Nomura об ФРС, ЕЦБ и грядущем крахе

ФРС и ЕЦБ пытаются организовать крупнейшее в истории человечества нерациональное использование капитала, считает Боб Джанджуа, глава тактического управления активами в Nomura. «Господа Бернанке и Драги глубоко обеспокоены состоянием экономики и финансовой системы, а их последние действия были вызваны страхом», - пишет господин Джанджуа. - «Однако они перестали искать реальных решений и могут предложить лишь продолжение тех же порочных практик, которые и привели мир в пропасть, а именно создание долга поверх долга, раздувание пузырей и обесценивание валют. Ни QE3, ни LTRO ничем не помогут реальной экономике, а лишь спровоцируют ее дальнейшее замедление на фоне падения реальных доходов и роста нормы сбережений. Расчет на то, что потребители и корпорации начнут тратить больше является только надеждой, и мы прогнозируем, что произойдет прямо противоположное. Сентябрь 2012 года стал точкой невозврата, а запад утратил свой статус глобальной экономической супердержавы, проводящейразумную финансовую политику. Центробанки теряют доверие инвесторов, а их успехи в борьбе с кризисом и создании рабочих мест весь невелики. Несмотря на запуск QE3, наша предыдущая цель в 800 пунктов по S&P 500 остается в силе, однако перед ее достижением индекс может подрасти еще на 10% в ближайшие 2-6 месяцев. Впрочем, текущее ралли может развернуться в любой момент, а в 2013 и 2014 годах произойдет существенная переоценка рисков, в связи с чем рискованные активы ждет новый обвал».