Нажмите на картинку для увеличения.
Цена на золото в долларах США с поправкой на инфляцию.
Золото подешевело на чуть менее 18% от рекордного номинального уровня в $1,915 за унцию, достигнутого в конце августа 2011 года, почти 10 месяцев назад.
В январе 1980 года оно торговалось по цене $2,600 в реальном выражении, то есть с поправкой на значительную инфляцию последних 32 лет. См. график выше любезно предоставленный Ником Лейрдом (Nick Laird) из Sharelynx.
Важно отметить, что сегодня золото по $1,630 по-прежнему стоит на 50% ниже своего реального максимума более чем 32-летней давности.
В мире очень мало активов, торгующихся сегодня значительно ниже их реальной стоимости в 1980 году.
Пример тому фондовый индекс Доу Джонс индустриальный, торговавшийся по 1,000 в 1980 году, а сегодня торгующийся по 12,700. То есть он почти в 13 раз дороже своего номинального минимума 1980 года.
Номинальный максимум золота в 1980 году равнялся $850. Сегодня золото по $1,630 более чем в два раза дешевле своего номинального максимума от 1980 года.
Очень немногие товары, услуги или активы стоят лишь вдвое дороже своей стоимости в 1980 году.
Нажмите на картинку для увеличения.
Отношение индекс Доу/золото (Доу деленный на цену золота).
Таким образом мы видим то, насколько золото далеко от «переоценённости» с исторической точки зрения. Хотя некоторым может быть и трудно в это поверить из-за шестикратного роста золота за последние 13 лет с 1999 года.
Однако этот рост произошел после окончания мощного 20-летнего медвежьего рынка, в ходе которого золото прошло от сильной переоценки до огромной недооценки.
Анти-золотая команда скажет, что высокие цены 1980 года были массивным пузырем, что доказывается параболическими движениями цен и последующим коллапсом.
Они в этом правы. Тем не менее, они не понимают, что почти все активы движутся циклами от недооцененных к справедливо оцененным к переоценённым, а затем переходят в фазу мании со значительной переоценкой.
Рынок золота еще не видел фазы мании, так как последние годы золото растет постепенно, как и в прошлом году и до настоящего момента в текущем году.
Рынок золота еще очень далек от мании, так как подавляющее большинство розничных инвесторов вообще не владеет золотом в каком бы то ни было виде, а не специализированные финансовые СМИ освещают золото очень редко, а если и обращают на него внимание, то делают это скептически.
На рынке по-прежнему царит полное непонимание значения золота как хранилища ценности, важного способа диверсификации и важнейшего безопасного актива.
Нажмите на картинку для увеличения.
Золотым – десятилетние процентные изменения цены на золото, синим – десятилетние процентные изменения индекса потребительских цен (CPI)
Еще один важный момент в этой связи заключается в том, что золото может и не испытать параболического повышательного движения, а затем рухнуть как в 1980 году, так как сегодня существует вполне реальная вероятность возвращения к золотому стандарту в том или ином виде.
Золото может быть переоценено до куда более высокого уровня, а его цена зафиксирована на нем.