Оживление в палате безнадёжных

На бледном лице мировой экономики появился нездоровый румянец

По оценкам экспертов, экономика США, едва ли не больше всех пострадавшая от кризиса, выздоравливает. Прогнозы официальных лиц относительно состояния ее здоровья улучшаются. Вероятнее всего, Штаты сохранят роль локомотива мировой экономики в ближайшем будущем. Их главный конкурент за эту позицию – Китай, может не сдюжить битвы за лидерство. Есть мнения, что Пекин может постичь участь США-2008: экономика страны лопнет, как надутый мыльный пузырь. В Европе конкурентов в Вашингтона тоже не видно: лидера европейской экономики – Германию – не перестает лихорадить и, не исключено, что ее ждет вторая волна депрессии.

Рисковый ренессанс по-американски

По предварительным данным министерства торговли США в третьем квартале американский ВВП вырос за год на 3,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Потребительские расходы увеличились на 3,4%, что стало максимальным повышением за два года. Экономика страны продолжит расти и в следующем году, считает министр финансов США Тимоти Гайтнер. Однако некоторые риски сохраняются. «Мы ожидаем продолжения роста в четвертом квартале этого года и в 2010 году», — заявил Гайтнер, выступая в объединенном комитете конгресса по вопросам экономики, передает агентство Bloomberg. Конгрессмены в настоящее время рассматривает план, который включает в себя пересмотр правил надзора за крупными банками, защиту потребителей финансовых услуг, а также изменение регулирования рынка деривативов. Гайтнер призвал политиков как можно скорее одобрить ее.

С тем, что экономика «идет на поправку» и ситуация может улучшиться в ближайшие кварталы, согласен и глава Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер. «Я опасаюсь очередной рецессии меньше, чем три месяца назад, — говорит Плоссер. — Это не означает, что ее не будет. Однако я более уверен, чем раньше, что экономика окрепнет и будет расти. Экономический рост «не такой сильный, как нам хотелось бы», и пока нет ответа на вопрос, когда изменится ситуация на рынке труда. Несмотря на то, что экономика США вернулась к росту, безработица в США достигла 26–летнего максимума в октябре (10,2%).

В то же время Плоссер отмечает, что ситуация с инфляцией в краткосрочной перспективе не вызывает опасений. «Федеральная резервная система стремится держать инфляцию под контролем. Однако ФРС будет необходимо выбрать правильный момент для повышения процентных ставок», - считает банкир из Филадельфии. Стоит напомнить, что Центробанк США дал понять инвесторам, что намерен удерживать базовую процентную ставку на близком к нулю уровне в течение длительного периода. В настоящее время ставка ФРС находится в диапазоне от 0 до 0,25% годовых. ФРС планирует сохранять кредитно–денежную политику неизменной до тех пор, пока не увеличатся инфляционные ожидания и не упадет безработица.

Мыльный пузырь по-китайски

В октябре профицит китайского торгового баланса по сравнению с сентябрем вырос почти вдвое — до 24 млрд. долларов. Фондовый индекс Shanghai Composite увеличился с начала этого года на 84%. Отношение котировок акций компаний, входящих в расчет этого индикатора, к их прибылям поднялось более чем вдвое за год — до 35. Однако, несмотря на эти успехи, рост экономики КНР может пострадать от упавшего за это время потребительского спроса в США и других странах, которые являются основными торговыми партнерами Поднебесной. Во всяком случае так полагает глава крупнейшей компании мира по управлению фондами облигаций PIMCO Билл Гросс. «Китайской экономике, я думаю, предстоит формирование нового «пузыря», — заявил Гросс в интервью Bloomberg TV. — Такое случается, когда экспортные поставки не находят конечного потребителя, и это реальная проблема для Китая». По словам Гросса, «системный риск» появления новых «пузырей» в глобальной экономике растет, учитывая, что Федеральная резервная система удерживает базовую процентную ставку на рекордно низком уровне. Вероятно, эта проблема сохранится в следующие шесть месяцев, поскольку безработица является очень высокой и «ФРС просто некуда деваться».

Вторая волна по-немецки

Экономика Германии, крупнейшая в еврозоне, вышла из рецессии во втором квартале 2009 года. Ее развитие ускорилось в третьем квартале, когда ВВП вырос на 0,7 процента в квартальном исчислении. На прошлой неделе пять экономических консультантов предсказали рост экономики Германии на 1,6 процента в 2010 году после рекордного сокращения на 5,0 процента в текущем году и призвали правительство более настойчиво требовать от банков укрепления их капитальной базы. Но беды бундесгосударства, судя по всему, еще не закончились. В конце 2010 — начале 2011 года в Германии может начаться повторная рецессия, вызванная отменой дополнительных государственных расходов.

Экономический консультант немецкого правительства Петер Бофингер на днях в интервью телевидению Reuters высказал мнение, что отказ от финансовых мер поддержки экономки будет угрожать росту.

«По моему мнению, проблемы начнутся во второй половине 2010 года, потому что в этот период правительству придется отменить финансовые стимулы, - говорит Бофингер. - Я думаю, что этот выход еще не будет сопровождаться высокими частными инвестициями и высоким частным спросом, и поэтому я вижу риск повторной рецессии к концу 2010 — началу 2011 годов. Европейский Центробанк не будет повышать официальную ключевую ставку с рекордно низкого уровня в 1 процент годовых в следующие 12 месяцев, но затем начнет подталкивать рыночные ставки overnight выше этого уровня».

Илья ФИЛАТОВ