Стоят ли рисков инвестиции в Россию

В августе Россия после 18 лет переговоров, наконец, вступила в ВТО. В результате, пошлины на импорт снизятся, а экспортные пошлины будут ограничены, кроме того, европейские компании получат более широкий доступ на внутренний рынок. Также Россия должна будет извлечь выгоду от роста иностранных инвестиций.

Управляющий HSBC Russia Equity Fund Дуглас Хелфер говорит, что он ожидает резкого роста иностранных инвестиций в Россию, поскольку то же самое происходило с Китаем, после того, как он вступил в ВТО.

Хелфер говорит: «Оценки занижались исходя из изменений в ценах на нефть, геополитических проблем и восприятие политических и корпоративных вопросов. Многие из этих проблем улучшились, или остались прежними, и не полностью оправдывают значительные занижения в  оценках.

«После мартовских выборов политические риски спали. Президент России Владимир Путин, похоже, стремится перейти от экспортно-ориентированной стратегии, к стратегии, сосредоточенной на новых инвестициях, повышении производительности и внедрении инноваций».

Хелфер говорит, что рынок смотрит на способность Путина реализовать эту стратегию и сохранить рост.

Некоторое время назад в России произошли некоторые финансовые реформы, которые, как ожидается, должны стимулировать экономику.

Руководитель фонда Jupiter Елена Шафтан считает, что ряд недавних шагов России могут принести России выгоду.

Она говорит: «Хотя инвесторы громко жалуются на отсутствие реформ, реформа финансового рынка продолжается, и был основан центральный депозитарий ценных бумаг.

«Хотя для полного его вступления в силу и должно пройти несколько месяцев, этот шаг откроет русский рынок для всех инвестиционных фондов и приведёт к снижению дисконта на местные акции».

Глава отдела исследований в Chelsea Financial Services Джулиет Скулинг говорит, что существуют такие риски как плохое корпоративное управление и коррупция, но рынок акций России торгуется на пониженных уровнях.

Она говорит: «Главное, это то, что риски обеспечиваются ценой. Российский рынок очень зависим от нефти. Пессимисты в отношении России скажут, что если цены на нефть пойдут вверх, правительство всё равно просто обложит нефтяные компании большими налогами, вот откуда исходят политические риски. Инвестируя в российский рынок можно заработать много денег, но он очень волатилен из-за присущих ему рисков».

Аналитик Eastern European Trust Девид Рейд считает, что многие отрасли получат выгоды от вступления России в ВТО.

Он говорит: «Многие экспортно-ориентированные отрасли, например химическая или сталелитейная промышленность, где Россия имеет конкурентное преимущество, получат более свободный доступ к иностранным рынкам, прежде ограниченным квотами и тарифами. Также они получат пользу от того, что будут иметь улучшенный доступ к импортным товарам, услугам и инвестициям.

«Потребительский сектор также будет в выигрыше от повышения занятости и заработной платы, когда иностранные инвестиции в экономику начнут оказывать эффект.

«Но будет и несколько отраслей, например, сельскохозяйственная или автопромышленность, которым придётся приспособиться к неуклонному сокращению протекционистских мер. Компании, которые переживут этот процесс, станут сильнее и гибче, чем они есть сегодня».

Рейд говорит, что Россия торгуется на рекордно низком уровне по сравнению с другими развивающимися рынками, несмотря на то, что экономика растет с 2009 года и в этом году достигла рекордно низких уровней инфляции и безработицы.