляющие 51% и более уставного капитала банка, осуществленные после 1 января 2007 года и сохраняющиеся в собственности инвестора в течение 12 и более лет.

При достижении квоты ЦБ РФ сможет прекращать регистрацию банков с иностранными инвестициями и выдачу им лицензий на осуществление банковских операций. Кроме того, Банк России имеет право наложить запрет на увеличение уставного капитала кредитной организации за счет средств нерезидентов и на отчуждение акций в пользу нерезидентов, если в результате будет превышена квота участия иностранного капитала.

В законопроекте также предусматривается, что Банк России вправе по согласованию с правительством РФ устанавливать для кредитных организаций с иностранными инвестициями ограничения на осуществление банковских операций, если в соответствующих иностранных государствах в отношении банков с российскими инвестициями и филиалов российских банков применяются ограничения в их создании и деятельности.

Германия сократила экспорт в феврале на 1,5%, сильнее прогноза

Объем экспорта из Германии с поправкой на число рабочих дней и сезонные колебания сократился в феврале на 1,5% по сравнению с январем, когда наблюдался рост на 1,3%, свидетельствуют данные Федерального статистического управления страны (Destatis).

Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения всего на 0,3%.

Между тем импорт упал на 3,8% в феврале относительно января.

Сокращение объемов внешней торговли Германии связано в первую очередь с рецессией в странах еврозоны, которые являются ее основным торговым партнером.

Положительное сальдо торгового баланса ФРГ увеличилось в позапрошлом месяце до 16,8 млрд евро с 13,6 млрд евро в январе, а профицит текущего счета платежного баланса подскочил до 16 млрд евро с 9,7 млрд евро месяцем ранее.

Подвели деривативы

Слово "дериватив" (производный финансовый инструмент) стало в последнее время ругательным. Именно эти финансовые инструменты, которые зависят от стоимости основного актива, и стали причиной нынешнего мирового финансового кризиса. Большая часть финансового и инвестиционного сообщества обросла неликвидными активами, многие не выдержали их груза и благополучно утонули в кризисе. Но кто-то заработал на них.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США проводит расследование в отношении крупнейшего мирового брокера межбанковских транзакций ICAP Plc и 15 банков Уолл-стрит по подозрениям в манипулировании свопами на процентные ставки, сообщает агентство Bloomberg.

Речь идет об индикаторах ISDAFIX, отображающих средние по рынку процентные ставки по операциям со свопами. Эти ставки в основных валютах рассчитывает Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA).

Индикативные ставки ISDA основаны на котировках, которые фиксируются на 11:00 по Лондону у 16 крупнейших дилеров рынка свопов, информация собирается компанией Garban Intercapital Plc, а затем публикуется под маркой ISDAFIX. Расчеты производятся путем удаления четырех максимальных и четырех минимальных котировок и подсчета среднего значения оставшихся ставок, при условии, что их было предоставлено не менее 12. Процентные ставки рассчитываются на срок от года до 10 лет с шагом в год на 12, 15, 20, 25, 30 лет для долларов США, евро, фунтов стерлингов, швейцарских франков, японских иен и гонконгских долларов.

ICAP выводит ставки на так называемый электронный экран 19901, данные с которого получают все, кому нужна возможность оценки стоимости фондирования. Федеральная резервная система включает эти котировки в ежедневный доклад по денежно-кредитным рынкам, и они используются для определения ставок по большинству операций на мировом рынке свопов на процентные ставки, емкость которого оценивается в $379 трлн.

"Этот экран имеет огромное значение - он определяет, будет ли операция прибыльной или убыточной во многих случаях, так что здесь явно есть возможность оказать влияние на рынок", - заявил Bloomberg директор отдела финансового инжиниринга Calypso Technology Дэвид Келли.

Интерес CFTC вызвали сообщения о возможном сговоре брокеров ICAP с дилерами, которые могли получить прибыль в результате публикации не совсем точных котировок ISDAFIX.

Банк Мексики приостанавливает ежедневные долларовые аукционы

Банк Мексики со вторника приостановит действие системы ежедневных долларовых аукционов, действовавших с ноября 2011 года. В рамках этой системы ЦБ продавал доллары США на сумму до $400 млн в день в те дни, когда мексиканский песо резко дешевел, при этом обменный курс песо к доллару для этих операций был стабильно на 2% выше уровня, установленного для предыдущего дня, отмечает MarketWatch.

Как говорится в сообщении Комиссии Мексики по валютной торговле, в которую входят руководители ЦБ и министерства финансов, рыночная конъюнктура, которая потребовала введения подобных аукционов в 2011 году, изменилась, а волатильность валют уменьшилась.

Курс песо к доллару США в последние сессии колеблется у максимума с августа 2011 года.