Долговой кризис в Европе может отразиться на Российской банковской системе

Греческая тема отвлекла инвесторов от других, не менее сложных проблем, связанных с долговым кризисом, однако жестокая реальность вновь заставит вспомнить о серьезном кризисе в банковском секторе. Пока позитивная динамика на рынках еще будет некоторое время сохраняться на фоне растущего потока ликвидности, представляемого регуляторами для поддержки реальной экономики. Однако, такая динамика будет сохраняться только в том случае, если регуляторы продолжат придерживаться мягкого курса. Как только ЕЦБ и ФРС решат «выдернуть» средства обратно или просто остановить «печатный станок», рынки вновь повторят обвал мая 2011 года.

Греческая тема отвлекла инвесторов от других, не менее сложных проблем, связанных с долговым кризисом, однако жестокая реальность вновь заставит вспомнить о серьезном кризисе в банковском секторе. Пока позитивная динамика на рынках еще будет некоторое время сохраняться на фоне растущего потока ликвидности, представляемого регуляторами для поддержки реальной экономики. Однако, такая динамика будет сохраняться только в том случае, если регуляторы продолжат придерживаться мягкого курса. Как только ЕЦБ и ФРС решат «выдернуть» средства обратно или просто остановить «печатный станок», рынки вновь повторят обвал мая 2011 года.

Но пока впереди долгожданный второй этап программы предоставления льготных кредитов (LTRO II) Европейским Центральным банком, и, как ожидают эксперты, объем заимствований составит около 470 млрд евро. Есть также мнение, что программа кредитования может составить 1 трлн евро. И хотя ЕЦБ официально объявил, что «потолок» будет именно таким, фактически регулятор ставит на то, что не вся сумма будет востребована, поэтому ситуация с повышенным спросом может оказаться крайне болезненной.

В любом случае, окончательная цифра позволит с точностью сказать, насколько успешна была программа, позволила ли она купировать негативные последствия долгового кризиса и запустить рынок межбанковского кредитования. Аукцион, стартующий уже на следующей неделе, должен стать очередной попыткой европейского регулятора снизить напряженность на рынках и простимулировать рост кредитования на межбанковском рынке Старого Света, которое фактически полностью остановилось под давлением недоверия банков друг к другу. Значительный вклад в это внес третий Базельский стандарт, который вступает в силу уже с 2013 года.

Согласно ему, банкам придется значительно увеличить долю капитала первого уровня в общем объеме минимально необходимого капитала с 4 до 6 процентов. Кроме того, банки будут вынуждены создать резервный буфер капитала в размере дополнительных 2,5 процента, что фактически поднимает коэффициент достаточности капитала первого уровня до 8,5 процента.

С одной стороны, эта мера повысит «иммунитет» финансовых организаций к негативным последствиям будущих кризисов, но с другой — в условиях текущего кризиса может просто остановить функционирование банковской системы.

Однако, при оценке влияния нового стандарта на финансовый сектор эксперты не учли рисков углубления долгового кризиса. В результате банки должны будут увеличить уровень капитала, а объемы кредитования, очевидно, снизятся по сравнению с текущими уровнями. А поскольку малый и средний бизнес в случае кризиса ликвидности будет испытывать особенно острую нехватку средств на фоне отсутствия доступа к кредитным ресурсам, именно этот сектор и пострадает. Между тем, именно в этом сегменте сконцентрирована основная масса рабочих мест. В случае развития подобного сценария уровень безработицы будет крайне высоким, что поставит крест на восстановлении экономики европейского региона.

Банки вынуждены направить огромные средства на докапитализацию, поэтому им придется «сесть на диету». В связи с этим кредитные организации должны будут свернуть проекты и избавиться от активов, ограничив предоставление кредитов для потребителей и компаний минимум на 1,2 трлн евро, что составляет около 3-5 процентов от общего объема выдаваемых в Европе кредитов.

Таким образом, сейчас первоочередной задачей финансовых организаций стало не выполнение своих основных функций, а скорейшее достижение необходимых нормативных значений показателя достаточности капитала. В результате существенно возросли риски того, что без вмешательства регуляторов кредитование реального сектора экономики остановится, что будет лишь мешать финансовой системе укрепляться и восстанавливаться.

Постепенно и российский банковский сектор начинает ощущать негативное влияние европейского долгового кризиса, проблемы с ликвидностью все сильнее отражаются и на отечественных финансовых организациях, поскольку из-за трудностей европейские банки вынуждены изымать средства из российских подразделений.

Очевидно, что отечественные банки будут все больше пользоваться средствами, предоставляемыми Центральным банком РФ, так как европейский кризис ликвидности лишил их возможности дешево кредитоваться в Европе. Но банкиры хорошо понимают, что углубление долгового кризиса в еврозоне повлечет за собой последствия, аналогичные кризису 2008 года, когда российские банки были фактически изолированы от внешних рынков, что усугубило кризис ликвидности в финансовом секторе РФ и привело к тому, что многие банки и компании оказались на грани банкротства.

Как следствие, когда один из источников фондирования «иссякает», банки вынуждены обратиться к другим. Во избежание дефицита ликвидности кредитные организации вынуждены повышать ставки по вкладам для того, чтобы привлечь средства у населения. Рост средних ставок не прекращался с сентября 2011 года, когда на банковском рынке особенно обострился дефицит ликвидности в связи с оттоком капитала и изменением налоговой политики, притом что темпы роста кредитных портфелей банков не снижались.

Очень показательным стало увеличение «Сбербанком» ставок по депозитам, а так как отечественный финансовый гигант обладает крупнейшим портфелем вкладов в стране, остальные игроки воспримут его действия как сигнал для продолжения «ралли» по вкладам, что скорее всего, приведет и к удорожанию кредитов. При этом темпы роста кредитных портфелей значительно сократятся, поскольку за прошлый год из-за снижения реальной доходности депозитов и на фоне роста инфляционных ожиданий клиенты менее охотно размещали вклады, но при этом ускорился рост кредитной массы. Это вызвало серьезный дисбаланс в банковской системе, и банки будут вынуждены этот разрыв сокращать, что негативно скажется на темпах кредитования реального сектора.

Согласно данным Райффайзенбанка, у Сбербанка наблюдаются проблемы с финансированием. По данным на 1 февраля 2012 года, на долю Сбербанка пришлось до 42% общего объема кредитов под залог нерыночных активов. При этом последние покупки (Тройка диалог и Volksbank) также отрицательно сказались на ситуации с ликвидностью госбанка.

Другим примером вышеупомянутого дисбаланса стал банк ВТБ, перед которым встала необходимость рекапитализации, поскольку после завершения сделки по покупке Банка Москвы организации пришлось существенно нарастить кредитный портфель, чтобы «залатать» дыры в балансе.

В итоге за 2011 год ВТБ вдвое сократил уровень достаточности капитала — с 22,9 до 11,2 процента, практически приблизившись к критичному порогу. И для того, чтобы иметь возможность продолжать наращивать кредитный портфель, необходима рекапитализация. Однако, если ВТБ имеет налаженную схему государственной поддержки, которая позволила банку «выстоять» после покупки Банка Москвы, то средним банкам не стоит рассчитывать на «скорую» государственную помощь.

Поэтому стабильность российской банковской системы может существенно пострадать в случае обострения кризиса ликвидности на мировых рынках.