Крамольная мысль о провале проекта «единая валюта»

Какие обстоятельства могут убедить политическую элиту Еврозоны в том, что евро – изначально провальный проект? Если они могут представить себе эти условия, что мешает им осознать их наличие в настоящий момент? В своей последней статье перед летним отпуском не могу не вернуться к лейтмотиву этого лета - к евро. Двадцатого августа у Греции закончатся деньги, а потенциальные официальные «спасители» тянут резину. И это вполне объяснимо. Несмотря на то, что новое греческое правительство дало согласие на текущий пакет помощи, ему не удается выполнять его условия. Вот ведь неожиданность… Я подозреваю, что власти ЕС готовы отпустить Грецию в свободное плавание и, возможно, это произойдет уже в ближайшие несколько недель. Исторически сложилось так, что сентябрь считается месяцем кризисов. Lehman Brothers обанкротился в сентябре 2008 года; кризис Northern Rock разразился в сентябре 2007; в сентябре 1992 года кризис настиг ERM; а Британия вышла из золотого стандарта в сентябре 1931. Таким образом, в ближайшие 3 недели мы все будем пребывать в подвешенном состоянии. Что примечательно, большинство важных событий происходит в тот период, когда я бываю в отпуске – как и случилось в 1992 году, когда ERM потерпел крах. Возможно, вы удивитесь, если я скажу, что меня не было в окрестностях Уолл-стрит в день биржевого краха в 1929 году, а также в 1931.

В начале месяца глава ЕЦБ Марио Драги в очередной раз не смог достать «большую базуку». Конечно, он заявил, что «единая валюта является необратимой». Но что еще он мог сказать? Что евро – обратимая валюта? В своем выступлении Драги также употребил фразу «способы воздействия», что вызвало у меня неподдельное беспокойство. В 1992 году канцлер казначейства Великобритании Норманн Ламонт хотел отмести малейшие сомнения в том, что фунт останется в рамках ERM. Месяц спустя валюта вышла из этой системы. Тогда я решил, что если когда-нибудь вновь услышу это слово, мои предположения будут прямо противоположными. Кто хочет, может верить в «способы» г-на Драги, но с меня достаточно. Глава ЦБ оказался в недопустимом положении. Он самоотверженно пытается заклеить «лейкопластырем» зияющие раны. Так не должно было быть изначально. Когда создавалась еврозона, Ее сторонники не пропагандировали ее в качестве политического проекта, который повлечет масштабные экономические издержки. Они утверждали, что евро принесет процветание и благополучие. Фактически же, экономика растет крайне медленными темпами. Тем временем на периферии случилась экономическая катастрофа. И в лучших традициях европейских политиков, г-н Драги и многие другие настаивают на необратимости валюты.

Сейчас уже банально говорить, что для исправного функционирования, монетарный союз должен сопровождаться финансовым и политическим союзом. Евроэлита мелкими шагами идет к осознанию данной истины. Но каково будет достичь этого! Будто бы создать политический союз между 17 государствами с совершенно разными институтами так же легко, как приготовить яблочный штрудель. К таким вещам нужно подходить с осторожностью, а не навязывать странам в спешном поиске срочного разрешения финансового кризиса. Недавно итальянский рынок облигаций оказался под давлением, что неудивительно. Италия не только наделена третьим по величине размером госдолга в мире и практически стагнирующей экономикой. Действительно серьезная проблема страны носит политический характер. Глава Сицилии недавно подал в отставку из-за подозрений в его связи с мафией, в то время как его предшественник отбывает 7-летний тюремный срок за те же «проделки». Еще несколько политиков и судей также подозреваются в связях с мафией. Можете ли вы представить себе такое в Северном Рейне-Вестфалии?

Итальянские политики принадлежат к другой «весовой категории». Они щедро оплачивают свой труд, получают пенсии после всего лишь 30 месяцев службы и имеют свободный доступ к 72 тыс. служебных автомобилей. Не поймите меня неправильно. Я люблю Италию и ее жителей. Но как можно ожидать, что страны Северной Европы сформируют с ними финансовый и политический союз? Еще одна увесистая порция спасения? Вряд ли. Я противопоставляю себя европейскому мейнстриму, основываясь на принципе опровергаемости, сформулированном великим англо-австрийским философом Карлом Поппером. Невзирая на мой евроспектицизм, я могу себе представить, каким образом должны развиваться события, которые позволят евро добиться экономического и политического успеха. Но могут ли европейские политики представить себе условия, в которых евро окажется провальным проектом? Если да, тогда что мешает им осознать, что они сложились уже сейчас? Очевидные факты просто бросаются в глаза. Если же им кажется, что таких условий не существует, то евро для них не практический проект, а нечто вроде религии. Во имя всех граждан, не разделяющих эти верования, может, пора раскрыть карты?

Роджер Бутл, управляющий директор Capital Economics.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Telegraph