Кульминация безумия

Американский рынок – это вихрь запредельной концентрации идиотизма, иррациональности, алчности, беспрецедентный марафон абсурда, где здравый смысл и логика давно капитулировали, открыв врата наркотическому безумию, нашпигованному ИИ галлюцинациями. 

Вот ключевые факты по самым последним данным по закрытию 28 марта:

•  Капитализация рынка 54.5 трлн, за 5 месяцев было создано более 12.1 трлн капитализации или 28.3% по макс/мин.

Дотком пузырь накапливался почти 5.5 лет с общей производительности немногим более 11 трлн по номиналу и около 19.3 трлн с учетом инфляции в ценах 2024. В расчете на месяц темпы прироста капитализации на этот раз выше в 14 раз по номиналу и в 8 раз (!!) с учетом инфляции.

•  С учетом сезонности (с 27 октября предыдущего года до 28 марта отчетного года) рынок вырос на 28.3%, а за последние 75 лет подобного роста не было в относительном выражении. Единственный аналог – 28.2% в 1986 и 27.3% в 1987, что связано с бурным развитием инвестфондов, либерализацией инвестрегламента и восстановлением рынка после 20-летнего застоя на сверхнизких значениях. 

С учетом сезонности, в эпоху новой нормальности после 2009 наилучшая производительность была в 2021 в рамках постковидного восстановления – 17.4% за указанный период на волне 12.5 трлн коллективного QE и V образного восстановления бизнеса и экономики.

•  По скользящему сравнению за 5 месяцев производительность более 28% была только один раз (!!) в марте 1998 (28.5%). 

Формально еще 5 раз: августа 2020 – 55%, август 2009 – 51%, март 1999 – 40%, январь 1983 – 44%, май 1975 – 42%, но во всех случаях это было связано с масштабным предшествующим обвалом не менее, чем на 20% (в 2020 – 35%, в 2008-2009 более 57%, в 1998 -23%, 1982 – 28%, в 1972-1974 – 49%). В окт.23 накопленная коррекция была 11%, а старт на высокой базе.

•  Волатильность торгов за 5 месяцев наименьшая в истории – более низкие показатели были только один раз в январе 2018. Волатильность в среднем в 3-4.5 раза ниже, чем в период параболического восхождения в 1996-2000, в 2.4 раза ниже, чем в среднем с 2010 по 2023 и в 5 раз ниже, чем на пике волатильности в 2022.

•  Устойчивость тренда наивысшая в истории (мера отклонения от локальных максимум в момент трендовых движений). Ближайшие аналоги: окт.19-фев.20, авг.17-янв.18, ноя.12-май.13, авг.06-дек.06 и рост рынка в 1995, но в этот раз обновили все прошлые рекорды. 

Был обновлен рекорд устойчивости тренда ноя.16-мар.17 по количеству дней выше 50 по RSI (102 торговых дня), но формально действует рекорд 1995 (8 месяцев).

•  Идет 277 торговая сессия без однодневной коррекции на 2% и более, а ближайший рекорд был в январе 2018 – 351 день.

•  Впервые за всю историю торгов рынок растет 5 месяцев без накопленной коррекции на 2% и более по закрытию дня от формирования локального максимума в рамках восходящего тренда. Наиболее типичной коррекцией в условиях сильного тренда является 3.5% откат от локального максимума, но наибольшая коррекция была в начале января – 1.98%.

•  Сила тренда по закрытию дня от внутридневного макс/мин одна из наивысших за последние 50 лет, но не максимальная.

•  Отклонение текущих цен от 100-дневной скользящей средней составляет 9% (сейчас) -10.4% (в начале марта). Не считая посткризисных восстановлений с низкой базы, более сильный восходящий тренд был только один раз за 75 лет (ралли 1996-1997).

•  Присутствует сильнейший разгон мультипликаторов за всю историю (ближайший аналог 1997-1999).

Все представленные расчеты исключительно собственные на основе данных торгов. 

По совокупности факторов (скорость прироста, точка старта, сила и устойчивость тренда, волатильность) мы имеем сильнейшее ралли за всю историю торгов. 

С точки зрения факторов, все прочие подобные приросты были на траектории V-образного восстановления корпоративных финансов, экономики, сильного притока новых денег в рынок (в том числе QE) и на низкой базе (масштабная предшествующая коррекция). 

В этот раз в условиях сжатия ликвидности, при актуализации рецессии и стагнации корпоративных финансов (https://t.me/spydell_finance/5100) на фоне ИИ галлюцинаций.

Что касается глобального рынка, 118.5 трлн долларов составляет капитализация глобального рынка акций, 89.3 трлн из которых (75.3% от общей капитализации) концентрируют США и ключевые союзники по актуальному курсу доллара на 1 апреля.

Группа стран США плюс Европа, Япония, Канада, Австралия, Корея, Тайвань, Новая Зеландия и Израиль забрали практически 100% от совокупного прироста капитализации с начала года – 7.8 из 7.9 трлн долл по собственным расчетам на основе рыночной информации.

Очевидно, лидером являются США – $54.5 трлн капитализация рынка и $5.1 трлн (+10.3%) прирост с начала года, т.е. почти треть от общемирового прироста капитализации.

Рынок всех стран Европы с учетом Великобритании, но без России и СНГ оценивается в $19 трлн, с начала года прирост на 6.8% или $1.2 трлн  (сопоставимо с приростом капитализации рынка крипты с начала года в абсолютном выражении).

Рынок Японии стоит $6.6 трлн, с начала года плюс 920 млрд или 16.3%, Корея – $1.9 трлн (+75 млрд или 4.1%), Канада – $2.9 трлн (+160 млрд или 5.7%), Тайвань – $2.3 трлн (+250 млрд или 12.7%), Австралия – $1.7 трлн (+67 млрд или 4.2%).

В расчеты включены все публичные компании, имеющие соответствующее национальную принадлежность, поэтому производительность может отличаться от привычных индексов (Nikkei 225 вырос сильнее – более 20%, чем широкий японский рынок, как и топовые европейские компании – 12.5%). 

Сопоставление произошло по фиксированному курсу на 1 апреля, а общая структура рынка по секторам представлена в таблице.

По предварительным расчетам, с 27 октября в рисковых активах (рынок акций представленных стран + крипта) было создано свыше 20 трлн капитализации, где один только американский рынок свыше 12.1 трлн, а крипта почти 1.8 трлн (с начала октября и 1.6 трлн с 27 октября).

Все это является самым существенным приростом капитализации за всю историю торгов в абсолютном выражении и в относительном, учитывая сезонность.