Кристоф Руэл: сланцевая нефть сбивает цены

Предложение сланцевой нефти в мире продолжает расти, а спрос на "черное золото" снижается. Будет ли сокращаться добыча в основных нефтедобывающих странах и как это повлияет на цены, об этом нам рассказал Кристоф Руэл, главный экономист, вице-президент BP

Добрый день, г-н Руэл! Что вы думаете о ценах на нефть, о причинах для негативной динамики?

Причины для краткосрочного снижения цен лежат в совокупности факторов. В частности, это замедление экономического роста – только недавно МВФ понизил прогнозы по росту мировой экономики. Но также это увеличение предложения со стороны Северной Америки, и особенно сланцевой нефти в США. И, конечно, влияет отсутствие перебоев с поставками, которые постоянно возникали на протяжении последних нескольких лет. Но в долгосрочной перспективе цены могут оставаться под давлением именно из-за огромного увеличения предложения нефти в США.

Является ли это каким-то побочным эффектом из-за действий трейдеров?

Я не очень люблю говорить о влиянии спекуляций и отношений финансовых инвесторов. В факторах, влияющих на долгосрочную перспективу, нет ничего туманного. Причина очень проста – очень сильное увеличение предложения сланцевой нефти в США. Эта нефть добывается при помощи той же технологии, которая дала нам сланцевый газ. Это увеличение уже частично компенсировано сокращением производства в Саудовской Аравии. И в будущем мы можем увидеть больше сокращения добычи в основных нефтедобывающих странах, если предложение сланцевой нефти продолжит расти. Кроме того, мы наблюдаем сокращение спроса на нефть. В следующие 10 лет ожидается замедление его роста по сравнению с тем, что мы видели в последние 10 лет. Такая динамика ожидается в связи с замедлением темпов роста мировой экономики. Также активный рост цен в последние 10 лет спровоцировал развитие энергоэффективных технологий для автомобилей, и таким образом потребительская реакция приводит к меньшему спросу.

Как я понимаю, есть три причины для такой динамики: геополитика, спекулятивный фактор и дисбаланс между спросом и приложением? Но что является самым главным фактором?

На цены на нефть очень сильно влияют фундаментальные показатели. Многие люди активно верят в спекулятивный фактор и влияние финансовых рынков, но никто – ни правительство, ни компании, ни исследовательские организации - не находит доказательств этого. Основное влияние на цены на нефть оказывают фундаментальные показатели, и эти фундаментальные показатели меняются – это и есть основные факторы. Самым значительным среди них является рост нового предложения нефти в США, особенно сланцевой нефти. Как я уже сказал, это нефть, добываемая по той же технологии, по которой добывают и сланцевый газ. Это все приводит к ситуации снижения импорта нефти в США. Это провоцирует сокращение добычи нефти в странах Ближнего Востока. Они уже начали это делать, но это медленный процесс. Второй наиболее важный фактор лежит в области спроса – как я уже сказал, нас ожидает замедление роста спроса по сравнению с тем, что было в последние десять лет. Причинами для замедления роста спроса на нефть являются сильное повышение цен в предыдущие годы и более медленные темпы роста мировой экономики.

Согласны ли вы с мнением, что в прошлом и текущем годах рынок нефти оказался под давлением из-за сланцевой нефти, из-за технологии сланцевой добычи?

Из-за технологии – да, и мы ожидаем продолжения этой динамики. Мы прогнозируем, что к 2030 году примерно 9% производства на мировом рынке нефти будет приходить со стороны сланцевой нефти. Несколько лет назад этот показатель составлял 0%. Эта технология гидроразрыва пласта, которая дала нам сланцевый газ, сейчас активно продвигается в сфере нефти. В первую очередь это происходит в Северной Америке, и прежде всего в США, а в будущем она будет использоваться в большом числе стран, в том числе в России.