Еще один год роста: если рассматривать формальные результаты деятельности российских банков в 2008 году, то они не внушают не только ужаса, но и серьезной тревоги. Совокупные активы выросли на 39% (в 2007 году - на 44%), продолжился рост соотношения банковских активов к ВВП (с 62 до 67%), собственный капитал увеличился на 43% (на 58% в 2007 году). Цифры впечатляют, в особенности с учетом того, что доля «плохих активов», отраженная в банковских балансах, составила лишь 1,5%.
Время забирать деньги: темпы роста кредитного портфеля банков замедлились с 55% в 2007 году до 35% в прошлом. Если привести еще ряд показателей, то ситуация представится менее оптимистичной. Номинальные темпы роста следует скорректировать на инфляцию, которая достигла 13,6%. В последние три месяца 2008 г. средства предприятий в банковской системе сократились на 4%, а вклады физических лиц увеличились лишь на 0,2%. За 2008 г. у 33 банков были отозваны лицензии, а 21 кредитная организация подверглась санации. В настоящее время порядка 12% пассивов банковского сектора формируют кредиты, полученные от ЦБ - ситуация для отечественной банковской системы беспрецедентная.
Набег недоверчивых: основным проявлением кризиса, с которым банкам пришлось бороться осенью 2008 г., стало массовое изъятие розничных банковских депозитов. В сентябре депозиты физических лиц в банках сократились на 1,5%, в октябре - 6%, в ноябре - 0,2%. Практически все банки, в настоящее время проходящие процедуру санации, в целом за полугодие лишились от 25% до 50% частных вкладов, составлявших важную часть их фондирования. Причиной паники стали девальвационные и инфляционные ожидания населения и память о событиях 1998 и 2004 годов.
Операция «санация»: кризис стал катализатором слияний и поглощений в банковском секторе, в том числе и с участием АСВ. За счет мероприятий по санации и приобретению «проблемных» кредитных организаций значительно укрепились позиции банков из топ-20, причем как с участием государства, так и частного российского капитала (Альфа-банк, Промсвязьбанк, НОМОС-Банк). Больше всего от кризиса пострадали средние банки, занимавшие 21-50 места по активам: именно они испытывали наибольшие оттоки средств ФЛ (в среднем -13,9% по группе), именно среди них оказалось больше всего «проблемных» банков (Связь-банк, КИТ ФИНАНС, Банк ВЕФК, Банк «Глобэкс», Банк «СОЮЗ»).
Рост будет ниже: по нашим прогнозам, в 2009 г. реальные темпы прироста активов банковской системы составят 20-25%. Основными источниками, за счет которых будет финансироваться рост, станут государственные инвестиции, развитие программ субсидирования процентных ставок, а также средства частных акционеров, вносимые в капитал кредитных организаций. Уже сейчас мы видим волну дополнительных эмиссий, проводимых частными акционерами для того, чтобы компенсировать возможные потери от ухудшения качества кредитного портфеля. Драйвером роста в 2009 г. станет не розничное, а корпоративное кредитование - менее рисковый и более привлекательный для банков сегмент.
В 2008 г. активы банковской системы увеличились на 39,2% и достигли 28 трлн. руб. Доля банковских активов в ВВП также возросла - до 67,5%. Цифры впечатляют, в особенности с учетом того, что доля «плохих активов», отраженная в банковских балансах, составила лишь 1,5%.
Однако, если привести еще ряд показателей, то ситуация представится совсем в другом свете. Номинальные темпы роста следует скорректировать на инфляцию, которая достигла 13,6%. В последние три месяца 2008 г. средства предприятий в банковской системе сократились на 4%, а вклады физических лиц увеличились лишь на 0,2%. За 2008 г. у 33 банков были отозваны лицензии, а 21 кредитная организация подверглась санации. В настоящее время порядка 12% пассивов банковского сектора формируют кредиты, полученные от ЦБ - ситуация для отечественной банковской системы беспрецедентная.
Банковская отрасль впервые с 1998 г. переживает глубокий системный кризис. При этом от негативной конъюнктуры больше всего пострадали средние частные банки, бизнес-модель которых была ориентирована на быстрое развитие (в ущерб краткосрочной рентабельности) и опору на привлечение средств розничных вкладчиков. Подобная стратегия оказалась бы успешной, если бы экономический бум продолжался еще несколько лет.
Каноны нестабильности
Грань между локальными проблемами в банковском секторе и системным банковским кризисом очень тонка. Тем не менее, события 2008 г. позволяют сделать вывод именно о системном характере финансовой нестабильности в России.
В западной академической традиции принято определять системный банковский кризис, используя четыре основных критерия: доля «плохих активов» в банковской системе (критический уровень - 10%), объем финансовых ресурсов, выделенных на поддержку стабильности банковского сектора (более 2% ВВП), активизация процессов консолидации и национализации банков, и наличие признаков банковской паники (масштабного оттока клиентских средств). Кризис считается системным, если выполнено хотя бы одно из четырех условий. Для российской банковской системы во втором полугодии 2008 г. были справедливы как минимум два.
Первое - учащение случаев национализации либо консолидации банковских активов. Во втором полугодии усиление государственного присутствия в банковском секторе было вызвано скорее не желанием государства усилить позиции госбанков за счет неорганического роста, а необходимостью спасения проблемных кредитных организаций и предотвращением паники на межбанковском рынке, которая могла бы привести к череде банкротств по принципу «эффекта домино». До того, как были разработаны механизмы санации проблемных банков АСВ с привлечением третьей кредитной организации, основным «спасателем» на рынке выступало государство (см. СХЕМУ).
При этом наметились и центры консолидации активов. Так, консорциум инвесторов «ИГ АЛРОСА» и РЖД на паритетных началах выкупили 90% акций банка «КИТ Финанс», не исполнившего обязательства по сделкам репо на 7,2 млрд. руб. и ставшего одной из первых жертв кризиса. «Газэнергопромбанк», аффилированный с «Газпромом», выкупил 100% акций «Собинбанка», также владеющего 49% акций розничного банка «Финсервис». Наконец, государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» приобрела даже несколько кредитных организаций: «Связь-банк», пострадавший от резкого падения фондового рынка, и банк «Глобэкс», испытавший проблемы из-за большого объема вложений в девеолперские проекты и серьезного оттока розничных депозитов (-40,8% за последние 6 месяцев 2008 г.). Вполне возможно, что «КИТ Финанс» станет инвестиционным подразделением «Транскредитбанка», на базе банковских активов «Газпрома» создастся мощная универсальная банковская группа, а Внешэкономбанк покроет круг традиционных банковских операций с помощью вновь приобретенных активов.
Крупные банковские организации с частным капиталом также поучаствовали в процессе распродажи проблемных активов. Так «Альфа-банк» выступил в качестве третьей стороны в схеме санации банка «Северная Казна», а Банк Москвы получил на обслуживание средства вкладчиков «Московского залогового банка» на 2 млрд. руб. НОМОС-Банку достались вкладчики «Московского капитала» на 13 млрд. руб. Кроме того, НОМОС-Банк вместе с ФК «Открытие» принял участие в финансовом оздоровлении Банка ВЕФК. Усилили свои позиции и те частные игроки, которые были традиционно активны на рынке слияний и поглощений. Так, акционеры МДМ-Банка и УРСА-Банка приняли решение об объединении. Пробизнесбанк, традиционно ориентированный не только на органический рост, но и на новые приобретения в интересных регионах, взял на санацию Банк24.Ру и Газэнергобанк. В целом же, однако, среди причин для слияний и поглощений в финансовом секторе преобладало стремление акционеров достичь большей финансовой устойчивости, а не стимулировать дальнейший рост объемов бизнеса.
Вторая тенденция системного кризиса, которая проявилась в отношении российской банковской системы -паника среди вкладчиков. Осенью банкам пришлось столкнуться с масштабным оттоком средств, особенно по розничным депозитам. В сентябре депозиты физических лиц в банках сократились на 1,5%, в октябре - 6%, в ноябре - 0,2%. Практически все банки, в настоящее время проходящие процедуру санации, в целом за полугодие лишились от 25% до 50% частных вкладов, составлявших важную часть их фондирования. «Память о событиях 1998 г., падение цен на нефть, ожидания девальвации рубля к доллару и евро, инфляционные ожидания», - перечисляет факторы, спровоцировавшие изъятие депозитов, Андрей Тихоцкий, начальник экономического департамента и член правления ОАО "МИнБ".
«По статистике сильнее всего от паники вкладчиков пострадали регионы Сибирского и Уральского Федеральных Округов, - отмечает главный экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. - В частности, за 4 квартал 2008 объем депозитов населения в Алтайском крае снизился почти на 17%. Однако, и среди относительно стабильных в округов (СЗФО, ЮФО) многие регионы столкнулись с заметным оттоком средств населения, как например, Калининградская область, Краснодарский край».
Были и регионы, в которых настроения вкладчиков послужили инструментом рейдерских атак на наиболее сильные региональные банки. «Серьезно ситуация осложнилась в октябре, когда некоторые недобросовестные участники рынка, воспользовавшись паникой, предпринимали настоящие рейдерские атаки против региональных банков с целью привлечения их клиентской базы, - рассказывает Максим Савицкий, Старший Вице-президент, Руководитель Службы маркетинга, рекламы и связей с общественностью Финансовой Корпорации "УРАЛСИБ". - Но они просчитались - угроза потери всех накоплений подтолкнула вкладчиков к полному изъятию денежных средств со своих депозитов, а отнюдь не к попытке переоценить надежность той или иной кредитной организации. Если говорить о конкретных регионах, то некоторую напряженность мы ощутили на юге России и в Башкирии, где у нашего Банка сильные позиции. Однако ситуация с вкладами достаточно быстро стабилизировалась, уже к концу октября отток депозитов прекратился и ресурсная база стала увеличиваться». От осенних событий также серьезно пострадали банки Нижегородской и Свердловской областей.
«Новой волны паники вкладчиков в 2009 г. мы не ожидаем, - успокаивает Андрей Мельников, заместитель генерального директора АСВ. - Основные риски понятны и реализовались». Тем не менее, реализация этих рисков стала для банков одним из самых серьезных испытаний за последние несколько лет. Правда, разные группы банков были подвержены влиянию кризиса в разной степени.
Банковская эволюция
Кризисные явления послужили еще одной возможностью для государственных и квази-государственных банков укрепить свои позиции. Взрывной рост активов продемонстрировал ГПБ (увеличение в 2,2 раза), «Россельхозбанк» за счет активного развития переместился в списке крупнейших с 6-го на 4-ое место (+70,3% за год). Среди других ярких примеров усиления госбанков можно назвать «Транскредитбанк» (рост +99,2%), успех которого, вероятнее всего, определяется продуманной кредитной экспансией и активной работой по привлечению средств физических лиц (рост частных вкладов в банке составил 48,1%). Особняком в ряду госбанков стоит «Национальный Клиринговый Центр», активы которого за год выросли в 10 раз. Банк был создан Группой ММВБ в конце 2005 г. для выполнения функций клирингового центра и центрального контрагента по заключаемым на бирже сделкам с тем, чтобы риски биржи были отделены от рисков клиринга. Видимо, в усилении позиций НКЦ нашло отражение увлечение банков валютными операциями. Пассивы банка почти полностью состоят из обязательств по конверсионным сделкам.
Из банков с российским частным капиталом сохранять прочные позиции в первой десятке удается лишь «Альфа-банку» (6-ое место, рост активов на 39%). Среди самых успешных «частников» по итогам года можно выделить калининградский «Инвестбанк» (97 место, рост активов в 6,6 раза), близкий к «Конверс-Групп». Рост активов был обеспечен за счет присоединения Воронежпромбанка, Гранкомбанка и Конверсбанка, в результате чего банк получил широкую филиальную сеть и возможность для быстрой розничной экспансии, которую и реализовал, несмотря на кризис.
Особого внимания заслуживает положение банков с участием иностранного капитала. Следует отметить, что в целом за год те банки, контрольный пакет в которых принадлежал иностранцам, нарастили свое присутствии как в целом по системе (на 01.01.09 на них приходилось порядка 18,7% активов, в то время как годом ранее - 17,2%), так и на рынке вкладов физических лиц (10,3% против 8,9% годом ранее). При этом опережающий рост удалось продемонстрировать кредитным организациям, которыми владеют банковские структуры Европы, прежде всего Скандинавии, Италии, Германии и Франции. Так, Юникредит Банк нарастил активы на +60%, Оргрэсбанк - в 2,3 раза, Дойче банк и Коммерцбанк выросли в 2,2 раза и на +74,9% соответственно. Также прибавили в весе КМБ-Банк (+74,6%) и банк БНП-Париба (+ 63,8%). Интересно проследить и за динамикой активов группы Societe Generale в России: в то время как универсальный БСЖВ и «потребительский» Русфинанс Банк достаточно серьезно смогли укрепить свои позиции (рост активов в 2 раза и на 80% соответственно), недавно приобретенный группой «Росбанк» продемонстрировал рост лишь на 25,6%. По-видимому, сказался эффект размера (активы «Росбанка» в 2,1 раза превышают активы БСЖВ), а также традиционно присущая крупным структурам инертность бизнеса после смены владельца. Другой пример - «Барклайс Банк» (бывший «Экспобанк»), которому не только не удалось расширить свое присутствие в России после завершения сделки, но даже пришлось испытать сокращение активов на 10,1%.
Для того, чтобы понять, какие же банки приняли на себя основной удар кризиса, можно сопоставить динамику основных показателей банковской системы в разрезе отдельных групп банков в зависимости от величины активов (см. таблицу 1). Если посмотреть на темпы прироста кредитных операций и просроченной задолженности, то можно обнаружить уже обозначенную нами ранее тенденцию усиления крупнейших игроков (прежде всего, госбанков). Группа банков, занимающих 21-50 место по активам, продемонстрировала отрицательные годовые темпы прироста депозитов физических лиц (-13,9%), а также нулевые приросты по средствам организаций. Фактически это означает резкое сокращение доступных источников формирования ресурсной базы - вероятнее всего, и частные вкладчики, и корпоративные клиенты решили перевести свои средства в более надежные, по их мнению, банки (занимающие 6-20 место в рэнкинге).
Более подробно проследить динамику банков в группах 6-20 и 21-20 можно, если рассмотреть их в координатах «темпы прироста кредитного портфеля - темпы прироста депозитов ФЛ» (см. график 1), и сравнить соответствующие показатели со среднерыночными приростами. Динамика кредитного портфеля (наряду с уровнем просроченной задолженности) была взята нами как мера устойчивого развития банка в кризисные времена. Депозиты физических лиц были выбраны как один из важнейших компонентов ресурсной базы, динамика которого во многом определяла устойчивость независимых кредитных организаций в 2008 г. и, по всей видимости, будет оставаться определяющей в 2009 г.
В правой верхней части графика расположились банки, которым удалось продемострировать рост кредитного портфеля и при этом существенно нарастить депозитную базу. В эту группу банков вошли прежде всего госбанки, а также крупные региональные игроки, обладающие в том числе и административным ресурсом (Банк «Санкт-Петербург», АБ «Россия»). Кроме того, здесь также оказались два участника с частным российским капиталом - НОМОС-Банк и Промсвязьбанк. Этим кредитным организациям удалось успешно пройти волну кризисных явлений и даже укрепить свои позиции за счет преимущества по доступу к ресурсам. Очень серьезное усиление позиций продемострировали также иностранные БСЖВ, Коммерцбанк и БТА-Банк.
В нижней части графика справа оказались банки, выбравшие в кризис стратегию кредитной экспансии, и не делавшие четкого акцента на привлечении розничных депозитов. Подавляющее большинство членов этой группы - банки с иностранным капиталом, способные получить денежные ресурсы от материнских структур. Среди них особняком стоит Банк ВЕФК, для которого слишком высокие темпы роста кредитного портфеля без должного внимания к поддержанию качества задолженности и формированию устойчивой ресурсной базы оказались роковыми. В левой нижней части сконцентрировались игроки, притормозившие кредитную активность и оказавшиеся неспособными быстро нарастить объем розничных депозитов, то есть те, на кого кризис оказал наибольшее влияние. Здесь находятся большинство банков из группы 21-50. Следует оговориться, что просроченная задолженность у многих банков этой группы также выше, чем в других частях графика (исключение составляют, быть может, Банк ВЕФК и ХКФ-Банк). Также интересно отметить, что именно в этом квадранте оказались испытавшие трудности банки КИТ-Финанс, Глобэкс и банк «СОЮЗ».
Наконец, в левой верхней части представлены банки, решившие в период кризиса сконцентрироваться на укреплении ресурсной базы за счет привлечения частных вкладчиков. Здесь находятся крупные частные игроки - Альфа-банк, МДМ-банк, Русь-банк, МБРР. Их стратегия сейчас направлена на максимальную диверсификацию источников привлечения, за счет которой удастся обеспечить быстрый рост в будущем.
Что же касается менее крупных участников рынка (51-200 места в рэнкинге), они испытали на себе наибольшие темпы роста просроченной задолженности (в 1,6 раза). При этом небольшие кредитные организации (201-1000 места), хотя и продемонстрировали низкие темпы прироста активов (1%) и кредитного портфеля (6,4%), а также отличившиеся отрицательной динамикой корпоративных клиентских средств (-9,7%), все же, по нашему мнению, чувствовали и продолжают чувствовать себя гораздо лучше своих более крупных и развитых конкурентов.
Все дело в том, что эти банки изначально отличались более высоким уровнем достаточности капитала и имели узкую, но лояльную клиентскую базу. Они обладали ограниченным доступом к таким источникам фондирования, как облигационные займы, межбанковские кредиты и розничные депозиты. Поэтому и работали с меньшим финансовым плечом: на начало 2008 года достаточность капитала по средним и малым региональным банкам составила 19,9%, по небольшим банкам московского региона - 28,1%, в то время как у крупных частных банков - только 14,5%. Небольшие традиционно специализировались на расчетных операциях, продаже комиссионных продуктов и кредитовании ограниченного круга хорошо знакомых малых и средних предприятий.
В условиях системного кризиса «несистемные игроки» если не выиграли, перехватив клиентов обанкротившихся банков, то получили больше времени на адаптацию к новым условиям. Каналы распространения проблем крупных финансовых институтов в этой группе просто отсутствовали: эти банки мало пострадали от коллапса рынка межбанковского кредитования, не стало для них шоком и прекращение притока денег от иностранных инвесторов. Влияние кризиса небольшие кредитные организации стали ощущать лишь к концу 2008 года, когда начались проблемы со спросом у их клиентов, что привело ухудшению качества активов и оттоку средств.
Наблюдая, как переживают кризис разные группы банков, нельзя удержаться от аналогии с эволюцией биологических видов при резком изменении климатических условий. При наступлении кризиса - ледникового периода, наибольшие проблемы испытали привыкшие к теплому климату дешевых денег крупные «динозавры», в то время как «мелкие млекопитающие» успели спрятаться в норку и обрасти ликвидностью.
Правда, не стоит забывать, что в случае с российской банковской системой в свободную игру законов естественного отбора периодически вмешивается государство, давая некоторым видам «динозавров» шанс выжить. Именно им поступили рекордные для России объемы ресурсы в виде субординированных займов, ломбардных и беззалоговых кредитов, и именно для них были приняты послабления к правилам бухгалтерского учета, позволяющие отразить на балансе ценные бумаги по докризисным котировкам, а кредитный портфель - с докризисными резервами.
Для всех показателей, за исключением просроченной задолженности, красным выделены минимальные темпы прироста, зеленым - максимальные.
Риски и возможности
Наиболее вероятно, что следующая волна кризисных явлений будет связана с ухудшением качества кредитных портфелей Во-первых, уже сейчас наблюдается снижение кредитоспособности заемщиков реального сектора из-за резкого спада спроса на производимую ими продукцию. Во-вторых, кредитные организации испытывают достаточно серьезное влияние неэкономических факторов, побуждающих увеличивать кредитный портфель, особенно в сегменте корпоративного кредитования. Слышатся многочисленные политические заявления о необходимости выдавать кредиты реальному сектору. Банки испытывают давление со стороны постоянных клиентов, предъявляющих спрос на заемные ресурсы в прежнем или даже большем объеме, пусть даже и по более высоким процентным ставкам. Кроме того, логика докризисного развития средних и небольших региональных банков часто предполагала, что рост клиентской базы осуществлялся за счет связей акционеров с владельцами промышленных предприятий. Развитие бизнеса за счет дружеских отношений также может стимулировать банки к более лояльной оценке качества заемщика.
«Критерии наименьшей устойчивости лежат на поверхности, - говорит Андрей Мельников, - большие внешние заимствования, очень большая доля вкладов в пассивах, большой разрыв долгосрочной ликвидности, большая доля кредитов в строительство, ипотеку, потребкредитование, металлургию, промышленность стройматериалов, обрабатывающие отрасли промышленности, специализированным торговым организациям (автодилеры, электроника, белая бытовая техника, спекуляции с землей)».
Скорее всего, в случае новых проблем у крупных и средних банков, государство больше не будет выступать в качестве активного игрока на рынке банковских слияний и поглощений. Выживать придется за счет консолидации. «Для заметной национализации денег, желания и необходимости нет, - уверен Андрей Мельников. - Ее единственный механизм сейчас - санация через АСВ, когда нет внешнего инвестора». С ним частично согласен Андрей Тихоцкий: «У государства много других проблем, кроме банков. Поэтому в текущем году принудительной национализации не будет, поскольку на «оздоровление» баланса проблемного банка нужны деньги, а бюджет и так дефицитен. Но если у банков входящих в число 50 крупнейших по привлечению вкладов населения возникнут трудности и АСВ не найдет для них инвесторов, то такие банки будут национализированы». Это означает, что для частного капитала в банковском секторе сейчас открываются достаточно хорошие перспективы. Правда, не стоит рассчитывать на возможность стать собственником крупнейшего банка. Зато есть хороший шанс приобрести привлекательный актив, обладающий хорошими конкурентными позициями на региональном уровне, и со временем вырастить его в нового национального чемпиона.