Goldman Sachs все еще надеется на Китай

Goldman Sachs все еще надеется на Китай

Джим О'Нилл, председатель совета директоров Goldmans Sachs Global Asset Management, полагает, что замедление темпов роста китайской экономики будет несильным.

Одна из тем саммита АТЭС - состояние китайской экономики. Будучи ключевой для региона, она сейчас переживает непростые времена. Финансовые пузыри, спекулятивные операции, резкий всплеск инвестиций за границу заставляют экспертов бить тревогу.

В записке, адресованной клиентам фонда, О'Нилл представит 3 сценария развития событий: по оптимистичным прогнозам ВВП будет расти на 15% в год до 2020 г., базовый сценарий предусматривает темпы в 10%, негативный - лишь 7%-й рост.

Он полагает, что власти КНР не будут торопиться с принятием стимулирующих мер. Их целью являются действительное изменение структуры китайской экономики и переориентация ее на внутренний рынок. Политики могут закрыть глаза на некоторое замедление темпов экономического роста, которое неизбежно в ходе реструктуризации. Стимулирующие меры будут приняты только в том случае, если темпы роста начнут резко падать.

Однако O'Нилл предостерегает от прямых инвестиций в китайские компании и рекомендует делать ставку на иностранные компании, занимающие существенную долю на внутреннем рынке КНР. Фондовый рынок страны остается под серьезным давлением: индексы сейчас находятся на самом низком уровне за последние 3 года.

Замедление роста экономик стран БРИК

Shanghai Composite в августе потерял 2,7% и снизился на 6,9% с начала года. По оценкам экспертов China Securities Journal, чистая прибыль китайских компаний снизилась на 0,38% г/г до 1,01 трлн иен. Средний размер прибыли снизился на 28% г/г, а уровень складских запасов вырос на 17%.

Аналитики Societe Generale полагают, что финансовый сектор Китая вступает в крайне сложный период. По данным национальной комиссии по банковскому регулирования, к концу II квартала объем просроченных кредитов вырос на 4,2% кв/кв до 456,4 млрд юаней, или 0,9% от всего портфеля. Однако объем займов, которые комиссия считает потенциально проблемными, достиг 1,5 трлн юаней против 1,3 трлн юаней, зарезервированных под возможные потери.