ФРС CША наметила первые варианты стратегии свертывания программы стимулирования экономики страны

«Нефть России», 13.05.13, Москва, 10:28 Обсуждаемая в настоящее время стратегия выхода Федеральной резервной системы (ФРС) США из программ стимулирования - предмет живейшего интереса финансовых рынков, отмечает The Wall Street Journal. Как пишет газета, руководители Федрезерва наметили первые варианты стратегии свертывания программы стимулирования американской экономики, в рамках которой ЦБ выкупает активы на $85 млрд в месяц.

ФРС, согласно официальным заявлениям и косвенным сигналам, планирует постепенно снижать объем приобретаемых бумаг, действуя осторожно и поэтапно, чтобы убедиться в том, что позитивные тренды для рынка труда и инфляции сохраняются. При этом сроки начала реализации exit strategy все еще остаются поводом для споров.

Обсуждаемые на данный момент варианты позволяют американскому Центробанку сохранить гибкость, однако, возможно, они не настолько прозрачны и ясны, как хотелось бы инвесторам и аналитикам. Поэтому руководители ФРС нацелены на прояснение стратегии, чтобы избежать чрезмерно резких колебаний рынков.

Вместе с тем они не хотят, чтобы у рынка сложилось впечатление, что выход из стимулов на этот раз будет аналогичен подходу 2003-2006 годов, когда на 17 заседаниях подряд ФРС устойчиво повышала краткосрочные процентные ставки на 0,25 процентного пункта.

Впервые в истории заявление Федрезерва по итогам заседания 30 апреля - 1 мая дало сигнал о возможности расширения или сокращения программ выкупа активов с учетом изменения ситуации на рынке труда или инфляционной динамики. Как заявил в минувшую пятницу глава Федерального резервного банка (ФРБ) Филадельфии Чарльз Плоссер, данное изменение призвано "напомнить всем, что регулирование ФРС может меняться в обоих направлениях".

Таким образом, ФРС может предпринять несколько небольших сокращений выкупа активов подряд или разово уменьшить объем приобретений - все будет зависеть от состояния экономики и, до некоторой степени, настроений на рынках. Возможно даже увеличение покупок, если руководители Федрезерва перестанут верить в достаточность программ для поддержки восстановления, пишет WSJ.

По словам президента ФРБ Далласа Ричарда Фишера, на последнем заседании он выступал за немедленное начало exit strategy. Некоторые из его коллег считают целесообразным приступить к ней в летние месяцы, однако ожидание может затянуться - как в связи с потенциальным ухудшением экономических данных, так и в результате разногласий среди руководства ЦБ США.

На этой неделе выступят пять руководителей региональных банков ФРС, а также член совета управляющих Центробанка Сара Блум Раскин. Их комментарии, как ожидается, прольют свет на планы Федрезерва.