Коллективная ответственность Европы

Инвесторы теряют интерес к германским гособлигациям на фоне греческого бюджетного кризиса, который вынудит ФРГ спасать Грецию от дефолта. Крупнейшие инвесткомпании предпочитают теперь американские облигации. По мнению экспертов, это тревожная тенденция для крупнейших европейских стран, особенно если учесть, что Грецией проблемы еврозоны не исчерпываются. Из-за отстающих южных государств вся Европа может ухудшить свое кредитное качество.

Крупная американская инвесткомпания BlackRock заявила, что нет смысла приобретать облигации во время бюджетного кризиса в Европе. По мнению инвестфонда Ignis Asset Management, после того как был одобрен пакет помощи Греции в размере 61 млрд долл., германские облигации стали проигрывать американским. "Ралли германских гособлигаций закончено, -- сказал Bloomberg управляющий Ignis Asset Management Стюарт Томсон. -- Греция в конце концов придет к дефолту, и Германии придется оказывать ей помощь, что отразится на стоимости ее бумаг". Как сообщает Bloomberg, глава Bundesbank Аксель Вебер на встрече с немецкими законодателями заявил, что 30 млрд евро, обещанных Евросоюзом, для спасения Греции от дефолта может не хватить. Как известно, министры финансов еврозоны предложили Афинам до 30 млрд евро на 36-месячный срок. Ставки по этим кредитам должны были составить 5% годовых. Пакет может быть дополнен займом Международного валютного фонда на сумму около 15 млрд евро. Ранее руководители Bundesbank подвергли резкой критике план помощи Греции, в частности осудили вовлечение в программу МВФ, который назвали "фондом по повышению инфляции".

Ситуация с долгом Греции продолжает ухудшаться, и цифры меняются каждый день, подчеркнул г-н Вебер. Как сообщило Агентство по управлению государственным долгом, Греция вчера успешно заняла 1,95 млрд евро в краткосрочных казначейских векселях. Изначально планировалось разместить бумаги примерно на 1,5 млрд евро. Спрос на векселя в 4,6 раза превысил предложение. Доходность составила 3,67% годовых против 1,67% в ходе предыдущего выпуска аналогичных бумаг 19 января.

Однако в понедельник доходность десятилетних греческих облигаций поднялась выше 7,6% годовых, а спред к наиболее надежным германским бондам ненадолго приблизился к пяти процентным пунктам. Это делает обслуживание греческого госдолга крайне дорогим и требует гораздо больше денег. До конца мая Греции предстоит рефинансировать более 10 млрд евро из долга объемом более 300 млрд евро. Правительство Греции ранее приняло несколько пакетов антикризисных мер, предусматривающих снижение госрасходов и повышение доходов, с целью уменьшить дефицит бюджета с 12,9% ВВП в 2009 году до 8,7% ВВП в нынешнем году.

"Греция -- это лишь верхушка айсберга, -- считает руководитель инвестиционного отдела LNG Capital LLP Луи Гаргур. -- Многие игроки стараются смотреть глубже и видят страны, которые находятся в такой же ситуации, как и Греция. Следовательно, эти страны также могут обратиться за помощью к Германии, ресурсы которой небезграничны. Таким образом, деньги будут уходить в более проблемные страны из стабильных, что ухудшит кредитное качество последних". "Ситуация с Грецией поставила европейские правительства перед сложным выбором, и им пришлось позволить своим финансам переместиться в проблемные зоны Европы", -- отмечает главный экономист BNP Paribas Пол Мортимер-Ли.